Zu Beginn des Jahres 2015 kam es nach dem Ausverkauf bei Rohstoffwerten in den Schwellenländern zu einer deutlichen Erholung. Dieses gestärkte Vertrauen in die Emerging Markets endete im April 2015 mit einem Jahres-Höchststand des MSCI Emerging Markets Index. Seitdem gaben die Kurse von Schwellenländer-Aktien jedoch um rund 22 % nach.
Rückgang um 22 % vom Hoch 2015 bis heute
Chart 1: Abwärtsbewegungen des MSCI Emerging Markets Index könnten Chancen bieten
Chart 2: Im Zuge der bei Emerging-Markets-Aktien verzeichneten Kursrallye zog auch der WisdomTree Emerging Markets Equity Income Index im bisherigen Verlauf des Jahres 2016 stark an
Die Indexentwicklung entspricht nicht der tatsächlichen Fonds- oder Portfolioperformance. Die Entwicklung des Fonds bzw. Portfolios kann erheblich von der Kursperformance der im Index enthaltenen Werte abweichen. In der Indexentwicklung wird von einer Reinvestition der Dividenden ausgegangen. Darin nicht berücksichtigt sind Verwaltungsgebühren, Transaktionskosten oder sonstige einem Portfolio oder Fonds üblicherweise entstehende Aufwendungen sowie auf Geschäfte mit Fondsanteilen entfallende Maklerprovisionen. Entsprechende Gebühren, Aufwendungen und Provisionen können sich möglicherweise renditemindernd auswirken.
Gemäss Viktor Nossek, Research-Direktor bei WisdomTree Europe, besteht derzeit keine Notwendigkeit für einen Ausstieg. Stattdessen geht er davon aus, dass die Emerging Markets nach wie vor deutlich unterbewertet sind und hohes Potenzial bieten. Eine Möglichkeit dieses Potenzial zu realisieren, soll der hauseigene WisdomTree Emerging Markets Equity Income UCITS ETF liefern. Dieser ETF mit dem Kürzel DEM bildet den oben dargestellten WisdomTree Emerging Markets Equity Income Index nach. Die Marktvolatilität ist laut Nossek als Chance für ein eher taktisch geprägtes Vorgehen zu betrachten. "Bei deutlichen Abwärtstrends — wie im derzeitigen Emerging Markets-Aktienumfeld — erscheint eine strategische Rotation bei gleichzeitiger steuerlich vorteilhafter Verlustrealisierung sinnvoll", so der Research-Direktor von WidsomTree Europe.
Derzeit verzeichnet der Index für die zurückliegenden 12 Monate eine Dividendenrendite von 6,33 % und ein Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV) von 11,04. Der DEM hat die jüngsten Veränderungen des Ölpreises sehr eng nachvollzogen. Nossek kommentiert: "Diese Entwicklung erscheint angesichts des hohen Engagements des Fonds in Rohstoffwerten wie Unternehmen der Grundstoffindustrie und der Energiebranche plausibel. In den vergangenen Jahren litt der DEM aufgrund seines Engagements im Energiesektor und in China zweifellos unter ungünstigen Einflüssen. Langfristig hat die Konzentration auf dividendenstarke Aktien in den Emerging Markets allerdings zu durchaus nennenswerten Wertzuwächsen geführt."
