Technologie-Sektor: Outperformance oder Überbewertung?

Wie ist die Entwicklung des Technologie-Sektors im bisherigen Jahresverlauf zu beurteilen und inwieweit ist eine „Blasenbildung“ auszuschließen? Wie steht es um den Investment Case für Social-Media Titel und welches Potential hat der weltweit polarisierende Fahrtendienst „Uber“? e-fundresearch.com befragte ausgewählte Technologie-Fondsmanager nach ihren aktuellen Einschätzungen zum Sektor. Markets |

e-fundresearch.com | Sector Update: Technology

Frage 3) Facebook: Social-Media Investment Case

„Wie beurteilen Sie Facebooks überraschende Umsatzsteigerung – hat sich der Investment-Case für Social Media Unternehmen dadurch Ihrer Meinung nach verändert?“

Question 3) Facebook: Social-Media investment case

“How do you assess and interpret Facebook’s relatively surprising revenue surge and to what extent have these news impacted the overall investment case for social media companies?”


Bolko Hohaus (Lombard Odier Investment Managers): 

Bolko Hohaus
Bolko Hohaus
"Die Zahlen von Facebook lagen im Rahmen unserer Erwartungen. Die Firma hat auch dieses Quartal wieder 40 Millionen Nutzer dazu gewinnen können und den Umsatz pro Nutzer im Vergleich zum Vorquartal um stolze 13 % gesteigert. Nach wie vor werden die sozialen Medienunternehmen von vielen Investoren unterschätzt. Facebook arbeitet nun daran, dass möglichst viele Nutzer sich in Applikationen aller möglichen Anbieter mit dem Facebook Login anmeldet. Die Firma  hat hier einen Marktanteil von 80 % für die Betriebssysteme iOS und Android. Dies erlaubt dem Unternehmen, Werbung noch besser masszuschneidern, Wer dies nicht will, kann sich neuerdings auch anonym bei den Applikationen anmelden.

Facebook handelt auf unseren Schätzungen auf einem 2015 KGV von etwa 35, was uns angesichts des erwarteten Gewinnwachstums über 30 % über die nächsten Jahre gerechtfertigt erscheint."


John Elliott (ING Investment Management): 

John Elliott
John Elliott
"I believe the most important point is that large advertisers have decided that social media is an important part of the advertising budget just like television, radio, outdoor and search. As long as social media delivers results to these advertisers, this trend is likely to continue. Facebook is the first social media company in the US to build a viable sales platform that has the scale and reach to accommodate several percentage points of the global advertising budget. A year and a half ago, this was not the case. I do not expect to see this trend reverse in the near term, so it helps to support the other social media companies as well. Outside the US, there are many successful social media products and companies fuelling this global trend boosted by the penetration of smartphones."


Sylvie Sejournet
Sylvie Sejournet

Sylvie Sejournet (Pictet Asset Management): 

"The revenue surge has to be viewed in the context of a structural shift from traditional to online advertising. Online advertising was the best performing sector in the second quarter of 2014 and Facebook’s business model is 100% exposed to this sector. As digital advertising continues to pull dollars from traditional media it will continue to have an impact on the overall investment case for companies that have exposure to the segment."


Anders Tandberg-Johansen
Anders Tandberg-Johansen

"Diese Umsatzsteigerung kam für uns nicht überraschend und wir beobachten Facebook sehr aufmerksam. Doch dieses Resultat alleine ist nicht Anlass genug, den Titel in unser Portfolio aufzunehmen. Noch deutlicher wird dies bei Twitter, das Ende Juli einen Anstieg der Werbeeinnahmen und Nutzerzahlen zu vermelden hatte, worauf sein Kurs um 35 Prozent zulegte und sich im Vergleich zum Börsengang im November des Vorjahres glatt verdoppelte. Wir sehen bei einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 22 andere Anlagechancen mit besseren Risiko-Ertrags-Verhältnissen für unsere Anleger. Dies trifft auch auf weite Teile des Social Media-Segments zu."

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
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