"China verstehen" ist eine dreiteilige Artikelserie von William Blair. In Teil 1 wird Chinas Politik und Verwaltung erklärt. Teil 2 beleuchtet das chinesische Wirtschaftsystem.
Chinas Gesellschaft heute
Mit einer Bevölkerung von mehr als 1,4 Milliarden Menschen ist die Demografie Chinas äußerst vielfältig und wird durch eine Vielzahl von Faktoren wie Alter, Geschlecht, Generation, geografische Lage und wirtschaftliche Entwicklung bestimmt.
Der Faktor Alter ist komplex. Derzeit verfügt China noch über eine robuste Erwerbsbevölkerung, wobei die 20- bis 60-Jährigen 60% der Gesamtbevölkerung ausmachen.
Doch das Land wird bald mit einem akuten Alterungsproblem konfrontiert sein, da die Geburtenrate dramatisch sinkt. Wenn sich die Geburtenrate nicht verbessert, wird das Durchschnittsalter in China bis 2050 schätzungsweise 50 Jahre betragen und fast 60% der Bevölkerung werden 60 Jahre oder älter sein.
Im Vergleich dazu altert die Bevölkerung in den Vereinigten Staaten nicht so schnell. Laut dem Bericht "Attitudes About Aging: A Global Perspective" des Pew Research Center wird das Durchschnittsalter in den Vereinigten Staaten im Jahr 2050 auf 41 Jahre geschätzt. Der Bericht prognostiziert außerdem, dass das Durchschnittsalter in Japan, das derzeit die älteste Bevölkerung der Welt hat, im Jahr 2050 bei 53 Jahren liegen wird.
Die frühere Ein-Kind-Politik Chinas, die bis 2018 30 Jahre lang in Kraft war, hat sicherlich einen großen Anteil an diesem Problem. Heute können Paare ohne Einschränkungen ein zweites Kind bekommen.
Die chinesische Gesellschaft lebt nach einem sich entwickelnden Wertesystem. Und obwohl diese Werte von der westlichen Kultur beeinflusst wurden, ist das traditionelle konfuzianische System, nach Tausenden von Jahren der Praxis, auch heute noch das vorherrschende Wertesystem in China.
Wie in der nachstehenden Tabelle dargestellt, gibt es fünf Schlüsselaspekte des konfuzianischen Wertesystems - die Lehre vom Mittelmaß, die soziale Ordnung, den Kollektivismus, den Erfolg und die individuelle Tugend -, die es dieser alten Ideologie ermöglichen, Herrschaft und Stabilität aufrechtzuerhalten und Störungen in der chinesischen Gesellschaft zu verhindern.
Die chinesische Gesellschaft erlebt auch Herausforderungen und Entwicklungen, die sich vom Rest der Welt unterscheiden.
Eine der größten Herausforderungen ist das, was die Chinesen als "Involution" bezeichnen. Wörtlich übersetzt bedeutet dieser Begriff "sich nach innen winden" und drückt ein Gefühl des Burnouts aus, vor allem bei der jüngeren Generation in China, die mit dem zunehmenden Druck, im Beruf und im Leben erfolgreich zu sein, zu kämpfen hat.
Weitere Herausforderungen sind die Verlangsamung des chinesischen Wirtschaftswachstums und die Auswirkungen von COVID-19, die es jungen Menschen immer schwerer machen, einen guten Arbeitsplatz zu finden und sich zu etablieren. Die Chinesen erleben auch ein Ungleichgewicht zwischen Aufwand und Belohnung, vor allem wenn sie erkennen, dass ihre Gehaltserhöhungen niemals mit den steigenden Immobilienpreisen Schritt halten können.
Das traditionelle konfuzianische Wertesystem ist auch heute noch das vorherrschende Wertesystem in China, nachdem es Jahrtausende lang praktiziert wurde.
