Digitalisierung, Dekarbonisierung und Deglobalisierung fühlen sich oft wie getrennte Narrative an. In Wirklichkeit treffen sie an den gleichen Orten aufeinander und schaffen Chancen für Investoren dort, wo Infrastruktur Verbindungen herstellt.
Der Motor, der die Trends antreibt
Handelsrouten verändern sich, Energiesysteme sind angespannt, die Nachfrage nach Rechenleistung steigt weiter. Diese Belastungen zeigen sich in Häfen, in denen sich Schiffe stauen, in Umspannwerken, die keine neue Last aufnehmen können, und in Rechenzentren, die auf Netzanschlüsse warten. Infrastruktur ist der Ort, an dem diese Spannungen gelöst werden. Sobald man das System als Motor und nicht als eine Reihe von Themen betrachtet, ändern sich die Investmentfilter.
Digitalisierung trifft auf Netzrealität
Die digitale Wirtschaft wird nicht mehr durch Software begrenzt, sondern durch Energie und Nähe. Rechenzentren und Funkmasten gewinnen an Bedeutung, wenn sie sich Netzanschlüsse, Genehmigungen und Kühlung in der Nähe der Endnutzer sichern. Fehlen diese Voraussetzungen, wartet Kapital ab. Deshalb kann die digitale Entwicklung nicht isoliert betrachtet werden. Jeder Fortschritt bei der Rechenleistung hängt von verstärkter Übertragung, intelligenter Verteilung und gut platziertem Speicher ab. Das führt ganz natürlich zu der Frage, welcher Faktor den tatsächlichen Zeitplan bestimmt.
Energiesicherheit ist der geschäftliche Kern der Transformation
Klimaziele geben die Richtung vor, Versorgungssicherheit bestimmt das Tempo. Infrastrukturinvestoren werden dafür bezahlt, beides anzugehen. Netzinvestitionen, die den Ausbau erneuerbarer Energien ermöglichen, Speicher, die die Versorgung stabilisieren, und flexible Erzeugung, die Lücken füllt, sind die praktischen Hebel. Die Zeit bis zur Marktreife ist entscheidend, daher schlagen modulare und brownfield Erweiterungen oft öffentlichkeitswirksame greenfield Projekte in Risiko und Umsetzung. Die Renditen sind dort am stärksten, wo Kundenbedarf, verlässliche Regeln und Disziplin der Investoren zusammenkommen.
Was Qualität jetzt definiert
| Prinzip | Warum es wichtig ist |
| Strukturelle Nachfrage | Reduziert die Abhängigkeit von kurzfristigen Ausschlägen und unterstützt Wachstum beim Volumen |
| Inflationsschutz | Schützt das reale Einkommen über Konjunkturzyklen hinweg |
| Stabile regulatorische Rahmenbedingungen | Halten Kapital auch bei politischen Veränderungen im Markt |
| Gesicherter Zugang zu Energie | Macht aus Projekten in der Pipeline operative Anlagen |
| Möglichkeit zur Reinvestition | Ermöglicht Wachstum ohne Verwässerung der Renditen |
Diese Punkte sind keine Abstraktionen. Sie beschreiben den Gesellschaftsvertrag, der zwischen Netzen, Regulierern und Haushalten besteht. Wo die Ergebnisse bei Belastbarkeit und Bezahlbarkeit klar sind, zulässige Renditen verstanden werden und Kostenweitergaben vorhersehbar sind, werden Anlagen gebaut. Wo der Vertrag ins Wanken gerät, geraten Zeitpläne ins Rutschen und die Kapitalkosten steigen. Dies ist auch der Punkt, an dem die dritte Kraft, die Deglobalisierung, zusätzlichen Druck auf das System ausübt, indem sie Lieferketten umgestaltet und den Bedarf an lokaler Kapazität erhöht.
