e-fundresearch.com: Der Goldpreis hat Anfang dieser Woche erstmals kurzzeitig die Marke von 4.000 US-Dollar pro Feinunze überschritten und damit ein neues Allzeithoch erreicht. Welche Faktoren sehen Sie aktuell als wichtigste Treiber für den Goldpreis?
Ronald-Peter Stoeferle: Der Goldpreis befindet sich in einem intakten säkularen Bullenmarkt. Das beachtliche Plus von knapp 27% im Jahr 2024 und weiteren mehr als 50% seit Jahresbeginn sind auf folgende zentrale Treiber zurückzuführen:
- Geopolitik & De-Dollarization: Die enormen geopolitischen Risken und Unsicherheiten sowie die langsame, aber beständig fortschreitende Abkehr vom US-Dollar befeuern die Hinwendung zu Gold, das als neutraler Vermögenswert ohne Gegenparteirisiko in diesem Umfeld überzeugende Portfolioeigenschaften aufweist. Das zeigt sich in der markanten Erhöhung der Zentralbanknachfrage seit Ausbruch des Ukrainekriegs. Drei Jahre in Folge lag die Goldnachfrage der Zentralbanken über 1.000 Tonnen, 2025 könnte die Marke ein viertes Mal in Folge erreicht werden.
- Zunehmend wird die Verschuldung in den Industriestaaten zu einem ernsthaften Problem, mit den USA, Japan und Frankreich an vorderster Front. Staatsanleihen geraten immer stärker...