Wie e-fundresearch.com Mitte letzter Woche im Rahmen der Fondsbilanz 09/2019 berichtete, konnten knapp 96% der Fondskategorien/Assetklassen in den ersten drei Quartalen 2019 eine positive EUR-Performance erzielen: Ein denkbar dankbares Umfeld für Multi-Asset-Fondsmanager – insbesondere nach einem überdurchschnittlich frustrierenden Jahr 2018. Nichtsdestotrotz gab es auch im laufenden Kalenderjahr viel richtig beziehungsweise falsch zu machen – insbesondere Manager, die zu Beginn des Jahres zu zurückhaltend agiert hatten konnten den im Vergleich zum Mitbewerb entstanden Performance-„Gap“ oft nicht mehr aufholen.
Die größten Multi-Asset-Strategien im Performance-Check | 290 Milliarden Euro Gesamtvolumen
Berücksichtigt wurden in der e-fundresearch.com Analyse jeweils die Top-15 Fondsstrategien (nach Volumen per 30.09) der vier Morningstar-Multi-Asset-Kategorien EUR Aggressive Allocation – Global, EUR Cautious Allocation – Global, EUR Flexible Allocation – Global und EUR Moderate Allocation – Global. Warum wurde Volumen als Filterkriterium angewendet? Es kann davon ausgegangen werden, dass das Fondsvolumen eine gute Annäherung für den allgemeinen Verbreitungs- und Bekanntheitsgrad einer Strategie darstellt. Insgesamt verwalten die 60 analysierten Multi-Asset-Strategien ein Gesamtvolumen von 290,2 Milliarden Euro: Das hat Gewicht.
"Aggressive" Multi-Asset-Fonds mit durchschnittlich +13,4% YTD-Performance
Nicht zuletzt aufgrund der bereits eingangs erschriebenen V-förmigen Markterholung zu Jahresbeginn können „aggressive“ Multi-Asset-Fonds, also jene mit der standardmäßig höchsten Aktienquote, im Zeitraum 01.01.2019-30.09.2019 die attraktivste YTD-Performance aufweisen: +13,40% an Performancedurchschnitt konnte e-fundresearch.com für die Kohorte der Top-15 Fondsstrategien dieser Kategorie feststellen. Angeführt wird die Gruppe aktuell vom AXA Chance Invest (DE0009789453) mit +22,06% auf Platz 1, dem UniRak Nachhaltig (LU0718558488) mit +19,49% auf Platz 2 sowie dem Flossbach von Storch - Multi Asset – Growth (LU0323578491) mit +16,15% auf Platz 3. Weitere Details zum Abschneiden der untersuchten Strategien, können Sie der nachfolgenden Tabelle entnehmen:
Die 15 größten offensiven Multi-Asset-Strategien (EUR Aggressive Allocation - Global) gereiht nach YTD-Ertrag:
| Fondsname | ISIN | Company | YTD-Ertrag-2019 (%) | 1-Jahres-Ertrag (%) | Fondsgröße in EUR Milliarden |
| AXA Chance Invest | DE0009789453 | AXA Investment Managers Deutschland GmbH | 22,06 | 1,49 | 1,54 |
| UniRak Nachhaltig | LU0718558488 | Union Investment Luxembourg SA | 19,49 | 9,45 | 0,96 |
| Flossbach von Storch - Multi Asset - Growth | LU0323578491 | Flossbach von Storch Invest S.A. | 16,15 | 6,48 | 0,63 |
| DP Global Strategy L - High | LU0036933173 | Degroof Petercam Asset Services S.A. | 15,25 | 4,64 | 1,23 |
| Allianz Strategiefonds Wachstum | DE0009797639 | Allianz Global Investors GmbH | 14,70 | 2,79 | 0,82 |
| AXA/AB Investments - AB Global Strategy 90/10 | LU0792967597 | AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. | 14,54 | 1,19 | 0,61 |
