Auch wenn es für die meisten Länder erst einmal noch schlimmer werde, hätten die Erfahrungen Chinas im Kampf gegen das Virus gezeigt, dass Eindämmungsmaßnahmen wirksam seien und die Wirtschaftstätigkeit schließlich wieder aufgenommen werden könne. Der Macro Stratege bei der in Boston ansässigen Tochter von Natixis Investment Managers rechnet damit, dass angeführt von China und den Schwellenländern das globale reale BIP im Jahr 2020 um etwa 0,6% wachsen könnte.
Burelle zu den Kreditmärkten:
„Wir rechnen mit einem Anstieg der Ausfallraten von Unternehmen in den kommenden Quartalen, da Unternehmen mit hoher Verschuldung in einem makroökonomischen Umfeld, das von der Schließung von Produktions- und Dienstleistungssektoren geprägt ist, nur schwerlich operieren können.
Die Modelle von Loomis Sayles, die zeigen wie weit die Risikoprämien in Zeiten von Marktstress von den Fundamentaldaten abweichen, haben ein Niveau erreicht, das darauf hindeutet, dass Investoren nun für ihren Einstieg in die Märkte angemessen entschädigt werden könnten. Die aktuellen Bewertungen bieten insbesondere für aktive Manager einige attraktive Möglichkeiten.“
Zu den Aktienmärkten:
„Wir gehen davon aus, dass die deutlich überdurchschnittliche Marktvolatilität anhalten wird, solange das Ausmaß des Einbruchs der Wirtschaft und der Unternehmensgewinne ungewiss bleibt. Wir glauben, dass die Gewinne des S&P 500 im Kalenderjahr 2020 um 25% bis 30% zurückgehen könnten.
Die Aktienmärkte haben bereits einen leichten Abschwung der Weltwirtschaft eingepreist. Anleger mit einem Zeithorizont von einem Jahr oder länger sollten in Betracht ziehen, in dieser volatilen Zeit in Aktien zu investieren. Wenn der Schock stärker wird als von den Märkten derzeit eingepreist, wird die Erholung der Risikoaktiva länger dauern.“
Den vollständigen Investment Outlook im englischen Original finden Sie hier als PDF-Dokument.
