Nachstehend beleuchten wir vier Qualitätsaktien in unserem Portfolio. Ihr Kurs ist in den letzten Wochen zwar auf Talfahrt gegangen; von ihrem langfristigem Potenzial sind wir aber unverändert überzeugt.
Capita
Den Kurs des britischen Unternehmensdienstleisters Capita belastet der Verkauf eines umfangreichen Aktienpakets, das sich im Besitz von Invesco Perpetual befand. Nach unseren Informationen hat die Fondsgesellschaft ihre Position noch vor dem Weggang von Neil Woodford, Manager des Invesco Perpetual High Income und des Invesco Perpetual Income Fund, im April 2014 aufgelöst. An der sehr guten Geschäftsentwicklung von Capita hat sich unseres Erachtens nichts geändert. Auch diverse Kaufempfehlungen von Analysten aus den letzten Wochen bestärken uns in unserem langfristig positiven Ausblick für die Aktie. Capita wird von einem disziplinierten Managementteam geführt, das seit Jahren seine Fähigkeit unter Beweis stellt, die Kosten im Zaum zu halten und Werte für die Aktionäre zu schaffen, ohne dabei hohe Risiken einzugehen.
ITV
Im April wurde eine Menge schnellen Geldes aus dem britischen Sender ITV abgezogen. 2013 war die Aktie gut gelaufen. Die Marktschwankungen Anfang 2014 verstanden einige Anleger daher als Verkaufssignal. Wir sind aber nach wie vor engagiert. Im letzten Zwischenbericht hat die Unternehmensleitung über positive Wachstumstrends und ansehnliche Fortschritte in Sachen Restrukturierung berichtet. Zudem trennen uns nur noch wenige Wochen vom Beginn der Fußballweltmeisterschaft, die in den nächsten Monaten für zusätzlichen Rückenwind sorgen könnte.
Continental
Die Aktie des deutschen Reifenherstellers und Autozulieferers Continental ist turbulent ins neue Jahr gestartet. Im April gab es die eine oder andere Kaufempfehlung von Analysten, trotzdem fiel der Kurs weiter. Im ersten Quartal sind wir wieder neu bei Continental eingestiegen, das sich nun zu Valeo gesellt, einem weiteren Wert aus der Branche. Bei einem der Themen in unserem Portfolio geht es um den Anteil an Komponenten in Autos, der nach unserer Einschätzung immer wertvoller und marktrelevanter wird. Die Valeo-Aktie entwickelt sich sehr erfreulich und hat uns überzeugt, einen weiteren Wert aus dieser Branche ins Portfolio zu nehmen.
EDP
Eine weitere erwähnenswerte Aktie ist die portugiesische EDP. Aus strukturellen Gründen haben wir Versorger seit fünf bis sechs Jahren untergewichtet. Das war die richtige Entscheidung, die uns aber nicht davon abgehalten hat, im Februar eine neue Position bei EDP aufzubauen. Ein bedeutsamer Schritt, denn dies war nicht nur das erste Engagement am portugiesischen Markt seit geraumer Zeit. Es war auch die erste Anlage in einen Versorger seit Jahren. Dabei möchten wir jedoch betonen, dass die Entscheidung für EDP allein aus unternehmensspezifischen Gründen fiel und nichts mit einer speziellen Wette auf Versorger zu tun hat.
