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Columbia Threadneedle: Corona-Erholung dürfte U-förmig verlaufen

Die wirtschaftliche Erholung von der Corona-Krise wird der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge wahrscheinlich U-förmig verlaufen. Die Experten rechnen damit, dass die Erholung frühestens Ende 2020 einsetzen wird. Für das zweite Quartal erwarten sie einen massiven Einbruch im zweistelligen Bereich, das dritte Quartal dürfte von anhaltender Schwäche gekennzeichnet sein, und im vierten Quartal könnte es zu einer Aufwärtsbewegung kommen. Columbia Threadneedle Investments | 25.05.2020 11:18 Uhr
© Photo by Francesco Ungaro on Unsplash
© Photo by Francesco Ungaro on Unsplash

„Bei einem länger andauernden wirtschaftlichen Shutdown könnte sich die Rezession bis in das Jahr 2022 erstrecken“, schreibt Paul Doyle, Leiter europäische Aktien außerhalb Großbritanniens bei Columbia Threadneedle Investments, in einem aktuellen Kommentar. „Der erste Schock könnte sich rasch legen, es besteht jedoch das Risiko einer länger andauernden negativen Rückkopplung.“

Die Erholung wird Columbia Threadneedle zufolge von der medizinischen Entwicklung abhängen. Die Ausbreitung des Virus müsse verlangsamt oder gestoppt werden, damit die Ausgangsbeschränkungen gelockert werden könnten und wieder eine gewisse wirtschaftliche Normalität zurückkehren könne. „Dies muss schnell geschehen, wenn sich der Abschwung nicht zu einer sich selbst verstärkenden Rezession ausweiten soll“, schreibt Doyle. „Werden die Ausgangsbeschränkungen aber zu früh komplett aufgehoben, dann könnten die Infektionszahlen wieder nach oben schnellen.“

In jedem Fall wird die Corona-Krise nach Ansicht von Columbia Threadneedle zahlreiche längerfristige Auswirkungen haben. Doyle: „Die Unterbrechungen der Lieferketten aufgrund der in China verhängten Ausgangsbeschränkungen untermauern die Einschätzung, dass die Verlagerung der Produktion in Billiglohnländer zu weit gegangen ist.“ Beispielsweise würden 80 Prozent der in den USA verabreichten Antibiotika in China hergestellt. „Wer auch immer der nächste US-Präsident wird, er wird unter enormem politischem und sozialem Druck stehen, das Offshoring wieder umzukehren.“ In Europa wurde das Schengen-Abkommen, mit dem ein System der offenen Grenzen begründet wurde, ausgesetzt. „Es ist nicht klar, wann die wiedereingeführten Grenzkontrollen aufgehoben werden, auch wenn die Freizügigkeit der Unionsbürger als Eckpfeiler der EU eingestuft wird. Die Regeln des Vertrags von Maastricht zur Haushaltsdisziplin wurden über den Haufen geworfen.“

Die steigenden Staatsschulden aufgrund umfangreicher fiskalischer Stützungsmaßnahmen sieht Columbia Threadneedle als Risiko. Die Haushaltsdefizite der Eurozone würden dieses Jahr zehn bis 13 Prozent des BIP betragen. Die Kombination aus höheren Ausgaben und sinkender Produktion werde das Verhältnis von Schulden zu BIP um 20 bis 40 Prozentpunkte steigen lassen. „Für Deutschland mit einer aktuellen Schuldenquote von 60 Prozent könnte dies noch vertretbar sein“, schreibt Doyle. „Für Italien wäre eine Schuldenquote von 170 Prozent oder mehr eine ernsthafte Gefahr.“

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
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