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Flossbach, JP Morgan & Co.: Wie sich globale Multi-Asset Flaggschiffe 2019 bislang schlagen konnten

¾ des Kalenderjahres 2019 sind gezählt und es zeigt sich, dass viele Fondsmanager, welche die geradezu V-förmige Rallye zu Beginn des Jahres nicht mitnehmen konnten, nach wie vor nicht mehr den Anschluss gefunden haben. In welchem Ausmaß auch beliebte Multi-Asset-Flaggschiffe davon betroffen waren, hat e-fundresearch.com für Sie in Erfahrung gebracht. Research | 07.10.2019 11:20 Uhr
© Pexels
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Wie e-fundresearch.com Mitte letzter Woche im Rahmen der Fondsbilanz 09/2019 berichtete, konnten knapp 96% der Fondskategorien/Assetklassen in den ersten drei Quartalen 2019 eine positive EUR-Performance erzielen: Ein denkbar dankbares Umfeld für Multi-Asset-Fondsmanager – insbesondere nach einem überdurchschnittlich frustrierenden Jahr 2018. Nichtsdestotrotz gab es auch im laufenden Kalenderjahr viel richtig beziehungsweise falsch zu machen – insbesondere Manager, die zu Beginn des Jahres zu zurückhaltend agiert hatten konnten den im Vergleich zum Mitbewerb entstanden Performance-„Gap“ oft nicht mehr aufholen.

Die größten Multi-Asset-Strategien im Performance-Check | 290 Milliarden Euro Gesamtvolumen

Berücksichtigt wurden in der e-fundresearch.com Analyse jeweils die Top-15 Fondsstrategien (nach Volumen per 30.09) der vier Morningstar-Multi-Asset-Kategorien EUR Aggressive Allocation – Global, EUR Cautious Allocation – Global, EUR Flexible Allocation – Global  und EUR Moderate Allocation – Global. Warum wurde Volumen als Filterkriterium angewendet? Es kann davon ausgegangen werden, dass das Fondsvolumen eine gute Annäherung für den allgemeinen Verbreitungs- und Bekanntheitsgrad einer Strategie darstellt. Insgesamt verwalten die 60 analysierten Multi-Asset-Strategien ein Gesamtvolumen von 290,2 Milliarden Euro: Das hat Gewicht.

"Aggressive" Multi-Asset-Fonds mit durchschnittlich +13,4% YTD-Performance

Nicht zuletzt aufgrund der bereits eingangs erschriebenen V-förmigen Markterholung zu Jahresbeginn können „aggressive“ Multi-Asset-Fonds, also jene mit der standardmäßig höchsten Aktienquote, im Zeitraum 01.01.2019-30.09.2019 die attraktivste YTD-Performance aufweisen: +13,40% an Performancedurchschnitt konnte e-fundresearch.com für die Kohorte der Top-15 Fondsstrategien dieser Kategorie feststellen. Angeführt wird die Gruppe aktuell vom AXA Chance Invest (DE0009789453) mit +22,06% auf Platz 1, dem UniRak Nachhaltig (LU0718558488) mit +19,49% auf Platz 2 sowie dem Flossbach von Storch - Multi Asset – Growth (LU0323578491) mit +16,15% auf Platz 3. Weitere Details zum Abschneiden der untersuchten Strategien, können Sie der nachfolgenden Tabelle entnehmen:

Die 15 größten offensiven Multi-Asset-Strategien (EUR Aggressive Allocation - Global) gereiht nach YTD-Ertrag:

Fondsname ISIN Company YTD-Ertrag-2019 (%) 1-Jahres-Ertrag (%) Fondsgröße in EUR Milliarden
AXA Chance Invest DE0009789453 AXA Investment Managers Deutschland GmbH 22,06 1,49  1,54
UniRak Nachhaltig LU0718558488 Union Investment Luxembourg SA 19,49 9,45  0,96
Flossbach von Storch - Multi Asset - Growth LU0323578491 Flossbach von Storch Invest S.A. 16,15 6,48  0,63
DP Global Strategy L - High LU0036933173 Degroof Petercam Asset Services S.A. 15,25 4,64  1,23
Allianz Strategiefonds Wachstum DE0009797639 Allianz Global Investors GmbH 14,70 2,79  0,82
AXA/AB Investments - AB Global Strategy 90/10 LU0792967597 AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. 14,54 1,19  0,61
DWS Dynamic Opportunities DE000DWS17J0 DWS Investment S.A. 14,41 4,35  1,39
DWS Top Portfolio Offensiv DE0009848010 DWS Investment S.A. 14,16 2,96  0,83
ARERO - Der Weltfonds LU0360863863 DWS Investment S.A. 13,77 6,27  0,95
Sparinvest SICAV Asset Allocation - Procedo LU0139792278 Sparinvest S.A. 11,10 -0,39  1,17
DWS Vermögensmandat-Dynamik LU0309483781 DWS Investment S.A. 11,01 1,02  1,70
First Eagle Amundi International Fund LU0433182416 Amundi Luxembourg S.A. 10,88 -0,16  7,13
HSBC Portfolios - World Selection 4 LU0447611491 HSBC Investment Funds (Luxembourg) S.A. 10,58 -2,15  0,64
MFS Meridian Funds - Prudent Capital Fund LU1442549298 MFS Meridian Funds 6,58 0,36  1,27
MFS Meridian Funds - Prudent Wealth Fund LU0808562614 MFS Meridian Funds 6,37 0,59  2,96

