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Liebe Leserinnen & Leser,
die politischen Risiken sind im Verlauf der letzten Monate gesunken, aber keineswegs verschwunden. Die Bewertung an den Kapitalmärkten zeigt sich bei Vermögensklassen wie Aktien und Staatsanleihen der Industriestaaten weiter insgesamt uneinheitlich. Besonders die Bewertungsdifferenzen an den Aktienmärkten sind, gemessen am zyklusbereinigten Shiller-Kurs-Gewinn-Verhältnis, sehr unterschiedlich.
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