Klaus Kaldemorgen: "Deutliche Übergewichtung europäischer Aktien"

e-fundresearch.com: In welcher Assetklasse identifizieren Sie derzeit das vielversprechendste Wertpotenzial?

Klaus Kaldemorgen: Durch die massiven Eingriffe der EZB in den Kapitalmarkt erscheinen Aktien nahezu alternativlos. Beunruhigend ist, das die Bepreisung der Risiken in den Kapitalmärkten stark nach unten verzerrt wird und Anleger ihr Risikobudget überdurchschnittlich  stark ausdehnen. Dies kann temporär zu einem starken Anstieg der Volatilitäten führen, falls geopolitische Risiken akut werden bzw. unerwartet negative konjunkturelle Entwicklungen auftreten.

e-fundresearch.com: Wo lauern 2015 die größten Herausforderungen und welche generellen Volatilitätsniveaus erwarten Sie für die kommenden Monate?

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Klaus Kaldemorgen: Die größten Herausforderungen werden geopolitische Risiken darstellen, allen voran Ukraine und die Schuldensituation Griechenlands. Auch wenn zunächst die Eskalation dieser Krisenherde gestoppt scheint, ist jederzeit wieder mit einem Aufflammen zu rechnen. Die nächste Herausforderung liegt in der bevorstehenden Zinserhöhung durch die FED. Die Marktreaktion ist zur Zeit noch sehr unklar, im Zweifel aber zunächst einmal negativ. Insgesamt sollte das Volatilitätsniveau in 2015 höher liegen als in 2014.

e-fundresearch.com: Vielen Dank!

Chart: DWS Concept Kaldemorgen seit Auflage

Weiterführende Artikel:

-) Archivinterview mit Klaus Kaldemorgen (vom 10.09.2014)