e-fundresearch.com: Herr Weihrauch, Sie sind Portfoliomanager der Jyske Invest Stable Strategy (SICAV: LU1529112036; DK0016262058): Welche Verantwortungen übernehmen Sie im Rahmen des Fondsmanagements und seit wann sind Sie für diese Strategie verantwortlich?
Anders Weihrauch: Ich bin für die Gewichtung der Asset-Klassen verantwortlich. Die Regionen- und Einzeltitelauswahl übernehmen wieder andere Fondsmanager. Wir sind vom Teamansatz überzeugt. Daher werden unsere Fonds nicht nur von einem ‚Starmanager‘ betreut, sondern von einem ganzen Spezialisten-Team. Wir haben je ein Team für traditionelle Anleihen, Hochzinsanleihen, Aktien und Schwellenländer. Jedes versucht in seinem Bereich Renditen zu maximieren und Risiken zu minimieren. Unter dem Strich betreue ich die Stable Strategy nun schon seit fünf Jahren.
e-fundresearch.com: Wie würden Sie die Fondsphilosophie der Jyske Invest Stable Strategy in einem Satz beschreiben?
Anders Weihrauch: Ein robustes Portfolio ist das Ergebnis eines Dreiklangs. Entscheidend für den Anlageerfolg ist – unabhängig vom Zinsumfeld – eine gute Diversifizierung des Anleiheportfolios, denn sie verleiht Stabilität, eine aktive Asset-Allokation sowie eine profunde Titelauswahl.
e-fundresearch.com: Jyske Capital ist nicht der einzige skandinavische Anbieter, der eine „Stable“-Strategie erfolgreich am Markt platziert hat – wie können Sie sich von der Konkurrenz differenzieren? Worin bestehen Ihre Alleinstellungsmerkmale?
Anders Weihrauch: Die „Stable“-Strategie vereint die besten Ressourcen unseres Hauses. Sowohl die Allokation als auch die Selektion basieren auf unseren lang bewährten Investmentprozessen.
e-fundresearch.com: Fondsperformance 2016: Von welchen Trends konnten Sie im vergangenen Jahr besonders profitieren und welche Entwicklungen haben Sie „auf dem falschen Fuß“ erwischt?
Anders Weihrauch: Wir hatten gleich zum Jahreswechsel die Aktienseite etwas übergewichtet und dies auch während allen unsicheren Phasen wie dem etwas holprigen Jahresanfang, dem Brexit und zur Wahl von Trump beibehalten. Das hat sich positiv auf das Gesamtergebnis ausgewirkt. Was die Aktienseite dennoch etwas getroffen hat war die schwache Performance von Momentum-Titeln sowie die Rohstoff- und Emerging Markets-Rally. Unser Renten-Exposure, das aus globalen Anleihe, Pfandbriefen und Schwellenländeranleihen besteht, war hingegen sehr profitabel und hat die Ergebnisse durch das Jahr hinweg stabilisiert.
e-fundresearch.com: Wie sind Sie in das Jahr 2017 gestartet? In welchen Investmentthemen identifizieren Sie derzeit das vielversprechendste Wertpotenzial?
Anders Weihrauch: Wir haben Aktien im Portfolio gegenüber traditionellen Anleihen übergewichtet, was der Rendite bisher zugutekam. Hochzins- und Schwellenländeranleihen haben wir neutral gewichtet. Beide Assetklassen sind in diesem Jahr bislang gut gelaufen.
Im Moment bestehen auf den Märkten große Unterschiede in der Bewertung der verschiedenen Assetklassen. Gehen wir allerdings von unserem Basis-Szenario aus, das heißt einem stärkeren Wachstum ausgehend von einem niedrigen Niveau sowie einer unterstützenden Fiskal- und Geldpolitik, sehen wir Aktien klar im Vorteil.
e-fundresearch.com: Abschließend: „Stable“-Strategien stehen bei Investoren hoch im Kurs – wo liegen die Kapazitätsgrenzen Ihrer Strategie? Ab welchem Volumen würde ein Soft-Close näher thematisiert werden?
Anders Weihrauch: Bisher haben wir kein Limit des Fondsvolumens gesetzt. Die Nettozuflüsse haben 2016 deutlich zugelegt. Verglichen mit 2015 betrug das Plus etwa 20 Prozent. Hier zeigte sich auch, wie stark deutsche Anleger in die Stable Strategie investieren. Im Vergleich zu 2015 stiegen die Zuflüsse aus dem deutschen Markt im letzten Jahr um mehr als 10 Prozent. Der defensive Ansatz mit stabilem Return ist nach wie vor sehr gefragt.
e-fundresearch.com: Vielen Dank für das Gespräch, Herr Weihrauch!
