Expansive Fiskalpolitik treibt langfristige Anleiherenditen

„Sichere Anlagen werden aufgrund der hohen Preise für Gold und den Schweizer Franken immer seltener, was zu einer Flucht in T-Notes und den Dollar führt“, beobachtet Axel Botte, Chefstratege des französischen Investmenthauses Ostrum Asset Management in seinem aktuellen MyStratWeekly. Umso heißer werde im Vorfeld der nächsten Sitzung der US-Notenbank Fed diskutiert, ob die erwartete Zinssenkung auch wirklich kommt. Schließlich würde die expansive Fiskalpolitik weiterhin Aufwärtsdruck auf die 30-jährigen Renditen ausüben. Natixis Investment Managers | 25.11.2025 10:58 Uhr
Kevin Dunzel, Senior Sales Director, Natixis Investment Managers / © e-fundresearch.com / Natixis Investment Managers
Kevin Dunzel, Senior Sales Director, Natixis Investment Managers / © e-fundresearch.com / Natixis Investment Managers

Botte: „Die Zentralbanker scheinen hinsichtlich der Aussichten auf eine weitere Zinssenkung am 10. Dezember geteilter Meinung zu sein; das Board der Fed scheint zu einer Senkung um 25 Basispunkte zu neigen. Nachdem es wieder statistische Daten für die US-Wirtschaft gibt, zeigt sich, dass die Arbeitslosenquote im September auf 4,4% gestiegen ist. Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung deutet auf einen anhaltenden Aufwärtstrend hin; somit würde die Prognose des FOMC von 4,4% für 2026 überschritten werden. Der Beschäftigungsbericht für September wies 114.000 neue Arbeitsplätze aus, was besser als erwartet war, jedoch durch Korrekturen von -33.000 für die beiden Vormonate abgeschwächt wurde.“ 

Kevin Dunzel, Senior Sales Director, Natixis Investment Managers ergänzt: „Es kam zu einer vorübergehenden Erholung der Beschäftigung im öffentlichen Dienst, aber die Entlassungen bei DOGE werden im Oktober einsetzen, und nur wenige Sektoren trugen zum Beschäftigungswachstum bei. Der nächste Bericht des Bureau of Labor Statistics (BLS) wird erst am 16. Dezember, sechs Tage nach der nächsten Sitzung der Fed, veröffentlicht.“

Lesen Sie hier das vollständige MyStratWeekly. Im „Thema der Woche“ untersuchen die Analysten der Natixis-Tochter die künftige Entwicklung der Bilanz der EZB.

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