Das untersuchte Universum: Equity China
Im Rahmen der vorliegenden Ausgabe von 'Die Besten' wurden vom e-fundresearch.com Team sämtliche aktiv-gemanagten China Aktienfonds (Morningstar-Kategorie: Equity China) berücksichtigt, die zum aktuellen Stichtag (04.06.2018) in zumindest einem Land der DACH-Region zum Vertrieb zugelassen waren und zusätzlich über einen durchgängigen Live-Track-Record von zumindest drei Jahren (per 31.05.2018) verfügten.
Darüber hinaus wurden ausschließlich Fondsstrategien analysiert, die per letzten Monatsende ein Mindestvolumen von 15 Millionen Euro sowie eine Fondswährung in USD vorweisen können. Im Falle von multiplen Fondstranchen hat das e-fundresearch.com Team jeweils auf die älteste (zugelassene) Tranche zugegriffen. Zum aktuellen Bewertungsstichtag ergab sich aufgrund dieser Kriterien ein aus 44 unterschiedlichen Strategien bestehendes Fondsanalyse-Universum.
43,18 Prozent können die Benchmark übertreffen
Die nachfolgend eingefügte Grafik präsentiert sämtliche 44 Fonds des untersuchten Universums hinsichtlich der jeweils über 3-Jahre (per 31.05.2018) erzielten Risiko-Ertrags-Profile (in EUR). Risiko wurde dabei in Form von annualisierter 3-Jahres-Volatilität Ertrag in Form von annualisierter 3-Jahres-Performance (Total-Return-Basis) berücksichtigt.
Neben den fünf Fonds mit den höchsten 3-Jahres Sharpe-Ratios (farblich markierte Dreiecke) wurde außerdem auch das Risiko/Ertrags-Profil des Marktes bzw. der Benchmark in obiger Grafik hervorgehoben dargestellt (gelbes Viereck). Zum aktuellen Stichtag ist es 19 der untersuchten Manager gelungen, die für diese Analyse gewählte Referenz-Benchmark (MSCI China NR USD) auf 3-Jahres-Sicht zu schlagen. 25 Prozent (11 von 44 Fonds) der untersuchten China Aktienfonds-Manager gelang es, die Benchmark bei niedrigerem Risiko (=niedrigere Volatilität) zu übertreffen. Der Anteil an Fonds, welche die Benchmark zwar schlagen konnten, hierfür jedoch ein erhöhtes Risiko eingehen mussten (=höhere Volatilität) beläuft sich auf 18,18 Prozent (8 von 44 Fonds).
25 Fondsstrategien sind schwächer als der Referenz-Index
Die Kehrseite der Medaille: Insgesamt 25 der analysierten Equity China Manager konnten den MSCI China NR USD auf 3-Jahressicht performancemäßig nicht schlagen. 13 dieser Fonds konnten die (im Vergleich zur Benchmark) niedrigere erwirtschaftete Performance immerhin auch durch eine geringere Volatilität (niedrigeres Risiko) rechtfertigen, wohingegen 12 Fonds (27,27 Prozent des gesamten untersuchten Universums) weder eine bessere Performance noch ein niedrigeres Risiko vorweisen können.
Annualisierte 3-Jahres-Performance bei durchschnittlich 4,12 Prozent
Der von e-fundresearch.com über alle 44 Strategien gemessene 3-Jahres-Performance-Durchschnitt (arithmetisch) liegt zum Stichtag bei 4,12 Prozent (p.a.) - die Median-Performance bei 4,23 Prozent (p.a.). Dass sich eine gründliche Fondsanalyse auch in dieser Assetklasse auszahlen kann, zeigt ein Blick auf das beobachtete Performance-Spektrum, das von -11,83 Prozent (p.a.) (schwächster Fonds) bis 11,58 Prozent (p.a.) (stärkster Fonds) reicht.
Drawdown-Analyse: Aktive Manager schneiden im Schnitt geringfügig besser ab
Aktiven Fonds wird nachgesagt, dass Sie insbesondere in Marktstressphasen einen Mehrwert gegenüber rein passiven Index-Investments ausspielen können. Ob auch Equity China Fondsmanager diesen vermuteten Mehrwert in den letzten 3-Jahren tatsächlich an den Tag legen konnten, hat e-fundresearch.com anhand der für das Analyseuniversum beobachteten Maximum Drawdowns (maximaler kumulierter Verlust) analysiert:
Im arithmetischen Durchschnitt über alle untersuchten Fondsstrategien konnte ein Maximum Drawdown von -32,61 Prozent gemessen werden, die Benchmark weist in selbigem Vergleichsraum einen höheren (schlechteren) Maximum Drawdown von -34,87 Prozent auf. 25 Prozent der analysierten Manager müssen auf aktueller 3-Jahres-Sicht einen im Vergleich zum Index höheren Maximum Drawdown vorweisen - die Bandbreite der beobachteten Maximal-Verluste reicht von -25,19 Prozent (geringster Maximum Drawdown) bis -41,48 Prozent (höchster Maximum Drawdown). Dass es auch Fondsmanager gibt, denen das Management der Downside sehr gut zu gelingen scheint, zeigt ein Blick auf die (in obiger Grafik bereits angeführten) aktuellen Top-5-Fonds: Für diese Kohorte konnte ein durchschnittlicher Maximum Drawdown von -28,68 Prozent gemessen werden - knapp 18 Prozent niedriger als der Benchmark-Drawdown.
Die aktuellen Top-15 Fonds im Überblick
Gemessen an den - über einen 3-Jahres-Zeitraum - besten Risiko/Rendite-Profilen (Sharpe-Ratio) wird die Top-15-Liste der besten China Aktienfonds derzeit von Strategien aus den Häusern UBS (UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD)), Investec (Investec Global Strategy Fund - All China Equity Fund), E.I. Sturdza Strategic (E.I. Sturdza Funds plc - Strategic China Panda Fund), Neuberger Berman (Neuberger Berman China Equity) und Invesco (Invesco Funds - Invesco China Focus Equity) angeführt.
Detailinformationen und Kennzahlen zu den aktuellen Top-15-Fonds können Sie der unten eingefügten Tabelle entnehmen. Bitte beachten Sie die teilweise unterschiedlichen Vertriebszulassungen.
