Die Zentralbanken werden immer zuversichtlicher, dass sie dem Sieg über die Inflation näher kommen. Da die Risiken für das Wachstum aufgrund der restriktiven Politik zunehmen, haben die Märkte die Hoffnung auf schnelle Zinssenkungen bis zum Herbst genährt. Das Macro & Market Research Team ist jedoch der Meinung, dass sich dies teilweise umkehren könnte.
Nach zu viel Inflationspessimismus im ersten Halbjahr besteht nun die Gefahr, dass die Märkte angesichts übertriebener Rezessionssorgen überzogene Hoffnungen auf eine schnelle Lockerung der Politik hegen. Während die fortgesetzte Disinflation und die zu erwartenden Zinssenkungen die Renditen mittelfristig nach unten tendieren lassen, hat das Team seine Empfehlung für Long-Duration-Anlagen vorerst reduziert. Das globale Wachstum ist zwar holpriger geworden, aber der moderate Expansionstrend ist ihrer Meinung nach immer noch intakt und die Rezessionsrisiken in den USA sind gering, was eine vorsichtige Übergewichtung von Risikoanlagen begünstigt.
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