Betrachtet man die wichtigsten Entwicklungen, so ist die Generation Z eine treibende Kraft in der chinesischen Gesellschaft. Sie ist individualistischer als frühere Generationen und gibt ihren eigenen Gefühlen den Vorrang vor der Erfüllung der Erwartungen anderer. Außerdem sind sie Chinas erste Generation von Digital Natives. Da diese Gruppe gezeigt hat, dass sie die Aufmerksamkeit der sozialen Medien erfolgreich nutzen kann, um reale Entwicklungen zu beeinflussen, widmet die chinesische Regierung der Online-Umgebung nun mehr Aufmerksamkeit als je zuvor.
Eine weitere Entwicklung ist der wachsende Nationalismus, insbesondere in der Generation Z. Ihre Werturteile werden zunehmend aus ihren Lebenserfahrungen abgeleitet, was ihr Vertrauen in die chinesische Kultur und Werte sowie in die Handlungen und die Politik der Regierung stärkt.
Chinas Ansatz in der Außenpolitik
Während wirtschaftliche und geopolitische Faktoren die kurzfristige Außenpolitik beeinflussen können, wird das moderne China auch von seiner langen Geschichte des Feudalismus beeinflusst, die vor über 2000 Jahren begann. Auch wenn der Feudalismus in China schließlich endete, folgten mehr als ein Jahrhundert Bürgerkriege und Kriege im Ausland, die den Modernisierungsrückstand zwischen China und dem Westen bis zur Gründung der Volksrepublik China (VRC) im Jahr 1949 noch vergrößerten.
Die Generation Z ist eine treibende Kraft in der chinesischen Gesellschaft.
Der China-Taiwan-Konflikt
Der Konflikt zwischen China und Taiwan ist eine Souveränitätsfrage, die auf den chinesischen Bürgerkrieg zurückgeht. Seitdem wird Taiwan von der heutigen Regierung der Republik China (ROC) getrennt von der Volksrepublik China regiert.
Die offizielle Politik der VR China gegenüber Taiwan besteht aus zwei Teilen: Taiwan ist Teil Chinas, und China bevorzugt eine friedliche Wiedervereinigung mit Taiwan.
In den 1980er Jahren wurde in Taiwan ein demokratisches Regierungssystem eingeführt, das es der taiwanesischen Bevölkerung ermöglichte, ihre Ansichten über die "Ein-China-Politik" nach außen hin zu vertreten, indem sie für politische Parteien stimmte, die sich für die Wiedervereinigung oder - bei den jüngsten Wahlen - für die faktische Unabhängigkeit einsetzten.
In den letzten 40 Jahren haben China, Taiwan und die Vereinigten Staaten den Status quo weitgehend aufrechterhalten, aber die Spannungen zwischen den drei Parteien haben zugenommen, angetrieben durch die geopolitischen Interessen des Westens, Chinas Mission der Wiedervereinigung und die wachsende Unabhängigkeitsbefürwortung in Taiwan.
Wir halten eine proaktive chinesische Militärinvasion in Taiwan in naher Zukunft für unwahrscheinlich, und zwar aus drei Gründen: China könnte in einem Konflikt mit Taiwan angesichts des möglichen Eingreifens der Vereinigten Staaten, Japans und der Nordatlantikvertrags-Organisation (NATO) nicht gewinnen; die Kosten einer möglichen Invasion (z. B. Wirtschaftssanktionen und globale Isolation) könnten für China katastrophal sein; und der Westen unterstützt ein unabhängiges Taiwan nicht ausreichend.
Das Risiko für chinesische und taiwanesische Aktien ist jedoch gestiegen, und die Marktstimmung für diese Anlageklassen könnte weiterhin volatil sein.
Sophie Gao, CFA, ist eine globale Forschungsmitarbeiterin bei William Blair.
Möchten Sie weitere Einblicke in die Wirtschaft und die Investitionslandschaft? Abonnieren Sie hier den William Blair Investment Management Blog.
