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Österreichische Nationalbank rechnet mit Inflationsanstieg

Wegfallende Basiseffekte: Die Österreichische Nationalbank (OeNB) erwartet für die kommenden Monate einen deutlichen Anstieg der Inflationsrate auf 0,9 % für das Gesamtjahr 2016 und auf 1,5 % für 2017. Economics | 12.10.2016 11:59 Uhr
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Die österreichische HVPI-Inflationsrate (harmonisierter Verbraucherpreisindex) lag von April bis August 2016 konstant bei 0,6 %. Auf Produktgruppenebene wurde in dieser Zeit ein Rückgang der Teuerungsraten von Nahrungsmitteln und Industriegütern ohne Energie registriert, der allerdings durch einen Anstieg der Teuerung im Energiebereich kompensiert wurde. Im Jahresabstand weist die Energiekomponente nach wie vor Preisrückgänge auf, die auf die Gesamtinflationsrate weiterhin dämpfend wirken. Die aktuelle Inflationsrate in Österreich liegt mit 0,6 % um 0,4 Prozentpunkte über dem Euroraum-Durchschnitt und um 0,3 Prozentpunkte über jener von Deutschland, wobei dieser Inflationsabstand in den letzten Monaten kleiner geworden ist.

Beschleunigung der Inflation im Herbst

Die OeNB erwartet in ihrer aktuellen Inflationsprognose für 2016 eine HVPI-Inflationsrate von durchschnittlich 0,9 % und einen Anstieg auf 1,5 % im Jahr 2017. Nach der aktuellen Phase stabiler Inflationsraten sollte im Herbst 2016 eine deutliche Beschleunigung eintreten. Dies ist in erster Linie dem Ölpreisrückgang im Herbst 2015, der heuer aus der Jahresinflationsrate herausfallen wird, und einem erwarteten Anstieg der Nahrungsmittelrohstoffpreise geschuldet. Die ungünstige Arbeitsmarktsituation und das anziehende Produktivitätswachstum werden über den Prognosehorizont zu einer Abschwächung des Lohnstückkostenwachstums führen. Da die Produktionslücke auch in den kommenden Jahren noch negativ bleiben dürfte, sollten von der heimischen Nachfrage in naher Zukunft kaum Inflationsimpulse ausgehen. Somit wird die Inflationsentwicklung über den Prognosehorizont durch externe Faktoren, wie der erwähnten Rohstoffpreissteigerung, und durch den Beitrag des öffentlichen Sektors bestimmt sein. Allein durch die Anhebung des ermäßigten Mehrwertsteuersatzes (für Beherbergungs- und Kulturdienstleistungen) im Rahmen der Steuerreform wird die HVPI-Inflationsrate in den Jahren 2016 und 2017 kumuliert um 0,2 Prozentpunkte höher sein.

200 Jahre Inflationsgeschichte in Österreich

Seit Gründung der Nationalbank im Jahr 1816 kann die Inflationsgeschichte Österreichs in fünf Perioden eingeteilt werden. Empirische Analysen für diese Perioden zeigen, dass der Zusammenhang zwischen Geldmengenwachstum und Inflationsrate sowie zwischen Produktionslücke und Inflationsrate angesichts der sich wandelnden geldpolitischen Rahmenbedingungen der letzten 200 Jahre stark variiert hat. Der jeweilige Gesetzgeber und die Nationalbank stimmten in der gesamten 200-jährigen Geschichte der OeNB grundsätzlich darin überein, dass eine stabile Währung Vorteile hat. Dennoch agierte die Nationalbank in Krisenzeiten öfters als Notenpresse des Staates, z. B. während und nach dem Ersten Weltkrieg. Dies hatte jeweils einen Anstieg der Inflationsraten zur Folge. Heute ist die OeNB als unabhängige Notenbank im System der europäischen Zentralbanken verankert. Das Verbot der Staatsfinanzierung ist in den europäischen Verträgen festgeschrieben.

PDF-Download: Vollständige Inflationsanalyse der OenB

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