| DWS Dynamic Opportunities | DE000DWS17J0 | DWS Investment S.A. | 14,41 | 4,35 | 1,39 |
| DWS Top Portfolio Offensiv | DE0009848010 | DWS Investment S.A. | 14,16 | 2,96 | 0,83 |
| ARERO - Der Weltfonds | LU0360863863 | DWS Investment S.A. | 13,77 | 6,27 | 0,95 |
| Sparinvest SICAV Asset Allocation - Procedo | LU0139792278 | Sparinvest S.A. | 11,10 | -0,39 | 1,17 |
| DWS Vermögensmandat-Dynamik | LU0309483781 | DWS Investment S.A. | 11,01 | 1,02 | 1,70 |
| First Eagle Amundi International Fund | LU0433182416 | Amundi Luxembourg S.A. | 10,88 | -0,16 | 7,13 |
| HSBC Portfolios - World Selection 4 | LU0447611491 | HSBC Investment Funds (Luxembourg) S.A. | 10,58 | -2,15 | 0,64 |
| MFS Meridian Funds - Prudent Capital Fund | LU1442549298 | MFS Meridian Funds | 6,58 | 0,36 | 1,27 |
| MFS Meridian Funds - Prudent Wealth Fund | LU0808562614 | MFS Meridian Funds | 6,37 | 0,59 | 2,96 |
Performance-Unterschiede von bis zu 18,4% bei flexiblen Multi-Asset-Strategien
Bereits spürbar weniger attraktiv ist die Durchschnittsperformance bei den beobachteten flexiblen Multi-Asset Strategien, welche laut e-fundresearch.com Berechnungen bei +10,48% liegt. Ein Zeichen dafür, dass nicht alle Manager dieser Kategorie ihre Flexibilität ganz optimal einsetzen konnten: Der Abstand zwischen dem erfolgreichsten (+21,47%) und dem schwächsten Manager (+3,11%) seit Jahresbeginn liegt bei satten 18,35%.
Erfolgreichster Manager innerhalb der untersuchten Gruppe der Top-15 flexiblen Multi-Asset-Strategien ist der R-co Valor (FR0011847409) aus dem Hause Rothschild & Co Asset Management Europe, der laut Morningstar-Daten von 01.01.2019-30.09.2019 eine Gesamtperformance von +21,47% erzielen konnte. Die Plätze 2 und 3 werden jeweils von den Flossbach von Storch Strategien Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities (LU0323578657) und Flossbach von Storch - Multiple Opportunities II (LU0952573482) eingenommen:
Die 15 größten flexiblen Multi-Asset-Strategien (EUR Flexible Allocation - Global) gereiht nach YTD-Ertrag:
| Fondsname | ISIN | Company | YTD-Ertrag-2019 (%) | 1-Jahres-Ertrag (%) | Fondsgröße in EUR Milliarden |
| R-co Valor | FR0011847409 | Rothschild & Co Asset Management Europe | 21,47 | 6,05 | 2,17 |
| Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities | LU0323578657 | Flossbach von Storch Invest S.A. | 15,81 | 9,62 | 15,52 |
| Flossbach von Storch - Multiple Opportunities II | LU0952573482
|
Flossbach von Storch Invest S.A. | 15,53 | 9,40 | 7,46 |
| BNP Paribas Funds Target Risk Balanced | LU0823396048 | BNP Paribas Asset Management Luxembourg | 13,64 | 7,69 | 1,69 |
| BlackRock Global Funds - Dynamic High Income Fund | LU1706154686 | BlackRock (Luxembourg) SA | 12,62 | 1,27 | 2,83 |
| Mediolanum BB Coupon Strategy Collection | IE00B3WM4L37 | Mediolanum International Funds Limited | 11,24 | 2,67 | 3,22 |
| DWS Funds Invest Vermögensstrategie | LU0275643301 | DWS Investment S.A. | 11,09 | 0,37 | 2,14 |
| DWS Funds Invest ZukunftsStrategie | LU0313399957 | DWS Investment S.A. | 10,74 | 0,70 | 2,66 |
| Amundi Patrimoine | FR0011199371 | Amundi Asset Management | 8,49 | 2,04 | 3,12 |
