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Columbia Threadneedle: Längerfristige Auswirkungen der US-Wahlen nicht überbewerten

Die längerfristigen Folgen der im November anstehenden US-Wahlen für Wirtschaft und Kapitalmärkte sollten nach Ansicht der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments nicht überbewertet werden. Columbia Threadneedle Investments | 15.10.2020 09:41 Uhr
Colin Moore, Globaler Chief Investment Officer, Columbia Threadneedle / © Columbia Threadneedle Investments
Colin Moore, Globaler Chief Investment Officer, Columbia Threadneedle / © Columbia Threadneedle Investments

„Meines Erachtens nehmen die Volatilität und die Ängste im Vorfeld von Wahlen deutlich zu, während es dann im Anschluss an die Wahl kaum zu Auswirkungen auf die breite Wirtschaft und die Finanzmärkte kommt“, schreibt Global Chief Investment Officer Colin Moore in einem aktuellen Kommentar. Eine Hauptursache für diese vorübergehende Volatilität seien die Reden der Politiker über die von ihnen geplanten politischen Maßnahmen und Programme, die sie dann jedoch nur selten auch wirklich in vollem Umfang umsetzen könnten. „Auf lange Sicht wird die Richtung der Märkte und der Wirtschaft von tatsächlichen Ereignissen bestimmt. In dieser Hinsicht ist eine einzige Wahl für unsere langfristigen Prognosen nahezu irrelevant.“

Selbst wenn ein anderer US-Präsident das Amt antritt, führt dies Columbia Threadneedle zufolge nur selten zu wesentlichen und grundlegenden Änderungen der Funktionsweise der US-Wirtschaft. Dies gelte sogar bei einem Wechsel von einem konservativen zu einem liberalen Präsidenten oder umgekehrt. Moore: „In einigen wichtigen Kategorien gibt es kaum Unterschiede zwischen den beiden großen Parteien. Der Gesamtbetrag, der in die Wirtschaft fließt, dürfte meines Erachtens bei beiden großen Parteien in etwa gleich sein.“ Angesichts dessen hätten sich die Märkte in der Vergangenheit sowohl unter republikanischen als auch unter demokratischen US-Präsidenten gut entwickelt. Auch wenn Wahlergebnisse in der Vergangenheit erst verspätet feststanden oder infrage gestellt wurden, habe dies nicht zu massiven politischen – oder wirtschaftlichen – Verwerfungen geführt.

Dennoch sollten Anleger nach Meinung von Columbia Threadneedle angesichts der Wahlen einige Punkte beachten und Maßnahmen ergreifen. „Je überzeugter man ist, dass Joe Biden gewinnen wird, desto mehr sollte man sich darauf vorbereiten, Anlagegewinne schon 2020 und nicht erst 2021 zu realisieren, denn dann könnten höhere Steuern auf diese Gewinne anfallen“, schreibt Moore mit Blick auf US-Anleger. Dies könne sich dann auf die Sektoren auswirken, in denen die Gewinne am höchsten ausgefallen sind, beispielsweise auf den Technologiesektor. Moore: „Unserer Ansicht nach sind dies jedoch nur Volatilitätsfaktoren, nicht die Vorboten wirklich dramatischer Verschiebungen.“

„Sollten die Steuerpläne von Joe Biden Wirklichkeit werden, dann dürften die Gewinne je Aktie unseren Schätzungen zufolge um durchschnittlich etwa 5 Prozent sinken“, schreibt der Experte. Allerdings dürften die Rückgänge von Sektor zu Sektor unterschiedlich hoch sein. „Die Bereiche Energie, Finanzdienstleistungen und Gesundheit dürften unter Druck geraten. Das Gesundheitswesen ist dabei ein interessanter Sektor: Die mögliche Ausweitung von Medicare und Medicaid könnte von Vorteil für den Teilsektor Krankenhäuser sein, wohingegen Preisbeschränkungen eine Belastung für den Pharmasektor darstellen könnten. Andere Sektoren wie Energie und Finanzen werden wahrscheinlich die Auswirkungen zunehmender Regulierung spüren, denn Regulierung bedeutet Kosten für Unternehmen.“ Bei Anlageentscheidungen werde es infolgedessen in hohem Maße auf die Einzeltitel- und die Sektorauswahl ankommen, weniger auf die Gesamtrichtung des Marktes.

Den gesamten Kommentar von Colin Moore finden interessierte LeserInnen hier als PDF-Dokument.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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