Capital Solutions hat sich weit über seine Ursprünge im Bereich Distressed Debt hinaus entwickelt. Heute fungiert es als eine Art „Direct Lending plus“ – mit maßgeschneiderten Lösungen für Kreditnehmer und dem Potenzial für attraktive, cashflowbasierte Renditen für Investoren.
Was ist Capital Solutions?
Capital Solutions hat seinen Ursprung im Bereich Distressed Debt und Opportunistic Credit, hat sich seither jedoch zu einem breiten, überwiegend privaten und häufig bilateral geprägten Ökosystem entwickelt. Das prägende Merkmal ist die Maßgeschneidertheit. Manager gehen von den Zielen einer Gegenpartei aus – etwa in Bezug auf Timing, Flexibilität oder andere Einschränkungen, die traditionelle Märkte nicht erfüllen können – und gestalten Konditionen wie Sicherheiten, Covenants, Liquiditätskontrollen und Laufzeiten so, dass sie genau auf diese Anforderungen eingehen. Dieses Instrumentarium kommt sowohl in Unternehmenssituationen als auch bei spezialisierten Asset-Based-Financing-Anforderungen zum Einsatz, wo oft individuelle Strukturen erforderlich sind, um Finanzierungspotenziale aus komplexen oder breit diversifizierten Sicherheitenpools zu erschließen.
Einige Elemente zeichnen die Strategie besonders aus:
Problemlösungsorientierung: Hier steht nicht ein Produkt-zentrierter Underwriting-Ansatz im Vordergrund. Passgenauigkeit und Flexibilität haben Vorrang, wobei die Konditionen auf konkrete geschäftliche Anforderungen zugeschnitten werden.
Vielfalt der Ansätze: Die unterschiedlichen Hintergründe der Investmentteams prägen, wie sie Chancen identifizieren und Transaktionen strukturieren, und erweitern so das gesamte Opportunity Set.
Für institutionelle Investoren ergibt sich daraus Zugang zu differenzierten Exposures und Renditeprofilen, die außerhalb traditioneller Kreditmärkte liegen, gleichzeitig aber laufende Cash-Yields bieten.
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