Performance-Unterschiede von bis zu 18,4% bei flexiblen Multi-Asset-Strategien

Bereits spürbar weniger attraktiv ist die Durchschnittsperformance bei den beobachteten flexiblen Multi-Asset Strategien, welche laut e-fundresearch.com Berechnungen bei +10,48% liegt. Ein Zeichen dafür, dass nicht alle Manager dieser Kategorie ihre Flexibilität ganz optimal einsetzen konnten: Der Abstand zwischen dem erfolgreichsten (+21,47%) und dem schwächsten Manager (+3,11%) seit Jahresbeginn liegt bei satten 18,35%.

Erfolgreichster Manager innerhalb der untersuchten Gruppe der Top-15 flexiblen Multi-Asset-Strategien ist der R-co Valor (FR0011847409) aus dem Hause Rothschild & Co Asset Management Europe, der laut Morningstar-Daten von 01.01.2019-30.09.2019 eine Gesamtperformance von +21,47% erzielen konnte. Die Plätze 2 und 3 werden jeweils von den Flossbach von Storch Strategien Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities (LU0323578657) und Flossbach von Storch - Multiple Opportunities II (LU0952573482) eingenommen:

Die 15 größten flexiblen Multi-Asset-Strategien (EUR Flexible Allocation - Global) gereiht nach YTD-Ertrag:

Fondsname ISIN Company YTD-Ertrag-2019 (%) 1-Jahres-Ertrag (%) Fondsgröße in EUR Milliarden
R-co Valor FR0011847409 Rothschild & Co Asset Management Europe 21,47 6,05  2,17
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities LU0323578657 Flossbach von Storch Invest S.A. 15,81 9,62  15,52
Flossbach von Storch - Multiple Opportunities II LU0952573482
Flossbach von Storch Invest S.A. 15,53 9,40  7,46
BNP Paribas Funds Target Risk Balanced LU0823396048 BNP Paribas Asset Management Luxembourg 13,64 7,69  1,69
BlackRock Global Funds - Dynamic High Income Fund LU1706154686 BlackRock (Luxembourg) SA 12,62 1,27  2,83
Mediolanum BB Coupon Strategy Collection IE00B3WM4L37 Mediolanum International Funds Limited 11,24 2,67  3,22
DWS Funds Invest Vermögensstrategie LU0275643301 DWS Investment S.A. 11,09 0,37  2,14
DWS Funds Invest ZukunftsStrategie LU0313399957 DWS Investment S.A. 10,74 0,70  2,66
Amundi Patrimoine FR0011199371 Amundi Asset Management 8,49 2,04  3,12
Invesco Funds - Invesco Balanced-Risk Allocation Fund LU0432616737 Invesco Management S.A. 8,32 1,99  2,99
Eurizon Fund - Azioni Strategia Flessibile LU0497415702 Eurizon Capital S.A. 6,99 -0,66  8,54
Morgan Stanley Investment Funds - Global Balanced Risk Control Fund of Fund LU0694238501 MSIM Fund Management (Ireland) Limited 6,74 1,52  4,82
Eurizon Fund - Active Allocation LU1092477741 Eurizon Capital S.A. 6,03 -1,66  1,61
M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund LU1582988058 M&G Luxembourg S.A. 5,40 -3,26  5,99
Sextant Grand Large FR0013306404 Amiral Gestion 3,11 0,11  2,10

Moderate Multi-Asset-Strategien konnten durchschnittlich +9,25% zulegen

Die beobachteten 15 größten Fonds der Kategorie „EUR Moderate Allocation – Global“ konnten in selbigem Beobachtungszeitraum um +9,25% zulegen. Angeführt wird die Kohorte von der Allianz Strategy 50 (LU0352312184) mit +12,93%, gefolgt vom Acatis Gané Value Event Fonds (DE000A0X7541) mit +11,72% auf Platz 2 und dem Janus Henderson Capital Funds plc - Balanced Fund (IE00B83BYG91) mit +11,66% auf Rang 3. Die Bandbreite zwischen stärkstem und schwächstem Manager beträgt zum Stichtag 7,51% - der geringste Wert über alle vier untersuchten Mutli-Asset-Kategorien.

