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Die sieben Herausforderungen für Japan

Nach anfänglicher Euphorie über die offensive Geldpolitik in Japan zeigten sich die Märkte zuletzt wieder skeptisch gegenüber den Reformplänen der Regierung. Japan steht vor sieben großen Herausforderunge, wie Joe Kalish von Ned Davis Research im Rahmen einer Präsentation in der Kathrein Privatbank erklärte. Markets | 17.06.2013 18:44 Uhr
1. Deflation besiegen

Joe Kalish, Chief Global Macro Strategist von Ned Davis Research: "Die amerikanische Wirtschaft befindet sich im vierten Jahr der Erholung und das Inflationsziel beträgt zwei Prozent. Japan schafft es seit Jahren nicht, die Deflation zu besiegen und Inflation zu erzeugen. Steuerpläne könnten zwar zu einer Erhöhung der Preise führen, jedoch auch gleichzeitig wieder die Wirtschaft einbremsen. 2. Realeinkommen steigern

Seit dem Jahr 2000 sinken sowohl die nominellen als auch die realen Einkommen in Japan. Zuletzt waren die nominellen Einkommen um -1,4 Prozent rückläufig und die realen Einkommen um -1,1 Prozent.

3. Globales Wirtschaftswachstum

Die große Frage bleibt, ob ein schwacher Yen die Exportwirtschaft so beleben kann, dass damit die gesamte Volkswirtschaft in eine neue Dynamik versetzt wird.

4. Risiko eines Währungskriegs

Als Reaktion auf einen sehr schwachen Yen könnte es einen Währungskrieg gegen Korea, Europa und auch die USA geben.

5. Handelsbilanzdefizit steigt

Mittlerweile befindet sich Japan auch in einer ungünstigeren Situation bezüglich des Handelsbilanzdefizits, das zuletzt bei -764 Mrd. Yen lag.

6. Strukturelle Reformen

Die wohl wichtigsten Punkte im Reformprogramm der neuen Regierung betreffen tiefgreifende strukturelle Anpassungen in Japan's Wirtschaft und Gesellschaft. Darunter fallen sowohl Initiativen auf dem Arbeitsmarkt - wie beispielsweise die Steigerung der Beschäftigtenquote bei Frauen - sowie mehr Effizienz im Schul- und Ausbildungsbereich.

7. Gesunde Banken

Nach einer ausgeprägten Aktienkursrally war der Kursrückgang bei Bankaktien zuletzt kein gutes Zeichen. Die Erholung der japanischen Wirtschaft ist nur auf Basis eines gesunden Banksektors möglich. Deshalb sollten Investoren ein Auge auf japanische Banken gerichtet haben.

Credit Risk vor Duration Risk

Mit Blick auf die Entwicklung der internationalen Anleihenmärkte sieht Kalish aktuell noch mehr Potenzial für Credit Strategien gegenüber Duration Strategien.
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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