e-fundresearch.com: Trotz der mehrjährigen Kurskorrektur beim Goldpreis ist eine Ihrer Top Positionen eine kanadische Goldmine. Weshalb haben Sie in die Aktien von "Dynacor“ investiert?
Gregor Nadlinger: Der Goldpreis korrigierte vom Höchstkurs über dreißig Prozent. Solche Situationen wecken mein Interesse, zumal Gold immer wieder bewiesen hat, dass es sich in Krisenzeiten als Stabilisator bewährt. Ich gehe davon aus, dass wir in den nächsten Jahren turbulente Zeiten erleben. Das Investment in die Dynacor sehe ich als Vorsorge-Baustein für ein derartiges Szenario.
Die von mir durchgeführte systematische Auswertung aller börsennotierten Goldminen-Gesellschaften ergab, dass es sich nur bei wenigen Unternehmen heute schon lohnt, einzusteigen. Die Dynacor Gold Mines, Inc. (TSX:DNG), die zu sehr attraktiven Preisen erworben wurde, fällt nach meiner Einschätzung in diese Gruppe.
Für mich war die Qualität und die strategische Ausrichtung des sehr erfahrenen Managements ein wesentlicher Faktor. CEO, Herr Jean Martineau, der seit über zwanzig Jahren in der Branche erfolgreich tätig ist, führt das Unternehmen primär nach kaufmännischen Gesichtspunkten, legt jedoch auf nachhaltige Aspekte in Hinblick auf Umwelt, Schutz und Förderung von jungen Menschen besonderen Wert. Im Analysegespräch kürzlich in Frankfurt, legte er mir nochmals persönlich dar, was den Erfolg von Dynacor in Peru ausmacht: dort besteht ein langjähriges und bewährtes Netzwerk zu rund 250 Gold-Gesteinslieferanten. Diese beliefern Dynacor in der Gewissheit, dass aus Ihrem angelieferten Rohmaterial die mengenmäßig beste Goldausbeute erzielt wird und dass die Auszahlung verlässlich und umgehend erfolgt. Oft lebt eine Großfamilie ausschließlich vom Abbau goldhaltiger Gesteine.
Dynacor verkauft das gewonnene Gold innerhalb weniger Tage am Goldmarkt und begrenzt somit das Preisrisiko. Neben der Goldproduktion besitzt das Unternehmen Explorationsrechte in verschiedenen Gebieten in Peru. Die geprüften Probebohrungen sind sehr erfolgsversprechend und erste Förderungen könnten ab 2016 einsetzen und einen weiteren Wachstumsschub bedeuten.
Der Erfolg der Dynacor lässt sich auch an ihren Geschäftszahlen ablesen. In den letzten drei Jahren erzielte das Unternehmen 23,72 Millionen kanadische Dollar Reingewinn nach Steuern. Dies entspricht einem Zuwachs um über 60% auf eine Marktkapitalisierung von nunmehr rund sechzig Millionen Dollar. Das Unternehmen operiert ohne Kredite oder Fremdkapital, verfügt über die Liquidität von über vierzehn Millionen Dollar und hat kürzlich ein Aktien-Rückkauf-Programm gestartet, nachdem der Aktienkurs auch vom Management als deutlich unterbewertet eingeschätzt wird.
e-fundresearch.com: Wodurch unterscheidet sich Ihr Portfolio von jenen anderer Mischfondskonzepte?
Gregor Nadlinger: Das Portfolio des Managed Profit Plus enthält internationale Investment-Spezialitäten, die Sie in kaum einen anderen Aktien- oder auch Mischfonds finden, der in Österreich oder Deutschland zum Vertrieb zugelassen ist. Es gibt fast keine Überschneidung zu anderen Produkten. Dieser Vorteil wird zunehmend von privaten und institutionellen Anlegern erkannt.
Sehr geschätzt wird auch das von mir entwickelte taktische Risk Overlay mit dem rund ein Viertel des MPP Fondsvermögens seit Jänner 2012 gesteuert wird. Damit konnten beispielsweise die beiden Kurseinbrüche an den Aktienmärkten, die es im Sommer und Herbst 2014 gab, sehr gut umschifft werden.
