Technologie-Sektor: Outperformance oder Überbewertung?

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Frage 3) Facebook: Social-Media Investment Case

„Wie beurteilen Sie Facebooks überraschende Umsatzsteigerung – hat sich der Investment-Case für Social Media Unternehmen dadurch Ihrer Meinung nach verändert?“

Question 3) Facebook: Social-Media investment case

“How do you assess and interpret Facebook’s relatively surprising revenue surge and to what extent have these news impacted the overall investment case for social media companies?”

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Bolko Hohaus (Lombard Odier Investment Managers): 

"Die Zahlen von Facebook lagen im Rahmen unserer Erwartungen. Die Firma hat auch dieses Quartal wieder 40 Millionen Nutzer dazu gewinnen können und den Umsatz pro Nutzer im Vergleich zum Vorquartal um stolze 13 % gesteigert. Nach wie vor werden die sozialen Medienunternehmen von vielen Investoren unterschätzt. Facebook arbeitet nun daran, dass möglichst viele Nutzer sich in Applikationen aller möglichen Anbieter mit dem Facebook Login anmeldet. Die Firma  hat hier einen Marktanteil von 80 % für die Betriebssysteme iOS und Android. Dies erlaubt dem Unternehmen, Werbung noch besser masszuschneidern, Wer dies nicht will, kann sich neuerdings auch anonym bei den Applikationen anmelden.

Facebook handelt auf unseren Schätzungen auf einem 2015 KGV von etwa 35, was uns angesichts des erwarteten Gewinnwachstums über 30 % über die nächsten Jahre gerechtfertigt erscheint."

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John Elliott (ING Investment Management): 

"I believe the most important point is that large advertisers have decided that social media is an important part of the advertising budget just like television, radio, outdoor and search. As long as social media delivers results to these advertisers, this trend is likely to continue. Facebook is the first social media company in the US to build a viable sales platform that has the scale and reach to accommodate several percentage points of the global advertising budget. A year and a half ago, this was not the case. I do not expect to see this trend reverse in the near term, so it helps to support the other social media companies as well. Outside the US, there are many successful social media products and companies fuelling this global trend boosted by the penetration of smartphones."

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Sylvie Sejournet (Pictet Asset Management): 

"The revenue surge has to be viewed in the context of a structural shift from traditional to online advertising. Online advertising was the best performing sector in the second quarter of 2014 and Facebook’s business model is 100% exposed to this sector. As digital advertising continues to pull dollars from traditional media it will continue to have an impact on the overall investment case for companies that have exposure to the segment."

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