Nach der durch den Nahost-Konflikt im März ausgelösten Volatilität hat sich der europäische UCITS-ETF-Markt im zweiten Quartal kräftig erholt. Die Zuflüsse lagen mit 113,6 Mrd. Euro nicht nur über dem ersten Quartal (105,8 Mrd. Euro), sondern 80 % über dem Vorjahreszeitraum. Auffälliger als das Volumen ist jedoch die Umschichtung dahinter — sie verrät, wie institutionelle Anleger die zweite Jahreshälfte angehen.
1. Die USA sind zurück — getragen von der KI-Rally
Im ersten Quartal hatten noch europäische Aktien-ETFs die meisten Mittel angezogen (+21,2 Mrd. Euro). Seit April hat sich das Vorzeichen umgekehrt: Europa-ETFs verzeichneten Nettoabflüsse, während die Zuflüsse in US-Aktien-ETFs von 8,2 auf 26 Mrd. Euro sprangen — angetrieben von der Outperformance großer US-Large-Caps. Global anlegende „All-Country-World"-ETFs blieben mit 34,3 Mrd. Euro die stärkste Einzelkategorie. Auf Sektorebene dominierte das KI-Thema: In Informationstechnologie flossen 5,5 Mrd. Euro, in Halbleiter-ETFs 2,7 Mrd. Euro, während defensive Sektoren wie Versorger und Gesundheit zurückfielen.
2. Anleihe-Comeback mit klarer Präferenz für Qualität und Carry
Anleihe-ETFs erlebten mit rund 29,5 Mrd. Euro ihr stärkstes Quartal (Q1: 19,5 Mrd. Euro; Q2 2025: 18,3 Mrd. Euro). Nach dem März-Ausverkauf dominierte die Nachfrage nach Staatsanleihen, doch die eigentliche Bewegung fand bei Investment-Grade-Unternehmensanleihen statt: Deren Zuflüsse waren fast viermal so hoch wie im Vorquartal (6,9 gegenüber 1,8 Mrd. Euro) — ein Signal für die Präferenz nach Carry-Erträgen bei relativer Sicherheit. Bei der Duration agierten Anleger regional differenziert: In Europa griffen sie über alle Laufzeiten zu, in den USA blieben sie angesichts der Unsicherheit über FED-Kurs und Inflation bei ultrakurzen Laufzeiten vorsichtig.
3. ESG-ETFs erreichen Rekordniveau
Die auffälligste Halbjahresmarke setzten ESG-Produkte: Mit jeweils über 21 Mrd. Euro in beiden Quartalen summierten sich die Zuflüsse auf fast 43 Mrd. Euro — eine Verdreifachung gegenüber dem ersten Halbjahr 2025. Zwei Drittel davon entfielen im zweiten Quartal auf Aktien-ESG-ETFs. Nach zwei Jahren gedämpfter Nachfrage deutet das auf eine Rückkehr des Themas in die Kernallokation institutioneller Investoren hin.
Chartzusammenstellung: So hat sich der europäische ETF-Markt in Q2-2026 entwickelt
Quelle: Amundi.
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