Advertorial
Ein stärkeres Umfeld für die Biotechnologie
GLP-1-Therapien1 standen in den letzten Jahren wegen ihrer Auswirkungen auf die Behandlung von Adipositas und das kardiovaskuläre Risiko im Fokus der Aufmerksamkeit. Immuntherapien sind ebenfalls auf großes Interesse gestoßen, da sie zu einer Neukonzipierung von Krebstherapien führen und die Überlebenschancen für viele Patienten erhöhen. Diese Fortschritte zeigten, was Biotechnologie für die Praxis bedeutet: die Anwendung wissenschaftlicher biologischer Erkenntnisse zur Entwicklung von Therapien, die neue Maßstäbe in der Versorgung von Patienten setzen und gleichzeitig die Lebensqualität von Millionen von Patienten verbessern und ihre Lebenserwartung erhöhen können.
Der Biotechnologiesektor umfasst große Pharmakonzerne sowie kleine und mittelständische Unternehmen, die eine Vorreiterstellung bei therapeutischen Innovationen einnehmen. Er ist besonders attraktiv, weil Innovationen in Bereichen mit hohem ungedecktem Bedarf beträchtliche kommerzielle Chancen eröffnen können, wobei ein signifikanter Nutzen für die Patienten mit langfristigem Renditepotenzial einhergeht.
Diese Innovationsbreite wird durch langfristige Megatrends im Gesundheitswesen getragen. Die Alterung der Bevölkerung führt zu einer zunehmenden Inanspruchnahme von Gesundheitsleistungen, da ältere Menschen in der Regel mehr medizinische Versorgung benötigen und häufiger an altersbedingten Erkrankungen leiden. Gleichzeitig tragen bewegungsarme Lebensstile zu einem Anstieg der chronischen Erkrankungen bei. Vor diesem Hintergrund entwickeln Biotechnologieunternehmen weiterhin Therapien, die für Patienten wirksamer, sicherer oder einfacher anzuwenden sind. Das Ergebnis sind vielfältige Chancen in verschiedenen therapeutischen Bereichen, von Onkologie und seltenen Erkrankungen bis hin zu Neurologie und Herz-Kreislauf-Erkrankungen.
Nach einer schwierigen Phase im Anschluss an den Höhepunkt der Pandemie markierte das Jahr 2025 einen wichtigen Wendepunkt für die Biotechnologie an öffentlichen Märkten. Erfolgreiche Börsengänge neuerer kommerzieller Biotechnologieunternehmen trugen dazu bei, die Anleger wieder einzubinden, und verdeutlichten damit die folgende wichtige Erkenntnis: Im Bereich Biotechnologie geht es nicht nur um Forschungspotenzial, sondern auch um profitables Wachstum. Die Verbesserung des Umfelds wirkte sich positiv auf die Performance im Jahr 2025 aus.
Abbildung 1: Eine langfristige Strategie
Erfahren Sie mehr über unseren Candriam Equities L Biotechnology (LU0133360163 | Candriam)
In der Vergangenheit erzielte Erträge bieten keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse. Die Wertentwicklung kann sich im Laufe der Zeit ändern. Quelle: Candriam, März 2026. Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren, LU0133360163, USD2. Alle Anlagen im Candriam Equities L Biotechnology Fund sind mit Risiken verbunden.
Die mit einer Anlage in den Fonds einhergehenden Hauptrisiken sind: Kapitalverlustrisiko, Aktienrisiko, Währungsrisiko, Liquiditätsrisiko, Konzentrationsrisiko, Derivatrisiko, Nachhaltigkeitsrisiko und ESG-Anlagerisiko.3
Zu Beginn des Jahres 2026 zeichnet sich weiterhin ein positives Bild ab, gestützt durch eine wachsende Anzahl von Medikamenten in der Entwicklung und eine Vielzahl von Markteinführungen sowie klinischen Meilensteinen, die die Stimmung und die Performance im gesamten Sektor beeinflussen könnten. Außerdem haben wir mehr Klarheit über die potenziellen Auswirkungen der Politik der neuen US-Regierung, die Zölle, die Arzneimittelpreise und über den regulatorischen Hintergrund gewonnen. Dies steht auch im Einklang mit der Beobachtung der Royal Bank of Canada, dass sich der Anteil der Arzneimittelzulassungen, -verzögerungen und -ablehnungen im ersten Jahr der neuen Regierung im Vergleich zur vorherigen Regierung nicht wesentlich verändert hat.4
Auch die Bewertungen bleiben ein wichtiger Aspekt.
Die Biotechnologie ist ein Sektor mit erheblichen Schwankungen: Klinische, regulatorische und kommerzielle Erfolge können klare Gewinner hervorbringen, während Rückschläge die Erwartungen schnell wieder senken können. In diesem Umfeld bleibt die Titelauswahl ein wichtiger Performancetreiber.
