Signifikante Positionen in Financials
Financials bilden auf der Credit-Seite den Schwerpunkt des Portfolios – ebenfalls mit Fokus auf europäische Emittenten. „Europäische Financials sind ein Thema, welches wir in unserem Portfolio bereits seit längerer Zeit spielen. Wir fokussieren uns hierbei vor allem auf nationale Marktführer“, sagt Zerah. Rund 82,06% des Unternehmensanleihen-Portfolios sind per Ende Jänner 2015 in Financials veranlagt.
Devisenpositionen als zusätzlicher Performancetreiber
Zerah, der seit März 2010 für das Management des Carmignac Portfolio Global Bond zuständig ist, konnte 2014 von einer signifikanten Netto-Long Position im US-Dollar profitieren, welche sich per Ende Dezember 2014 auf 76,55% belief. Seit Jahresanfang kam es zu vermehrten Gewinnmitnahmen in den US-Dollar Positionen, per Ende Januar betrug das Netto-USD Exposure nur mehr 41,7%.
Modified Duration von -4 bis +10
Neben der flexiblen Steuerung des Devisenexposures kann Zerah auch die Zinssensitivität seines Portfolios mittels Derivate innerhalb einer Modified Duration Bandbreite von -4 bis +10 frei adjustieren. Per Ende Jänner 2015 besitzt das Portfolio eine Modified Duration von 4,58 bei einem durchschnittlichen Rating von A-.
Chart: Carmignac Portfolio Global Bond vs. Peer-Group und Index
Folgender Chart zeigt den Track-Record des Carmignac Portfolio Global Bond seit 01.03.2010 (Managementübernahme durch Charles Zerah) im Vergleich zum Peer-Group Durchschnitt (Lipper Global Kategorie: Bond Global) und zur Fondsmanagerbenchmark (JP Morgan Global GBI Active TR):
