Schuldenobergrenze jetzt auch im Mittwochsmail! :-) Sorry, nein wir leiden nicht unter Uneinigkeit, ob und wann wir unsere Schulden begleichen sollen. Da die Diskussion aber überall zunehmend Raum einnimmt, es nur mehr eine Hand voll Zusammentreffen im US Kongress gibt, an denen das Problem zu den Akten gelegt werden kann und die Versicherungsprämien für einen Schuldenausfall der USA sich Niveaus nähern, die sie bisher nur rund ums Jahr 2008 erreicht haben und das Mittwochsmail nächste Woche aufgrund eines Auslandseinsatzes ausfällt, ist jetzt auch für uns der Zeitpunkt gekommen den Finger in die Wunde zu legen und ein bisserl drinn herumzubohren. :-)
Vorweg: Dass die Vereinigten Staaten von Amerika nachhaltig auf ihre Auslandsschulden defaulten, ie weder Coupons noch Principals zurückzahlen, ist ausgeschlossen. Dass die Standpunkte der beiden Streitparteien so weit auseinander liegen, dass sie sich die Erstreaktion des Marktes kurz anschauen müssen, bevor sie sich bewegen, ist allerdings nicht ganz auszuschließen. Da der Schmerz bei den Hauptsponsoren der Politik, die ja bekanntlich eher Asset rich sind, diesfalls sehr bald sehr groß werden wird, dürfte es ab minus sieben, acht Prozentpunkten im S&P500 recht schnell zu einer Einigung kommen. Aber wie singen unsere schwedischen Metalfreunde: Damage Done…
Nicht ganz unwahrscheinlich erscheint dagegen, dass, um Druck in der Wählerschaft aufzubauen, innerstaatliche Ausgaben auf Bundesebene vorübergehend nicht mehr getätigt werden können, ie der State Park Ranger etc keinen Gehaltsscheck bekommt. Wäre das in normalen Zeiten wohl nicht so ein Riesenproblem – wir hatten eine ähnliche Situation im Jahr 2011, als dann S&P das Credit Rating der USA auf AA+ heruntergenommen hat – ist die Stimmung rund um den ganzen Trump-Wahnsinn wohl deutlich aufgeheizter. Das wiederum könnte die relevanten Personen dazu ermutigen, die Geschichte eskalieren zu lassen, um ein bisserl Chaos zu verursachen und die vielen Märchen, die da rund um die Trump-(Nicht)Wahl entstanden sind zu einem Heldenmythos zu verdichten und so weiter und so fort.
Alles in allem also wenig erfreuliche, innerstaatliche Aussichten für die USA. Sollte es Agitatoren geben, die die Angelegenheit auf die Spitze treiben wollen und der US Treasury Markt käme ins Wanken, dann wird sich allerdings 2008 angefühlt haben wie ein Kindergeburtstag. Das Schöne daran ist, darauf können wir uns in etwa so gut vorbereiten wie auf einen nuklearen Winter. ;-) Das wissen aber natürlich auch die Kongressabgeordneten beider Seiten. Blöd wär´s nur, wenn sie beim Chicken Spiel, mit ihren auffrisierten immer noch V8 Big Block Verbrennern auf der Schotterstraße entlang der Klippen aufeinander zurasen und dann im letzten Augenblick auf die gleiche Seite rausspringen…. Kann also durchaus ins Auge gehen, die ganze Sache!
Da der Markt die Lage offensichtlich auch für eher hoffnungslos, aber nicht ernst hält und es sonst keine wirklich neuen Themen gibt, beobachten die Marktteilnehmer die Sitaution mit professioneller Gelassenheit. Weil nicht sein kann, was nicht sein darf… Leider hat uns der Februar letzten Jahres da schmerzhaft eines Besseren belehrt. Dass die Katastrophe dort immer noch munter ihren Lauf nimmt, ist so fürchterlich wie immer noch surreal. Eine Verhandlungslösung scheint nach wie vor niemand anzustreben. Was dem Ganzen eine gewisse neue Dynamik verleihen könnte, ist, dass die US-Technologie auch den höchstentwickelten russischen Waffensystemen (Hyperschallraketen) ganz gut beizukommen scheint, wenn man den Medienberichten der letzten Tage glauben darf.
Für eine Wende zugunsten der Ukraine spricht auch, dass sich diverse Europäische Regierungen mit ihren Waffenzusagen zuletzt vermehr aus der Deckung wagen. Das wiederum könnte darauf hindeuten, dass man sich des Sieges sicherer ist. Soviel zur militärischen Analyse vom Gefreiten Gröschl, der seine Grundausbildung beim Reitausbildungszug verbracht hat… ;-) Möge der Schrecken bald ein Ende haben!!!
Liebe Grüße
Florian
Florian Gröschl, Geschäftsführer und Miteigentümer der Absolute Return Consulting GmbH
Gastkommentare werden von anerkannten Experten verfasst, deren Meinungen nicht mit jener der e-fundresearch.com Redaktion übereinstimmen müssen.
Florian Gröschls obiger Kommentar stellt eine Markteinschätzung aufgrund von selbstentwickelten Systemen und persönlichen Erfahrung dar. Keinesfalls ist obiger Kommentar eine Empfehlung oder Meinung der ARC und/oder Florian Gröschl, Positionen welcher Art auch immer einzugehen.
