Aktuelle Frage im Economics Forum:
„Inwieweit beeinflusst das QE-Programm der EZB die Entwicklungen an den Kapitalmärkten und welche Auswirkungen erwarten Sie in Verbindung mit einem – sich weiter verbreitenden - Negativ-Zinsumfeld auf die Realwirtschaft und die Asset Management Industrie?“
Current Question in the Economics Forum:
“To what extent will the ECB’s QE programme influence the development and performance of capital markets and how do you assess the impact of QE and an increasingly widespread negative interest rate environment on the real economy and the asset management industry?”
Klicken Sie auf den entsprechenden Experten, um das gesamte Statement angezeigt zu bekommen:
Christopher Mahon, Director - Asset Allocation Research, Baring Asset Management (18.02.2015):
"In den letzten Wochen sind negative Renditen auf Staatsanleihen der Eurozone zur Norm geworden. Die 10-jährige deutsche Bundesanleihe rentiert heute mit 0,36% und die 10-jährige französische Staatsanleihe mit 0,67%. Die fehlende Rendite und der Beginn der quantitativen Lockerung zwingen Marktteilnehmer dazu, Anlagen mit minimalen Erträgen zu akzeptieren, um den negativen Zinsen auf der Einlagenseite der Zinskurve zu entgehen.
Die Konsequenzen der ultraniedrigen und negativen Renditen werden sowohl in den privaten Haushalten als auch in den Unternehmen zu spüren sein. Private und gewerbliche Sparer werden sich nach alternativen Ertragsquellen umschauen müssen.
Wie werden Anleger wahrscheinlich reagieren?
Für viele Anleger werden britische und amerikanische Staatsanleihen die erste Anlaufstelle sein. Die Währungen können leicht abgesichert und damit eine bessere Kreditqualität erzielt werden. Die Anleihen, deren Renditen bei 1,65% bzw. bei 1,98% liegen, bieten ein ähnliches Ertragsniveau wie beispielsweise italienische Staatsanleihen, weisen jedoch ein wesentlich geringeres Kreditrisiko auf.
Des Weiteren wird sich die Suche nach Rendite unserer Einschätzung nach in den Bereich der Schwellenländeranleihen ausdehnen. Hartwährungsanleihen werden dabei klar bevorzugt, wir gehen jedoch davon aus, dass letztendlich auch Lokalwährungsanleihen gekauft werden."
