AdvertorialDas Niedrigzinsumfeld treibt die Nachfrage nach Hedgefonds. 4,3 Billionen US-Dollar verwalten Hedgefonds inzwischen, 1'144 von ihnen können aus Kapazitätsgründen keine Investitionen mehr annehmen – jeweils mehr als je zuvor. Der typische Hedgefonds beginnt dabei klein: 3 bis 5 Mitarbeiter, ein kleines Büro und wenige Millionen US-Dollar verwaltetes Vermögen. Selbst heutige Marktführer begannen bescheiden: Paul Singer, dessen Elliott Management heute 48 Milliarden US-Dollar verwaltet, startete 1977 mit 1,3 Millionen US-Dollar. Citadel wuchs unter Ken Griffin von 5 Millionen im Jahr 1990 auf heute 38 Milliarden US-Dollar. Israel Englander hatte 1989 für Millennium immerhin 35 Millionen US-Dollar zur Verfügung; 1996 reichten David Einhorn für Greenlight Capital 0,9 Millionen.
„Kleine“, aufstrebende Hedgefonds sind durchaus attraktiv. Gegenüber etablierten Fonds sind ihre Anlagestrategien flexibler, Transparenz höher, Incentivierung besser und Gebühren niedriger. Sie tragen jedoch auch ein höheres Risiko der Fondsschließung und setzen eine operationelle Prüfung voraus. Auch aus diesem Grund halten sich viele Investoren zurück bis ein Fonds ein gewisses Alter oder Volumen erreicht hat. Gerade Großinvestoren setzen bei Hedgefonds normalerweise eine Mindestgröße – häufig 100 Millionen US-Dollar – voraus. Mit Alter und verwaltetem Vermögen eines Hedgefonds erweitert sich so der Kreis seiner potenziellen Investoren. Kommt der Hedgefonds anfänglich nur für Investoren aus dem Umfeld des Hedgefondsmanagers und Family Offices in Frage, wird er bald auch für Dachfonds und schließlich für größere institutionelle Investoren wie Pensionskassen und Versicherungen interessant. Daher wachsen erfolgreiche Hedgefonds meist nicht linear, sondern mit steigenden Wachstumsraten. Um ihr Wachstum zu beschleunigen, sind aufstrebende Hedgefonds daher häufig bereit, einen Teil ihrer (auch zukünftigen) Umsätze an frühe Großinvestoren abzugeben.
Wertentwicklung seit Fondsauflage
| Jahr | Jan | Feb | Mrz | Apr | Mai | Jun | Jul | Aug | Sep | Okt | Nov | Dez | YTD |
| 2021 | 1,1% | 2,4% | 0,4% | 1,6% | 1,4% | 1,0% | -0,9% | 0,6% | 0,9% | 8,8% | |||
| 2020 | -0,3% | 0,0% | 0,0% | 4,2% | 2,0% | 6,0% |
Quelle: FERI Trust. Stand: 30. September 2021. Renditen seit Fondsauflage am 3. August 2020. 3. August bis 31. Dezember 2020: Wertentwicklung der Anteilsklasse A unter Heranziehung der Gebühren von Anteilsklasse B. Ab 1. Januar 2021 Wertentwicklung der Anteilsklasse B. Die Rendite für September 2021 ist prognostiziert. Weder Prognosen noch vergangene Renditen sind Indikatoren für die zukünftige Wertentwicklung.
Wir haben auf Grundlage dieser Überlegungen – hohe Nachfrage nach Hedgefonds, Vorteile aufstrebender Hedgefonds, Möglichkeit von Umsatzbeteiligungen – vor einem Jahr einen neuartigen Fonds für professionelle Kunden aufgelegt, den Ferrum Fund Future Stars (ISIN: LU2146181768). Wir starteten den Fonds, um unsere Investoren gleichzeitig sowohl an den Anlagestrategien talentierter, aufstrebender Portfoliomanager als auch an deren Erfolg in der Hedgefondsbranche teilhaben zu lassen.
Der Ferrum Fund Future Stars investiert in die Hedgefonds aufstrebender Portfoliomanager und unterstützt diese, ihre Sichtbarkeit im Markt zu verbessern. Er erhält dafür Umsatzbeteiligungen, über welche er direkt am Wachstum der investierten Hedgefonds partizipiert. Mit den Umsatzbeteiligungen erschließt sich der Ferrum Fund Future Stars bei jedem investierten Hedgefonds eine Renditequelle zusätzlich zu der Fondsrendite des Hedgefonds. Das Auszahlungsprofil dieser Renditequelle ähnelt dem eines Optionsportfolios, denn die Renditebeiträge aus den Umsatzbeteiligungen sind entweder positiv oder null, und sie wachsen mit dem verwalteten Vermögen der Hedgefonds.
Der Ferrum Fund Future Stars konnte seit seiner Auflage am 3. August 2020 eine gute Wertentwicklung erzielen. Derzeit ist er investiert in sechs Hedgefonds aus Dublin, New York, Singapur, Stamford (CT), Stockholm und Toronto. Mit jedem dieser Hedgefonds wurden individuell Umsatzbeteiligungen zugunsten des Ferrum Fund Future Stars verhandelt. Ziel der Portfoliokonstruktion ist die Risikominimierung über eine Diversifikation entlang von Anlageklassen, Geografien, Sektoren und Strategien bei sich ergänzenden Einzelpositionen in den Portfolien der investierten Hedgefonds. Der Ferrum Fund Future Stars investiert weltweit in liquide Hedgefondsstrategien und bietet eine liquide Möglichkeit, an dem starken Wachstum der Hedgefondsindustrie zu partizipieren.
Für weitere Informationen zum Ferrum Fund Future Stars schreiben Sie uns gerne eine E-Mail oder lassen Sie sich über diesen Link auf den entsprechenden Verteiler setzen.
Laura Neumann
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[1] Barclays Prime Services Capital Solutions: „Hedge Fund Industry Update – Outlook for 2H21“
[2] Daten von Preqin per August 2021 aus Bloomberg (2021): „Hedge Funds Are Hot Again“, https://www.bloomberg.com/news/features/2021-08-24/fifthdelta-brevan-howard-demand-shows-hedge-funds-are-hot-again
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