e-fundresearch.com: Inwieweit wird das angekündigte QE-Programm der EZB Ihre Trendfolgestrategien beeinflussen?
Moritz Seibert: Die Geldpolitik ist ein ganz wesentlicher Treiber von Preistrends, da sich die Zinssteuerung der großen Zentralbanken unmittelbar und instantan auf die Bond-, Zins- und Währungsmärkte auswirkt. Darüber hinaus werden die Preise auf den Aktien-, Immobilien- und Rohstoffmärkten mittelbar durch die Zinspolitik beeinflusst, da der jeweilige Marktzins in die Forwardpreise dieser Assets einfließt. Seit der Finanzkrise haben die Zentralbanken stärker als jemals zuvor korrigierend in das Marktgeschehen eingegriffen. Durch dieses „Fire Fighting“ wurde ein eigentlich deflationäres Umfeld immer wieder unterbrochen, z.B. durch die in Ihrer Frage erwähnten QE-Maßnahmen oder die „Operation Twist“ in den USA. Dieses „Doping“ der Märkte hat in den vergangenen Jahren vielmals zu einer Unterbrechung von etablierten Preistrends geführt, worin einer der Gründe für die Performanceschwierigkeiten der CTA-Branche zu sehen ist. Es bleibt daher abzuwarten, inwieweit sich das angekündigte QE-Programm der EZB auf die Preisbildung an den Märkten auswirken wird. Als systematischer Trendfolger werden wir auf diese Entwicklungen reagieren, uns jedoch nicht proaktiv positionieren bzw. im Vorfeld auf eine gewissen Preisentwicklung spekulieren.
e-fundresearch.com: In welchen Investmentuniversen und Anlageregionen können die AIM CTAs investiert sein und wo werden die aktuell interessantesten Trades identifiziert?
Moritz Seibert: Unsere Trendfolgestrategien handeln ausschließlich in liquiden Futuresmärkten. Dazu gehören z.B. Futures auf Aktienindizes, Zins- und Bondmärkte, sowie Rohstoffe. Insgesamt handeln unsere Trendsysteme in ca. 80 verschiedenen Märkten, wodurch sich ein starker Diversifikationseffekt auf der Portfolioebene ergibt.
Im Gegensatz dazu investiert der „AIM Equity TR“ Fonds auch in einzelne Aktien und ETFs. Bei diesem Fonds handelt es sich um einen Aktienfonds im UCITS-Mantel, der insbesondere marktneutrale Handelsstrategien einsetzt, um aktienähnliche Renditen bei deutlich geringerer Volatilität zu erzielen. Insgesamt kann dieser Fonds in mehr als 1.100 verschiedene Finanztitel investieren.
