Börsenfreundlich – aber nicht ohne Stolpersteine
Garantiert ist eine positive Marktentwicklung freilich nicht: Die EZB-Staatsanleihenkäufe könnten an den politischen und rechtlichen Realitäten Europas wenn nicht scheitern, so zumindest in ihrer Signalwirkung stark «verwässert» werden. Chinas Zinssenkungen, selbst wenn noch weitere folgen sollten, könnten sich auf Sicht weitgehend wirkungslos bleiben, weil das eigentliche Problem im «Reich der Mitte» letztlich nicht in der zu knappen, sondern in der zu üppigen, zu «verschwenderischen», Kreditvergabe liegt. Und in Japan kann schliesslich nicht völlig ausgeschlossen werden, dass Abes waghalsiges politisches Vorgehen letztlich doch an der Urne scheitert. Unter dem Strich stehen die Zeichen in den drei nach den USA grössten Volkswirtschaften aber letztlich zunehmend auf Konjunkturstimulation, was früher oder später von den Börsen auch entsprechend goutiert werden müsste...
Mikio Kumada, Global Strategist bei LGT Capital Partners
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