- Vom Nullzins über Pandemie bis zur Zinswende: Der Assenagon Multi Asset Conservative manövriert sicherheitsorientierte Anleger seit zehn Jahren erfolgreich durch Marktumbrüche
- Aktives Management mit Weitblick: Risiken erkennen, Chancen nutzen, Diversifikation leben
- Ein Fonds mit Geschichte – und Zukunft: Stabilität durch kluge Steuerung in jeder Marktphase
Vor zehn Jahren, im November 2015, legte der unabhängige Asset Manager Assenagon mit dem Assenagon Multi Asset Conservative den Grundstein für eine Erfolgsgeschichte. Unter der Leitung von Geschäftsführer Thomas Romig entwarf das Portfolio Management-Team einen Fonds für sicherheitsorientierte Anleger, der sich in der folgenden Dekade als ebenso robuster wie renditeträchtiger Stabilitätsanker erweisen sollte. Seit Auflage überzeugt der Fonds mit einer Sharpe Ratio von 1,02 – ein Gradmesser für eine überdurchschnittliche risikoadjustierte Rendite. Das Vertrauen der Anleger spiegelt sich in konstant hohen Mittelzuflüssen. Über verschiedenste Marktphasen hinweg verzeichnet der Multi Asset-Fonds seit acht Jahren durchgängig positive Nettozuflüsse und hat jüngst ein Fondsvolumen von 900 Millionen Euro erreicht (Anteilsklasse I2; Stand: 03.11.2025).
Thomas Romig im Jubiläums-Interview:
Vom Nullzins zur Zinswende – eine Dekade der Umbrüche
Als der Assenagon Multi Asset Conservative 2015 startete, befand sich Europa in einer Phase historischer Niedrigzinsen. Defensive Multi Asset-Strategien standen vor der Herausforderung, Renditen bei minimalen Basiszinsen zu erzielen. Romig und sein Team entschieden sich für eine Benchmark-unabhängige Strategie mit maximaler Flexibilität, um das Portfolio aktiv an Marktumbrüche und strukturellen Wandel anpassen zu können.
Diese Investmentstrategie bewährte sich bereits im ersten Jahr nach Auflage, als der weltweite Aktienmarkt zu Jahresbeginn 2016 massiv korrigierte. Auch während der Corona-Krise 2020 konnte das aktive Management seine Stärke voll ausspielen: "Bevor die Kurse einbrachen, haben wir im Februar 2020 die Aktienquote deutlich auf rund 10 Prozent reduziert – dank dieser Voraussicht konnten wir die Krise gut meistern", so Romig, der seit diesem Jahr auch Chief Investment Officer Multi Asset von Assenagon ist. Nach dem Einlenken der Zentralbanken erhöhten Romig und sein Team sodann ihre Aktienpositionen bereits im Folgemonat März rasch wieder.
Auch während der Zinswende 2022 demonstrierte die Multi Asset-Strategie ihre Flexibilität. Als Anleihemärkte weltweit unter Druck gerieten, senkten Romig und sein Team die Rentenquote nahezu auf null und bauten sie erst zum Jahresende 2022 bei deutlich höheren laufenden Renditen wieder auf.
Flexibilität und Diversifikation als Stabilitätsanker
Bis heute bleibt der vielfach ausgezeichnete Assenagon Multi Asset Conservative seinen Prinzipien Aktivität, Flexibilität und Diversifikation treu. Unabhängig von einer Benchmark und ohne starre Quoten für Aktien oder Anleihen steuert das Multi Asset-Team die Allokation nach relativen Chancen und Risiken. Die Diversifikation geht dabei über klassische Anlageklassen, Sektoren und Länder hinaus. Neben Aktien und Anleihen werden Investments in Rohstoffe oder spezialisierte Nischenthemen, die kaum mit den traditionellen Anlageklassen korrelieren, selektiv beigemischt: "Aktuell sehen wir beispielsweise in den Frontier und Emerging Marktes attraktive Kurs-Gewinn-Verhältnisse, da es sich um Themen handelt, die einem Gros der Investoren nicht bekannt sind", sagt Romig. Ein weiterer Vorteil: Auch falls der US-Dollar künftig schwächeln sollte, können derartige Spezialthemen eine Absicherung bieten.
Die aktive Management-Strategie von Romig und seinem Team bewährte sich so erfolgreich, dass die Produktfamilie im Dezember 2021 mit dem Assenagon Multi Asset Balanced um einen Fonds für Anleger mit ausgewogenem Risikoprofil erweitert wurde. Mit einem Wertzuwachs von knapp 43 Prozent über drei Jahre und einer Sharpe Ratio von 1,7 knüpft die Schwesterstrategie nahtlos an die Erfolge des Flaggschiff-Fonds an – und wurde pünktlich zu ihrem dreijährigen Track Record direkt mit fünf Sternen von Morningstar ausgezeichnet (Anteilsklasse R; Stand: 31. Oktober 2025).
Beständig ist nur der Wandel
"Wir leben in einer Phase tiefgreifender Veränderungen, in der viele bisher verlässliche Marktmechanismen – etwa die negative Korrelation zwischen Aktien und Anleihen – ihre Gültigkeit verloren haben. Gerade deshalb sind aktives Management, breite Diversifikation und Anpassungsfähigkeit heute entscheidender denn je", konstatiert Romig und fügt hinzu: "Dies ist auch unser Credo für die nächsten zehn Jahre. Langweilig wird es an den Finanzmärkten auch in der kommenden Dekade garantiert nicht."
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