e-fundresearch.com: Waffenhersteller/Rüstungsunternehmen könnten in gewissen Weise ebenfalls dem Sicherheits-Sektor zugeordnet werden – inwieweit sind solche Investments für Sie relevant?
Patrick Kolb: Wie vorhin schon erwähnt, sind für uns traditionelle Rüstungsfirmen aus Wachstums- wie auch aus unternehmerischen Gründen nicht attraktiv.
e-fundresearch.com: Sie sind überdies auch Co-Manager des auf Luxus-Unternehmen fokussierten CS Equity Fund (Lux) Global Prestige: Welche Parallelen existieren zwischen den beiden Strategien/Investmentphilosophien – beziehungsweise in welchem Ausmaß ergänzen sich Ihre beiden Fokusse?
Patrick Kolb: Bei beiden Produkten steht der „Bottom-up-Ansatz“ im Vordergrund. Wir investieren nur in jene Firmen, welche unserer Ansicht nach erstklassig sind. Zudem verfolgen wir einen sehr langfristigen Investitionshorizont und halten unsere Positionen über mehrere Jahre hinweg, viele davon schon sogar seit der Lancierung der Fonds. Die Turnover-Ratio ist mit ca. 5 – 10% sehr tief.
e-fundresearch.com: Abschließend: Ebola, Shellshock & Co. – was beunruhigt den Fondsmanager eines Sicherheits-Fonds am meisten?
Patrick Kolb: Es ist weniger das Thema selbst, das uns in der Nacht wachhält, denn wir sind überzeugt, dass die Nachfrage nach Produkten oder Dienstleistungen in den Bereichen Sicherheit, Schutz und Prävention auch in Zukunft geben wird und wir uns erst am Anfang eines 20-jährigen Wachstumszyklus befinden.
Was uns hingegen auf Trab hält ist die Tatsache, dass Innovationen einer der wichtigsten Treiber für dieses Thema sind. Wie die Geschichte schon zeigte, gab es in der Vergangenheit zahlreiche Beispiele, wo einige Studenten in der Garage an einem Produkt tüftelten und Jahre später etablierte Großkonzerne ins Wanken brachten. Die sog. schöpferische Zerstörung nach Schumpeter ist in diesem Bereich allgegenwärtig. Da wir Engagements in Bereichen wie etwa Technologie, Diagnostika, Impfstoffe oder Biotechnologie haben, können Neulancierungen von Wettbewerbern die gesamte Marktdynamik von einem Tag auf den anderen massiv ändern. Daher befassen wir uns in der Analyse sehr intensiv mit dem Wettbewerbsumfeld und investieren bevorzugt in kleine und mittlere Unternehmen, denn wir glauben, dass diese in der langen Frist die etablierten Konzerne herausfordern können. Das erklärt auch, weshalb wir im Fonds einen Small-Mid Cap-Growth-Bias haben.
e-fundresearch.com: Vielen Dank für das Gespräch!
Chart: CS SICAV One (Lux) Equity Global Security (LU0909471251) vs. MSCI World TR & Peer-Group (seit Auflage der Tranche am 02.05.2013)
