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ELTIFs: Was gilt es zu beachten?

Seit Jahren bemüht sich die Europäische Union darum, Investitionen in Infrastrukturprojekte attraktiver zu machen. Um dieses Ziel zu erreichen, hat das Europäische Parlament vergangene Woche der Einführung von European Long-Term Investment Funds (ELTIFs) zugestimmt. Was Investoren bei diesem neuartigen Finanzierungsinstrument beachten sollten, analysiert Melville Rodrigues, Partner bei der internationalen Wirtschaftskanzlei CMS, in einem exklusiven Gastbeitrag: Research |
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Vorzeitige Rücknahme von Anteilen generell nicht möglich

Bei ELTIFs wird eine vorzeitige Rücknahme von Anteilen generell nicht möglich sein. Allerdings ist prinzipiell denkbar, dass die Regelwerke für ELTIFs eine freie Übertragbarkeit von Anteilen zulassen. So können ELTIFs etwa an Börsen notiert sein, um den Investoren einen Ausstieg vor Ablauf der Lebensdauer eines Fonds zu ermöglichen. Außerdem müssen sich Fondsmanager Regeln unterwerfen, die das Marketing der Fonds betreffen – typischerweise sind das Vorschriften, die auch für andere börsennotierte Produkte anwendbar sind – sowie Transparenznormen einhalten, die mit denen von AIFMD vergleichbar sind. ELTIFs werden europaweit zum Vertrieb zugelassen werden. 

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ESMA wird  Zeichnungs-, Tilgungs- sowie andere bindende Anforderungen formulieren, die für die Vermarktung von ELTIFs an Kleinanleger maßgeblich sind.

Steuerliche Behandlung noch zu klären

Viele dieser Details werden von ESMA im kommenden Jahr erwartet, während der Gesetzgebungsprozess weiter voranschreitet. Weiterhin ist noch die steuerliche Behandlung von ELTIFs zu klären – hoffentlich werden sie steuerlich transparent behandelt oder befreit. Die Europäische Kommission hat indes angedeutet, dass sie potenzielle Hürden für die grenzüberschreitende Bereitstellung langfristigen Kapitals, inklusive der steuerlichen Behandlung der Anlageinstrumente, bewerten will, um sicher zu stellen, dass das neue Instrument ELTIFs auch richtig funktionieren wird.

Für Fondsmanager ist es daher entscheidend, den weiteren Gesetzgebungsprozess für ELTIFs genau zu verfolgen. Sie haben durchaus das Potenzial, sich als attraktives Investment für Investoren mit Interesse an bestimmten alternativen Sektoren zu erweisen.

Melville Rodrigues
Partner

CMS UK
Gastkommentare werden von anerkannten Experten verfasst, deren Meinungen nicht mit jener der e-fundresearch.com Redaktion übereinstimmen müssen.
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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