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Botte: „Das Finanzsystem wird so zu einem endogenen System, und aller Augen werden sich heute auf die Fed richten. Die Inflation beschleunigt sich, aber die Marktteilnehmer glauben, dass die Fed nicht darauf reagieren wird. Die Beibehaltung des Status quo, ähnlich dem Vorgehen der EZB, ist das wahrscheinlichste Ergebnis der heutigen Sitzung des FOMC.
Im Falle einer politischen Überraschung ist eine Reduzierung der Unterstützung für den Hypothekenmarkt, wie sie kürzlich von Robert Kaplan (einem in diesem Jahr nicht stimmberechtigten Mitglied des FOMC) erwähnt wurde, möglich, da die Immobilieninflation immer mehr zu einem Problem wird, indem spekulative Investitionen Familien aus dem Wohnungsmarkt hinausdrängen.
An den Finanzmärkten ermutigt die Aussicht auf die Beibehaltung einer akkommodierenden Geldpolitik bis zum Sommer die Risikobereitschaft und entmutigt Short-Positionen in US-Zinsen. Hedge-Fonds bauen weiterhin Long-Positionen bei der T-Note auf und lösen im Gegenzug ihre Positionen auf eine steiler werdende Zinskurve auf. Die 10-jährige US-Note reagierte nur kurz auf die Aufwärtsüberraschung beim Verbraucherpreisindex, bevor sie auf ihr Wochentief von 1,43 % zurückfiel. Die Breakeven-Inflationsraten stehen trotz eines späten Aufschwungs am Freitag ebenfalls unter Druck. Die Verflachung der Zinskurve sicherte auch den Erfolg der kürzlichen Auktionen von 10- und 30-jährigen Anleihen.“
Das vollständige „MyStratWeekly“ der Tochtergesellschaft von Natixis Investment Managers finden Sie hier im englischen Original. Das Thema der Woche widmet sich der Steuerung des US-amerikanischen Repo-Marktes durch die Fed.
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