| Invesco Funds - Invesco Balanced-Risk Allocation Fund | LU0432616737 | Invesco Management S.A. | 8,32 | 1,99 | 2,99 |
| Eurizon Fund - Azioni Strategia Flessibile | LU0497415702 | Eurizon Capital S.A. | 6,99 | -0,66 | 8,54 |
| Morgan Stanley Investment Funds - Global Balanced Risk Control Fund of Fund | LU0694238501 | MSIM Fund Management (Ireland) Limited | 6,74 | 1,52 | 4,82 |
| Eurizon Fund - Active Allocation | LU1092477741 | Eurizon Capital S.A. | 6,03 | -1,66 | 1,61 |
| M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund | LU1582988058 | M&G Luxembourg S.A. | 5,40 | -3,26 | 5,99 |
| Sextant Grand Large | FR0013306404 | Amiral Gestion | 3,11 | 0,11 | 2,10 |
Moderate Multi-Asset-Strategien konnten durchschnittlich +9,25% zulegen
Die beobachteten 15 größten Fonds der Kategorie „EUR Moderate Allocation – Global“ konnten in selbigem Beobachtungszeitraum um +9,25% zulegen. Angeführt wird die Kohorte von der Allianz Strategy 50 (LU0352312184) mit +12,93%, gefolgt vom Acatis Gané Value Event Fonds (DE000A0X7541) mit +11,72% auf Platz 2 und dem Janus Henderson Capital Funds plc - Balanced Fund (IE00B83BYG91) mit +11,66% auf Rang 3. Die Bandbreite zwischen stärkstem und schwächstem Manager beträgt zum Stichtag 7,51% - der geringste Wert über alle vier untersuchten Mutli-Asset-Kategorien.
Die 15 größten ausgewogenen Multi-Asset-Strategien (EUR Moderate Allocation - Global) gereiht nach YTD-Ertrag:
| Fondsname | ISIN | Company | YTD-Ertrag-2019 (%) | 1-Jahres-Ertrag (%) | Fondsgröße in EUR Milliarden |
| Allianz Strategy 50 | LU0352312184 | Allianz Global Investors GmbH | 12,93 | 3,79 | 3,82 |
| Acatis Gané Value Event Fonds | DE000A0X7541 | ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH | 11,72 | 4,49 | 3,58 |
| Janus Henderson Capital Funds plc - Balanced Fund | IE00B83BYG91 | Janus Henderson Investors | 11,66 | 2,58 | 2,65 |
| Deutsche Bank Best Allocation - Balance | LU0859635202 | DWS Investment S.A. | 11,53 | 3,72 | 2,72 |
| DP Global Strategy L - Medium | LU0034463017 | Degroof Petercam Asset Services S.A. | 11,35 | 4,69 | 5,88 |
| JPMorgan Investment Funds - Global Balanced Fund | LU0605964096 | JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. | 10,09 | 1,81 | 2,57 |
| Allianz Global Investors Fund - Allianz Income and Growth | LU0739342060 | Allianz Global Investors GmbH | 9,30 | -3,21 | 24,99 |
| JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund | LU0395794307 | JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. | 9,18 | 3,14 | 27,71 |
| BlackRock Global Funds - Global Allocation Fund | LU0240613025 | BlackRock (Luxembourg) SA | 7,91 | -1,51 | 12,85 |
| Fidelity Funds - Global Multi Asset Income Fund | LU0987487336 | Fidelity (FIL Inv Mgmt (Lux) S.A.) | 7,88 | 4,01 | 8,41 |
| Nordea 1 - Stable Return Fund | LU0841555278 | Nordea Investment Funds SA | 7,80 | 3,79 | 10,09 |
| BlackRock Global Funds - Global Multi-Asset Income Fund | LU0784385501 | BlackRock (Luxembourg) SA | 7,78 | 1,85 | 7,01 |
| Carmignac Patrimoine | FR0011269588 | Carmignac Gestion | 7,38 | -0,77 | 11,66 |