Die disziplinierte Anlagestrategie von Candriam
In diesem Kontext verfolgen wir einen aktiven, forschungsgetriebenen und Long-only-Ansatz. Das Portfolio ist im Hinblick auf Marktkapitalisierung und therapeutische Bereiche stark diversifiziert. Aus der Bewertungsperspektive sehen wir im gesamten Spektrum Chancen. Das Portfolio ist jedoch auf zwei breit gefasste Unternehmensgruppen ausgerichtet.
Die erste umfasst mittelständische Unternehmen mit etablierten oder wachsenden kommerziellen Geschäftsbereichen, deren Geschäftspotential nach unserer Auffassung über USD 2 Milliarden liegt. Unserer Ansicht nach bieten diese Unternehmen attraktives Wachstum, einen strategischen Fusions- und Übernahmewert und einen klareren Weg zur Rentabilität.
Die zweite Gruppe umfasst Unternehmen in früheren Stadien mit einem Medikament oder einer kleinen Anzahl von Arzneimitteln, die unserer Meinung nach aufgrund der Qualität der Anlage, der Konzeption der klinischen Studien, der Marktchancen und der Leistungsfähigkeit des Managementteams mit hoher Wahrscheinlichkeit klinischen Erfolg haben werden.
Candriam verwaltet diesen Fonds seit 26 Jahren mit einem spezialisierten Team, das über finanzielle Expertise, wissenschaftliche Spezialisierung und fundierte Erfahrung in der Biotechnologieforschung verfügt. Unserer Ansicht nach ist die Biotechnologie bei Aktieninvestitionen einer der Bereiche, in denen Fachwissen entscheidend sein kann, da das Verständnis der Wissenschaft, des Wettbewerbsumfelds und der kommerziellen Entwicklung für die Bewertung von Risiken und Chancen von zentraler Bedeutung ist. Der ständige Kontakt mit den Managementteams der Unternehmen, Ärzten und anderen externen Experten unterstützt unsere Vorgehensweise zusätzlich und hilft uns, Chancen diszipliniert einzuschätzen.
Ausblick 2026: Themen im Fokus
Mit Blick auf die weitere Entwicklung haben wir für das Jahr 2026 verschiedene Themen ausgemacht, die Investitionen in Biotechnologie prägen werden.
KI ist eines der bestimmenden Themen des Jahres 2026 und führt bereits zu Veränderungen in verschiedenen Sektoren. Die Biotechnologie könnte eines ihrer vielversprechendsten Anwendungsgebiete sein, da die KI-Nutzung die Entdeckung und Entwicklung von Arzneimitteln verbessert. Aus unserer Sicht verfügt die KI über das Potenzial, die Effizienz zu verbessern, Entwicklungskosten zu senken und die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, die richtigen Medikamente auszuwählen.
Fusionen und Übernahmen sind auch zukünftig ein wichtiges Thema. Große Pharmaunternehmen halten nach wie vor extern nach Innovationen Ausschau, und die Biotechnologie bleibt ein wichtiger Bereich für spezialisierte Anlagen. IQVIA stellte fest, dass 85 % der neuen Medikamente, die 2024 zur FDA-Zulassung eingereicht wurden, von aufstrebenden Biopharmaunternehmen stammten.5 Gleichzeitig zeichnet sich ein weiterer Trend ab: Unternehmen mit bedeutenden kommerziellen Produkten sind zunehmend in der Lage, länger unabhängig zu bleiben und selbst mehr von der langfristigen Wertschöpfung zu profitieren. Unternehmen mit differenzierten Spätphasen-Anlagen oder starken Markteinführungs-Profilen können daher schon lange vor Erreichen der vollen kommerziellen Reife strategisch wichtig werden.
Chinas Rolle im Bereich der globalen Biotechnologie-Innovationen lässt sich immer weniger ignorieren. In einem Sektor, der seit Langem von den USA dominiert wird, entwickelt sich China schnell weiter. Der Zulassungsweg zur ersten Verabreichung an Menschen ist deutlich schneller, die Aufnahme von Patienten in klinische Studien kann in etwa der Hälfte der globalen Durchschnittszeit abgeschlossen werden, und die Kosten pro Patient sind ebenfalls deutlich niedriger.6 Im ersten Halbjahr 2025 stammten 46 % aller neuen Wirkstoffmoleküle, zu denen Studien am Menschen eingeleitet wurden, von chinesischen Biopharmaunternehmen.7
Bei spezifischen therapeutischen Bereichen sind besonders interessante Innovationen bei Herz-Kreislauf- und Stoffwechselerkrankungen zu verzeichnen. Der Erfolg von Adipositas-Medikamenten hat bereits gezeigt, wie die Biotechnologie die Behandlungsstandards verändern kann, und wir erwarten eine weitere kommerzielle Entwicklung, einschließlich der Einführung hochwirksamer Tablettenformate. Wir haben auch die fortgesetzten Innovationen bei der Cholesterin- und Lipidsenkung über die LDL-Reduktion hinaus im Blick, wobei klinische Katalysatoren von Lp(a), PCSK9 und CETP-Inhibitoren erwartet werden. Ebenso beobachten wir sowohl kommerzielle als auch klinische Entwicklungen bei der Fettlebererkrankung (Metabolische Dysfunktion-assoziierte Steatohepatitis) genau.
