Aktuelle Frage im Economics Forum:
„Wie beurteilen Sie die überraschende Aufhebung des Euro-Mindestkurses durch die Schweizerische Nationalbank und auf welche Implikationen sollten sich Investoren nun besonders genau fokussieren?“
Current Question in the Economics Forum:
“How do you assess the Swiss national bank’s surprising decision to abandon its currency cap with immediate effect and on which implications should investors especially focus going forward?”
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„Der Schritt der SNB war eine Kapitulation vor dem steigenden Druck der Märkte. Mit dem baldigen Ankauf von Staatsanleihen durch die EZB sah die SNB erhebliche Devisenmarktinterventionen zur Verteidigung des Mindestkurses auf sich zukommen. Der Reputationsschaden für die SNB ist jedoch immens. Noch drei Tage vor der Freigabe des Frankens hatte SNB-Vize Danthine den Mindestkurs gegenüber dem Euro als Eckstein der Geldpolitik bezeichnet.
Der Franken ist jetzt fundamental mehr als 20% überbewertet. Dennoch kann der Aufwertungsdruck dank starker Kapitalzuflüsse aus dem Euro-Raum und der geschwächten Interventionsfähigkeit der SNB zunächst andauern. Der Schweizer Schritt schwächt den Wert des Euro auch gegenüber anderen Währungen. Denn mit der Aufgabe des Mindestkurses fällt die Schweizer Nationalbank als ein wichtiger potenzieller Käufer des Euro aus.“