| First Eagle Amundi Income Builder Fund | LU1095740319 | Amundi Luxembourg S.A. | 6,79 | -0,60 | 4,59 |
| Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International | LU0638558394 | FundPartner Solutions (Europe) S.A. | 5,42 | -1,03 | 2,15 |
Gravierende Performance-Unterschiede bei konservativen Mischfonds-Strategien
Wenig überraschend kann für konservative Multi-Asset-Strategien mit +7,2% im Durchschnitt die geringste YTD-Performance der vier untersuchten Kategorien festgestellt werden. Nichtsdestotrotz waren gerade auch in dieser vermeintlich „langweiligsten“ Kategorie signifikante Performance-Unterschiede feststellbar: Die Bandbreite zwischen stärkstem und schwächstem Manager liegt bei durchaus beachtlichen 12,4%. Die aktuellen Top-3 Strategien werden allesamt von deutschen Häusern gestellt: Dem UniRak Nachhaltig Konservativ (LU1572731245) mit +14,06% auf Platz 1, dem Flossbach von Storch - Multi Asset – Defensive (LU0323577923) mit +11,06% auf dem zweiten Platz und dem Deka-Multi Asset Income (DE000DK2J670) auf Position 3.
Die 15 größten konservativen Multi-Asset-Strategien (EUR Cautious Allocation - Global) gereiht nach YTD-Ertrag:
| Fondsname | ISIN | Company | YTD-Ertrag-2019 (%) | 1-Jahres-Ertrag (%) | Fondsgröße in EUR Milliarden |
| UniRak Nachhaltig Konservativ | LU1572731245 | Union Investment Luxembourg SA | 14,06 | 9,31 | 1,46 |
| Flossbach von Storch - Multi Asset - Defensive | LU0323577923 | Flossbach von Storch Invest S.A. | 11,06 | 6,74 | 1,74 |
| Deka-Multi Asset Income | DE000DK2J670 | Deka Investment GmbH | 10,13 | 5,53 | 1,49 |
| Ethna-AKTIV | LU0431139764 | ETHENEA Independent Investors S.A. | 8,73 | 4,33 | 3,53 |
| Swiss Life Funds (LUX) Prudent (EUR) | LU0367327417 | Swiss Life Fund Management (LUX) S.A. | 8,36 | 4,29 | 1,41 |
| UniStrategie: Konservativ | DE0005314108 | Union Investment Privatfonds GmbH | 7,94 | 3,79 | 2,23 |
| JPMorgan Investment Funds - Global Income Conservative Fund | LU1458463822 | JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. | 7,91 | 5,04 | 1,75 |
| PrivatFonds: Kontrolliert | DE000A0RPAM5 | Union Investment Privatfonds GmbH | 7,31 | 0,59 | 19,27 |
| Mediolanum Best Brands Premium Coupon Collection Fund | IE00B3BF0L54 | Mediolanum International Funds Limited | 7,06 | 2,72 | 1,51 |
| Pictet-Multi Asset Global Opportunities | LU0941348897 | Pictet Asset Management (Europe) SA | 6,33 | 2,25 | 5,27 |
| Schroder International Selection Fund Global Multi-Asset Income | LU0757360457 | Schroder Investment Management (Europe) S.A. | 5,76 | 0,29 | 2,55 |
| M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Optimal Income Fund | LU1797814339 | M&G Luxembourg S.A. | 5,11 | 3,05 | 19,71 |
| Pyrford Global Total Return (Sterling) Fund | IE00BDZS0H68 | Pyrford International Ltd | 3,67 | 1,19 | 3,19 |
| M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Conservative Allocation Fund | LU1582982283 | M&G Luxembourg S.A. | 2,91 | -2,88 | 2,35 |
| Investec Global Strategy Fund - Global Multi-Asset Income Fund | LU1328179103 | Investec Asset Management Luxembourg S.A. | 1,67 | 0,68 | 1,37 |