Auch die Onkologie bleibt ein Bereich mit bedeutenden Innovationen. In den letzten zehn Jahren hat sich das Fachgebiet in Richtung gezielterer Therapien entwickelt, die spezifische genetische Mutationen ansprechen. Mit Blick auf die Zukunft stehen Entwicklungen wie personalisierte Krebsimpfstoffe weiterhin im Fokus. Bei den Immuntherapien könnte auch die nächste Generation von Medikamenten wie VEGF x PDL1 zu weiteren klinischen Updates führen.
Abgesehen von diesen Themen sind Innovationen im Hinblick auf seltene Krankheiten, Immunologie und andere Bereiche, in denen der ungedeckte medizinische Bedarf hoch ist und differenzierte Produkte einen hohen strategischen Wert erreichen können, breit gefächert.
Für professionelle Anleger stellt die Biotechnologie weiterhin einen differenzierten Wachstumsbereich dar. Das Chancenspektrum ist nach wie vor überzeugend, aber eine selektive Vorgehensweise ist von grundlegender Bedeutung. Unsere Aufgabe bei Candriam ist es, weiterhin die Nähe zur Wissenschaft zu suchen, unsere Disziplin bei der Bewertung aufrechtzuerhalten und uns auf Unternehmen zu konzentrieren, bei denen sich Innovation in langfristiger Wertschöpfung niederschlagen kann.
Fondsmerkmale
Candriam Equities L Biotechnology, ein Teilfonds des SICAV Candriam Equities L
Fondsdomizil: Luxemburg
Verwaltungsgesellschaft: Candriam
Empfohlener Anlagehorizont: 6 Jahre
Währung: USD
Auflegungsdatum: 02.03.2000
Anlagepolitik
Gemäß der Strategie wird in Unternehmen investiert, die im globalen Biotechnologiesektor tätig sind, um vom starken Wachstumspotenzial von Behandlungsinnovationen zu profitieren. Mit einem diskretionären Ansatz nutzt der Fonds die Performance dieser Unternehmen – die häufig durch bahnbrechende Medikamente und Fusions- und Übernahmeaktivitäten unterstützt wird – und erzielt gleichzeitig solide langfristige Renditen.
Risiken
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1 Bei GLP-1-Therapien handelt es sich um Medikamente, die das Darmhormon Glukagon-ähnliche Peptid-1 imitieren, um den Blutzucker zu regulieren, den Appetit zu zügeln und den Gewichtsverlust zu unterstützen.
2 Angaben zur Wertentwicklung in einer Währung, die nicht der Währung im Wohnsitzland des Anlegers entspricht, können Wechselkursschwankungen unterliegen, die sich positiv oder negativ auf die Gewinne auswirken können.
Der Fonds wird aktiv verwaltet und der Anlageprozess orientiert sich an einem Referenzindex, dem NASDAQ Biotechnology Index NR ©.
3 Diese Liste ist nicht vollständig. Weitere Einzelheiten zu den mit einer Anlage in diesen Fonds verbundenen Risiken, eine allgemeine Beschreibung und eine Erläuterung der verschiedenen Risikofaktoren sind dem Abschnitt Risikofaktoren des Fondsprospekts und des KID zu entnehmen. Der Fondsprospekt ist unter www.candriam.com/Fondsdetails abrufbar.
4 RBC, Regulatory Uncertainty Seems Likely To Persist, Remaining Overhang Into 2026 (Wahrscheinliches Anhalten der regulatorischen Unsicherheit bis in das Jahr 2026), März 2026
5 IQVIA, Global Trends in R&D, 2025. Emerging Biopharma (Globale Trends in Forschung und Entwicklung, 2025. Aufstrebende Biopharmaunternehmen)
6 FDA - Runder Tisch der FDA zu Zell- und Gentherapien, der am 5. Juni 2025 stattfand.
7 Goldman Sachs. China Is Increasing Its Share of Global Drug Development (China baut seinen Anteil an der weltweiten Arzneimittelentwicklung aus). 17.12.2025
