Wie smart ist Smart Beta wirklich?

„Smart Beta“ entwickelte sich in den letzten Jahren zunehmend zum Lieblingswort der Produktmanagement- und Marketingabteilungen innerhalb der Investment-Management Industrie. Doch handelt es sich hierbei nur um einen innovativen "Marketing-Gag" oder können jene Strategien tatsächlich einen Mehrwert in der Asset Allocation darstellen? Markus Schuller (Panthera Solutions) und Gökhan Kula (MYRA Capital) nehmen das Thema unter die Lupe.

Research

| 29.09.2014 14:30 Uhr

„Smart Beta“ entwickelte sich in den Jahren nach Lehman Brothers zunehmend zum Lieblingswort der Produktmanagement- und Marketingabteilungen innerhalb der Investment-Management Industrie und wird selbst von großen institutionellen Investoren in Betracht gezogen. Die Mittelzuflüsse in Smart Beta ETFs zeigen die erfolgreiche Arbeit jener Abteilungen. Insbesondere in den letzten Jahren hat sie zu einer deutlichen Steigerung der AuMs geführt:

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Im Rahmen einer kürzlich publizierten wissenschaftlichen Koproduktion (PSC #9/14 – SMART BETA DEKONSTRUKTION) gehen Markus Schuller (Panthera Solutions) und Gökhan Kula (MYRA Capital) dem Smart Beta "Hype" auf den Grund: "Auch wenn die grundsätzliche Idee einer Abkehr von marktkapitalisierungsgewichteten Indizes aufgrund bekannter Schwächen (vgl. Rob Arnott et al, 2014; Haugen, 1991) überlegenswert ist, so zeigt die mit großem Aufwand positionierte Alternative weder Neues, noch ist sie in der präsentierten Undifferenziertheit „smarter“ Strategien zu empfehlen. Unsere Analyse setzt sich zum Ziel, eine akkurate Differenzierung zur sinnvollen Verwendung von Smart Beta darzustellen."

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