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Mandarine Gestion Fondsmanagerin Bruno: Einzigartige Geschäftsmodelle in schwierigen Marktphasen besonders relevant

Warum sich Diane Bruno mit ihrem Investmentstil auch im deutlich anspruchsvollerem Marktumfeld von 2018 vorteilhaft positioniert sieht und welche Anpassungen die Lead-Fondsmanagerin der knapp 1,1 Milliarden EUR schweren europäischen Small- & Mid-Cap Strategie „Mandarine Unique“ seit Jahresbeginn vorgenommen hat, präsentierte die Französin letzte Woche auf einem institutionellen Roadshow-Event in Wien. Funds | 02.08.2018 10:29 Uhr
Diane Bruno, Mandarine Unique / ©  Mandarine Gestion
Diane Bruno, Mandarine Unique / © Mandarine Gestion

Vom Makrobild nicht verunsichern lassen

Nach einem geradezu volatilitätslosen Jahr 2017 werden die globalen Aktienmärkte nun schon seit geraumer Zeit von Handelskrieg-Politiken sowie den dadurch befürchteten negativen Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum auf Trab gehalten. Für Diane Bruno, Fondsmanagerin des europäischen Small- & Mid-Cap Aktienfonds „Mandarine Unique“, Entwicklungen, die es zwar laufend zu überwachen gelte, von denen man sich aber als Investor nicht aus der Ruhe bringen lassen sollte: Auch wenn das Wachstum in den letzten Monaten einige Gänge runtergeschalten habe, sei eine Expansion mit PMI Composite Werten jenseits der 55er-Marke nach wie vor klar zu erkennen. 
Quelle: Mandarine Gestion.
Quelle: Mandarine Gestion.
„Unsere Holdings sind auch in diesem anspruchsvolleren Umfeld in der Lage, attraktives Wachstum verbuchen zu können“, erklärt Bruno und verweist auf die Besonderheiten ihres Investmentansatzes. Namensgeber und essentieller Bestandteil der Strategie ist ein „Einzigartigkeitsfilter“, der es Bruno und ihren in Paris stationierten Portfoliomanagement-Kollegen Marie Guigou und Quentin Hoareau ermöglicht, ausschließlich in Unternehmen zu investieren, die zumindest eine der folgenden Eigenschaften erfüllen (weitere Details dazu auch im e-fundresearch.com Archiv):

-) Alleinstellung: Keine börsengelistete Konkurrenz in Europa

-) Marktanteil: Weltmarktanteil von zumindest 25%

-) Technologie: Markterschließende Technologieführerschaft

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Langjähriger Fondsspezialist Raiffeisen Capital Management ist Teil der größten Bankengruppe Österreichs und eine der führenden Fondsgesellschaften. Das Unternehmen ist in wichtigen europäischen Märkten vertreten und verfügt insbesondere in der CEE-Region über jahrelange Expertise. Der österreichische Fondsspezialist wird laufend für die gute Performance und Qualität der Fonds ausgezeichnet. » Weitere Informationen

-) Besonderheit: Besondere geographische Ausrichtung/Präsenz

Quelle: Mandarine Gestion.
Quelle: Mandarine Gestion.

Zykliker zugunsten von strukturellen Wachstumsstories abgebaut

Der Fokus auf „einzigartige“ Geschäftsmodelle soll laut Bruno sicherstellen, dass in verhältnismäßig sichereres Unternehmenswachstum investiert wird. Ein Charakteristikum, das gerade im derzeitigen, anspruchsvolleren Marktumfeld an Bedeutung gewinnen sollte und von der Fondsmanagerin in den vergangenen Monaten auch noch betonter im Portfolio etabliert wurde: „Wir haben die veränderten Bewertungen genutzt und im laufenden Jahr einen Großteil unserer zyklischen Holdings – beispielsweise Voestalpine oder NORMA – zugunsten von defensiveren, strukturellen Wachstumsmodellen reduziert.“ Mit Titeln wie Straumann (Zahnimplantate), Amplifon (Hörgeräte) und Diasorin (diagnostische Tests) ist man zuletzt vor allem auch im Gesundheitssektor fündig geworden.

Attraktive Performance-Asymmetrie

Dass dem Management des „Mandarine Unique“ das Umschiffen schwieriger Marktphasen zumindest in der Vergangenheit gut gelungen ist, zeigt ein Blick auf die Bull/Bear-Capture-Ratios der Strategie. Im Vergleich zum Stoxx Small 200 DR Index kann der Fonds im Durchschnitt 97% der Aufwärtsbewegung abbilden, erleidet aber nur 63% der Abwärtsbewegung. 

Quelle: Mandarine Gestion.
Quelle: Mandarine Gestion.

Andreas Willenbacher, geschäftsführender Gesellschafter der Willenbacher Advisory GmbH und bereits seit 2011 für den Vertrieb von Mandarine Gestion in Österreich und Liechtenstein zuständig, kommentiert: Der Mandarine Unique hat sich in den letzten Jahren – neben dem Large Cap Value Contrarian Fund Mandarine Valeur – zu einem der Flaggshipfonds entwickelt. Besonders freut es mich, dass wir mittlerweile über eine sehr, sehr breite Investorenbasis verfügen und der Fonds mit Ausnahme des Jahres 2016 immer seine Benchmark – teilweise deutlich – outperformt konnte und dies bei deutlich geringerer Volatilität."

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com Data GmbH wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com Data GmbH lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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