Das untersuchte Universum: US Small-Cap Equity
Im Rahmen der vorliegenden Ausgabe von 'Die Besten' wurden vom e-fundresearch.com Team sämtliche aktiv-gemanagte US-Small-Cap-Fonds (Morningstar-Kategorie: US Small-Cap Equity) berücksichtigt, die zum aktuellen Stichtag (09.07.2018) in zumindest einem Land der DACH-Region zum Vertrieb zugelassen waren und zusätzlich über einen durchgängigen Live-Track-Record von zumindest drei Jahren (per 30.06.2018) verfügten. Darüber hinaus wurden ausschließlich Fondsstrategien analysiert, die per letzten Monatsende ein Mindestvolumen von 15 Millionen Euro sowie eine Fondswährung in USD vorweisen können.
Im Falle von multiplen Fondstranchen hat das e-fundresearch.com Team jeweils auf die älteste (zugelassene) Tranche zugegriffen. Zum aktuellen Bewertungsstichtag ergab sich aufgrund dieser Kriterien ein aus 26 unterschiedlichen Strategien bestehendes Fondsanalyse-Universum.
Gerade einmal 31 Prozent können die Benchmark outperformen
Die nachfolgend eingefügte Grafik präsentiert sämtliche 26 Fonds des untersuchten Universums hinsichtlich der jeweils über 3-Jahre (per 30.06.2018) erzielten Risiko-Ertrags-Profile (in EUR). Risiko wurde dabei in Form von annualisierter 3-Jahres-Volatilität, Ertrag in Form von annualisierter 3-Jahres-Performance (Total-Return-Basis) berücksichtigt.
Neben den fünf Fonds mit den höchsten 3-Jahres Sharpe-Ratios (farblich markierte Dreiecke) wurde außerdem auch das Risiko/Ertrags-Profil des Marktes bzw. der Benchmark in obiger Grafik hervorgehoben dargestellt (gelbes Viereck). Zum aktuellen Stichtag ist es 8 der untersuchten Manager gelungen, die für diese Analyse gewählte Referenz-Benchmark (Russell 2000 TR USD) auf 3-Jahres-Sicht zu schlagen. 15,38 Prozent (4 von 26 Fonds) der untersuchten US-Small-Cap-Manager gelang es, die Benchmark bei niedrigerem Risiko (=niedrigere Volatilität) zu übertreffen. Der Anteil an Fonds, welche die Benchmark zwar schlagen konnten, hierfür jedoch ein erhöhtes Risiko eingehen mussten (=höhere Volatilität) beläuft sich auf 15,38 Prozent (4 von 26 Fonds).
18 Fondsstrategien sind schwächer als der Referenz-Index
Die Kehrseite der Medaille: Insgesamt 18 der analysierten US Small-Cap Equity Manager konnten den Russell 2000 TR USD auf 3-Jahressicht performancemäßig nicht schlagen. 13 dieser Fonds konnten die (im Vergleich zur Benchmark) niedrigere erwirtschaftete Performance immerhin durch eine geringere Volatilität (niedrigeres Risiko) rechtfertigen, wohingegen 5 Fonds (19,23 Prozent des gesamten untersuchten Universums) weder eine bessere Performance noch ein niedrigeres Risiko vorweisen können.
Annualisierte 3-Jahres-Performance bei durchschnittlich 8,47 Prozent
Der von e-fundresearch.com über alle 26 Strategien gemessene 3-Jahres-Performance-Durchschnitt (arithmetisch) liegt zum Stichtag bei 8,47 Prozent (p.a.) - die Median-Performance bei 8,51 Prozent (p.a.). Dass sich eine gründliche Fondsanalyse auch in dieser Assetklasse auszahlen kann, zeigt ein Blick auf das beobachtete Performance-Spektrum, das von 2,19 Prozent (p.a.) (schwächster Fonds) bis 20,72 Prozent (p.a.) (stärkster Fonds) reicht.
Wie effektiv konnte die Downside kontrolliert werden?
Wie sich US Small-Cap Equity Fondsmanager in anspruchsvollen Marktstressphasen verhalten haben, hat e-fundresearch.com anhand der für das Analyseuniversum beobachteten Maximum Drawdowns (maximaler kumulierter Verlust) analysiert:
Im arithmetischen Durchschnitt über alle untersuchten Fondsstrategien konnte ein Maximum Drawdown von -16,86 Prozent gemessen werden, die Benchmark weist in selbigem Vergleichsraum einen geringeren (besseren) Maximum Drawdown von -15,8 Prozent auf. 46,15 Prozent der analysierten Manager müssen auf aktueller 3-Jahres-Sicht einen im Vergleich zum Index höheren Maximum Drawdown vorweisen - die Bandbreite der beobachteten Maximal-Verluste reicht von -12,89 Prozent (geringster Maximum Drawdown) bis -27,14 Prozent (höchster Maximum Drawdown).
Die aktuellen Top-10 Fonds im Überblick
Gemessen an den - über einen 3-Jahres-Zeitraum - besten Risiko/Rendite-Profilen (Sharpe-Ratio) wird die Top-10-Liste der besten US-Small-Cap-Fonds derzeit von Strategien aus den Häusern Granahan (Granahan US Focused Growth), Artemis (Artemis US Smaller Companies Fund), Brown Advisory (Brown Advisory US Smaller Companies), T. Rowe Price (T. Rowe Price Funds SICAV - US Smaller Companies Equity Fund) und JPMorgan (JPMorgan Funds - US Smaller Companies Fund) angeführt.
Weitere Detailinformationen und Kennzahlen zu den aktuellen Top-10-Fonds können Sie der unten eingefügten Tabelle entnehmen. Bitte beachten Sie die teilweise unterschiedlichen Vertriebszulassungen.
