Warum Veränderungen im Credit-Bereich nötig sind
Bestehende Credit-Allokationen vieler Anlegerinnen und Anleger bilden im Wesentlichen die Zusammensetzung und das Durationsengagement einer Benchmark eins zu eins ab. Untätigkeit macht unter diesen Umständen Portfolios anfällig für Zinsschocks. Zudem sind sie angesichts der sich verändernden Korrelationen ungenügend diversifiziert.
Das aktuelle Umfeld befindet sich im Wandel und macht es erforderlich, dass ertragsorientierte Portfolios auf eine breitere Kombination von Credit-Engagements setzen. Anleger müssen daher berücksichtigen, dass die Diversifikation der Ertragsquellen genauso wichtig ist wie die Höhe der Erträge, die ihre Portfolios erbringen.
Zunehmende Korrelationen unterstreichen Nutzen differenzierter Strategien
Auswirkungen für ertragsorientierte Portfolios
Die Kombination unterschiedlicher Credit-Strategien kann Portfolios helfen:
- stabilere Erträge bei unterschiedlichen Marktbedingungen zu erzielen
- die Abhängigkeit von Zinsbewegungen zur Ertragserzielung zu verringern
- die Diversifikation über die zugrunde liegenden Risikotreiber hinweg zu verbessern
- die Resilienz in Phasen einer erhöhten Volatilität zu stärken
Dieser Ansatz unterstützt die Abkehr von statischen, benchmarkorientierten Credit-Allokationen hin zur ergebnisorientierten Verwendung von Anleihen in Vermögensportfolios.
Höhere Portfolioeffizienz durch Kombination von Ertragsmotoren
Ein robusterer Ansatz zur Ertragserzielung kombiniert Credit-Strategien, die unterschiedliche Funktionen im Portfolio erfüllen. Das Portfolio wird dadurch unabhängiger von der Entwicklung eines einzelnen Markts.
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