Regionalisierung bringt Kapazitäten näher an die Nachfrage
Globalisierung zieht sich nicht zurück, sondern organisiert sich neu. Lieferketten diversifizieren sich und der intraregionale Handel wächst. Das Ergebnis sind mehr Kapazitäten, die näher bei den Kunden entstehen. Das sieht man in neuen Logistikkorridoren, in Energiesystemen, die für die heimische Industrie ausgelegt sind, und in digitalen Netzen, die auf Datensouveränität ausgerichtet sind. Am sichtbarsten ist dieser Effekt in Schwellenländern, in denen Urbanisierung und eine wachsende Mittelschicht die Perspektiven für Transport, Energie und Kommunikationsinfrastruktur erweitern. Viele dieser Volkswirtschaften können direkt auf neuere Technologien umsteigen, was Lieferzeiten verkürzt und die Anforderungen an Standort und Umsetzung erhöht. Die physischen und digitalen Korridore wachsen zusammen und das Netz ist der Verbindungspunkt zwischen ihnen.
Was das für Investoren bedeutet
• Suchen Sie nach Überschneidungen, nicht nach Schlagzeilen. Priorisieren Sie Anlagen, die sowohl Energiewende als auch Versorgungssicherheit oder sowohl Rechenleistungsnachfrage als auch Netzkapazität voranbringen.
• Bevorzugen Sie Geschwindigkeit und Verlässlichkeit. Brownfield Erweiterungen, erprobte Technologien und vorab vereinbarte Anschlüsse liefern oft früher und erzielen länger kumulative Effekte.
• Bepreisen Sie knappe Inputs angemessen. Wo Energie und Nähe begrenzt sind, suchen Sie nach Verträgen, die diese Knappheit anerkennen und Renditen durch Indexierung schützen.
• Setzen Sie auf klare und stabile Regeln. Regulierung, die Belastbarkeit, faire Preise und faire Renditen ausbalanciert, zieht Kapital in großem Umfang an und unterstützt Bewertungen und Umsetzung.
Abschließende Gedanken
Die Welt wird im Hinblick auf Kapazität und Zuverlässigkeit neu geordnet. Netze, Häfen und digitale Infrastruktur sind die Punkte, an denen Pläne möglich werden. Für Investoren liegt die Chance dort, wo Zustimmung, Energie und klare Regeln zusammenkommen, denn dort schaffen Megatrends langfristige Chancen für Investoren.
Möchten Sie mehr erfahren? Bitte besuchen Sie unsere Website, um mehr über unsere Infrastrukturstrategie zu erfahren und unsere Megatrendberichte zu Digitalisierung, Dekarbonisierung und Deglobalisierung zu lesen.
Weitere beliebte Meldungen:
Disclaimer
This is a marketing communication. Van Lanschot Kempen Investment Management NV (VLK Investment Management) is licensed as a manager of various UCITS and AIFs and authorised to provide investment services and as such is subject to supervision by the Netherlands Authority for the Financial Markets. This document is for information purposes only and provides insufficient information for an investment decision. This document does not contain investment advice, no investment recommendation, no research, or an invitation to buy or sell any financial instruments, and should not be interpreted as such. The opinions expressed in this document are our opinions and views as of such date only. These may be subject to change at any given time, without prior notice.
General risks to take into account when investing in Listed Infrastructure strategies
Please note that all investments are subject to market fluctuations. Investing in a Listed Infrastructure strategy may be subject to country risk and equity market risks and risks specific to the infrastructure market, which could negatively affect the performance. Under unusual market conditions the specific risks can increase significantly. Historic data for similar investment vehicles indicates that the strategy can carry an aggressive level of risk. Potential Investors should be aware that changes in the actual and perceived fundamentals of a company may result in changes for the market value of the shares of such company. The strategy is allowed to invest in financial derivatives and (short-term) money market instruments. Currency exposures may be hedged.
The value of your investment may fluctuate, past performance is no guarantee for the future. Do not take unnecessary risks. Before you invest, it is important that you are aware of and are informed about the characteristics and risks of investing. This information can be found in the available documents of the strategy and/or in the agreements that are part of the service you choose or have chosen. Profile of the typical investor in Listed Infrastructure strategies:
The strategy may be suitable as a core or supplemental investment for those:
- interested in a convenient way of gaining exposure to global listed infrastructure companies (international equity markets);
- seeking long-term growth of their investment (5 years or longer);
- who can bear the possibility of significant losses, especially in the short term.