Die 15 größten ausgewogenen Multi-Asset-Strategien (EUR Moderate Allocation - Global) gereiht nach YTD-Ertrag:

Fondsname ISIN Company YTD-Ertrag-2019 (%) 1-Jahres-Ertrag (%) Fondsgröße in EUR Milliarden
Allianz Strategy 50 LU0352312184 Allianz Global Investors GmbH 12,93 3,79  3,82
Acatis Gané Value Event Fonds DE000A0X7541 ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH 11,72 4,49  3,58
Janus Henderson Capital Funds plc - Balanced Fund IE00B83BYG91 Janus Henderson Investors 11,66 2,58  2,65
Deutsche Bank Best Allocation - Balance LU0859635202 DWS Investment S.A. 11,53 3,72  2,72
DP Global Strategy L - Medium LU0034463017 Degroof Petercam Asset Services S.A. 11,35 4,69  5,88
JPMorgan Investment Funds - Global Balanced Fund LU0605964096 JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. 10,09 1,81  2,57
Allianz Global Investors Fund - Allianz Income and Growth LU0739342060 Allianz Global Investors GmbH 9,30 -3,21  24,99
JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund LU0395794307 JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. 9,18 3,14  27,71
BlackRock Global Funds - Global Allocation Fund LU0240613025 BlackRock (Luxembourg) SA 7,91 -1,51  12,85
Fidelity Funds - Global Multi Asset Income Fund LU0987487336 Fidelity (FIL Inv Mgmt (Lux) S.A.) 7,88 4,01  8,41
Nordea 1 - Stable Return Fund LU0841555278 Nordea Investment Funds SA 7,80 3,79  10,09
BlackRock Global Funds - Global Multi-Asset Income Fund LU0784385501 BlackRock (Luxembourg) SA 7,78 1,85  7,01
Carmignac Patrimoine FR0011269588 Carmignac Gestion 7,38 -0,77  11,66
First Eagle Amundi Income Builder Fund LU1095740319 Amundi Luxembourg S.A. 6,79 -0,60  4,59
Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International LU0638558394 FundPartner Solutions (Europe) S.A. 5,42 -1,03  2,15

Gravierende Performance-Unterschiede bei konservativen Mischfonds-Strategien 

Wenig überraschend kann für konservative Multi-Asset-Strategien mit +7,2% im Durchschnitt die geringste YTD-Performance der vier untersuchten Kategorien festgestellt werden. Nichtsdestotrotz waren gerade auch in dieser vermeintlich „langweiligsten“ Kategorie signifikante Performance-Unterschiede feststellbar: Die Bandbreite zwischen stärkstem und schwächstem Manager liegt bei durchaus beachtlichen 12,4%. Die aktuellen Top-3 Strategien werden allesamt von deutschen Häusern gestellt: Dem UniRak Nachhaltig Konservativ (LU1572731245) mit +14,06% auf Platz 1, dem Flossbach von Storch - Multi Asset – Defensive (LU0323577923) mit +11,06% auf dem zweiten Platz und dem Deka-Multi Asset Income (DE000DK2J670) auf Position 3.

Die 15 größten konservativen Multi-Asset-Strategien (EUR Cautious Allocation - Global) gereiht nach YTD-Ertrag:

Fondsname ISIN Company YTD-Ertrag-2019 (%) 1-Jahres-Ertrag (%) Fondsgröße in EUR Milliarden
UniRak Nachhaltig Konservativ LU1572731245 Union Investment Luxembourg SA 14,06 9,31  1,46
Flossbach von Storch - Multi Asset - Defensive LU0323577923 Flossbach von Storch Invest S.A. 11,06 6,74  1,74
Deka-Multi Asset Income DE000DK2J670 Deka Investment GmbH 10,13 5,53  1,49
Ethna-AKTIV LU0431139764 ETHENEA Independent Investors S.A. 8,73 4,33  3,53
Swiss Life Funds (LUX) Prudent (EUR) LU0367327417 Swiss Life Fund Management (LUX) S.A. 8,36 4,29  1,41
UniStrategie: Konservativ DE0005314108 Union Investment Privatfonds GmbH 7,94 3,79  2,23
JPMorgan Investment Funds - Global Income Conservative Fund LU1458463822 JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. 7,91 5,04  1,75
PrivatFonds: Kontrolliert DE000A0RPAM5 Union Investment Privatfonds GmbH 7,31 0,59  19,27
Mediolanum Best Brands Premium Coupon Collection Fund IE00B3BF0L54 Mediolanum International Funds Limited 7,06 2,72  1,51
Pictet-Multi Asset Global Opportunities LU0941348897 Pictet Asset Management (Europe) SA 6,33 2,25  5,27
Schroder International Selection Fund Global Multi-Asset Income LU0757360457 Schroder Investment Management (Europe) S.A. 5,76 0,29  2,55
M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Optimal Income Fund LU1797814339 M&G Luxembourg S.A. 5,11 3,05  19,71
Pyrford Global Total Return (Sterling) Fund IE00BDZS0H68 Pyrford International Ltd 3,67 1,19  3,19
M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Conservative Allocation Fund LU1582982283 M&G Luxembourg S.A. 2,91 -2,88  2,35
Investec Global Strategy Fund - Global Multi-Asset Income Fund LU1328179103 Investec Asset Management Luxembourg S.A. 1,67 0,68  1,37
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