Aktuelle Frage im Economics Forum:
„Inwieweit beeinflusst das QE-Programm der EZB die Entwicklungen an den Kapitalmärkten und welche Auswirkungen erwarten Sie in Verbindung mit einem – sich weiter verbreitenden - Negativ-Zinsumfeld auf die Realwirtschaft und die Asset Management Industrie?“
Current Question in the Economics Forum:
“To what extent will the ECB’s QE programme influence the development and performance of capital markets and how do you assess the impact of QE and an increasingly widespread negative interest rate environment on the real economy and the asset management industry?”
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Hans Köck, Investment Strategist, Pioneer Investments Austria (20.02.2015):
"Die Ankündigung des QE ist ein willkommener Schritt in die richtige Richtung, der allerdings etwas spät erfolgt ist. Viele kleine und mittlere Unternehmen haben keinen Zugang zu günstigen Bankkrediten, weil europäische Banken weiterhin ihren Leverage abbauen. Das QE der EZB soll die Kreditvergabe unterstützen, aber auch die Fed hat 3 QE Programme benötigt, um erfolgreich zu sein. Wir erwarten Adjustierungen und Anpassungen des QE den kommenden 12 bis 24 Monaten. Es wird allerdings dauern, bis Ergebnisse des Programms in der Realwirtschaft ankommen und Wachstum sowie Unternehmensgewinne unterstützen. In der Zwischenzeit beginnen die Aktienmärkte, diese möglichen positiven Auswirkungen einzupreisen. Die Rentenmärkte profitieren von der erwarteten Reduktion des Angebots an Staatsanleihen im Markt. Mittelfristig werden sich die fundamentalen Kräfte, Wachstum und Inflation, durchsetzen. Wir erwarten steigende Aktienmärkte und im Laufe des Jahres leicht steigende Zinsen an den Rentenmärkten. Niedrige, teilweise negative Zinsen bei sicheren Staatsanleihen stellen die Asset Management-Industrie vor die Herausforderung, Alternativen bei überschaubarem Risiko anzubieten."
