Diversifizierung, hohe Renditen, Chancen auf bald sinkende Zinsen – Joseph Mouawad, Manager des Carmignac Portfolio EM Debt, über die Aussichten von Emerging-Markets-Anleihen und Vorteile einer flexiblen Strategie.
05.05.2023 /
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Wie von uns und den meisten Analysten im Vorfeld erwartet, hat der EZB-Rat die Leitzinsen um 25 Bp angehoben. Der Einlagensatz steigt mithin auf 3,25%, der Hauptrefinanzierungssatz auf 3,75%. Wie schon im März wird zwar ein Tightening Bias zum Ausdruck gebracht, eine Vorfestlegung auf weitere Zinsan...
05.05.2023 /
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Nach der vermutlich letzten Zinserhöhung durch die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat die Europäische Zentralbank (EZB) das Tempo der Zinsanpassung gedrosselt und hob die Leitzinsen im Einklang mit den Markterwartungen um 25 Basispunkte an. Das entspricht der Hälfte der bisherigen drei Zinsschri...
05.05.2023 /
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Unser Basisszenario bleibt unverändert und sieht mindestens zwei Anhebungen um 25 Basispunkte im Juni und Juli auf 3,75 Prozent vor. Das Risiko, dass der Zinshöhepunkt noch höher ausfällt, ist nach oben gerichtet. Die EZB hat festgestellt, dass die Gesamtinflation ansteigt. Dies ist eine notwendige,...
05.05.2023 /
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Robuster Konsum, verbesserte Stimmung, rückläufige Energiepreise und ziemlich widerstandsfähige Aktienmärkte, das alles trotz Zinserhöhungen und Bankenkrise – ist die Konjunktur und der Aktienmarkt unkaputtbar?
05.05.2023 /
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Laut dem jährlichen Sovereign Debt Index von Janus Henderson stehen die Regierungen vor einer schmerzhaften Abrechnung, denn die Rekordverschuldung und die höheren Zinssätze führen zu einer Verdoppelung der Kreditkosten in den nächsten drei Jahren. Dies wird die Steuerzahler und die öffentlichen Die...
05.05.2023 /
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Jede Geschichte hat immer zwei Seiten, und das erste Quartal 2023 bildet da keine Ausnahme für Schwellenländeranleihen (EM). Einerseits litt die Anlageklasse unter einer zunehmenden Risikoaversion, die durch die Sorge um die Gesundheit des US-Bankensektors ausgelöst wurde. Andererseits sind wir der...
05.05.2023 /
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Nach dem starken Jahresauftakt konsolidierten die Märkte im April. Der S&P 500 (+1,6%) und der NASDAQ 100 (+0,5%) handelten etwas fester. Auch der DAX (+1,9%) und der EURO STOXX 50 (+1,8%) legten leicht zu. Die Renditen für Bundes- und US-Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit beendeten den Monat n...
04.05.2023 /
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Die EZB hat heute erneut die Zinssätze angehoben, diesmal jedoch nur um 0,25 % - ein kleinerer Schritt als bei den letzten Sitzungen. Nach wie vor signalisiert die EZB, dass die Zinssätze wahrscheinlich weiter steigen werden, und betont, dass es noch zu früh ist, von einer "Pause" zu sprechen.
04.05.2023 /
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Wie von den Anlegern weitgehend erwartet, hat die EZB die Zinsen um 25 Basispunkte angehoben. Die zukunftsgerichteten Elemente der Erklärung deuten darauf hin, dass das Ende des Zinserhöhungsprozesses in Sicht ist und zwei weitere 25 Basispunkte anstehen. Hinzu kommt die Reduzierung des Programms zu...
04.05.2023 /
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Die EZB hat heute die Leitzinsen um 25 Basispunkte (Bp) angehoben, was den aktuellen Marktpreisen entsprach. Der erste Rückgang der Kerninflation seit Juni letzten Jahres sowie die jüngste vierteljährliche Bankenumfrage, die die stärkste Verschärfung der Kreditstandards seit der Schuldenkrise im Jah...
04.05.2023 /
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Global betrachtet erscheint das Wachstum gerade widerstandsfähiger als gedacht, eine Rezession in den USA und anderswo etwas weiter weg als vor einigen Monaten befürchtet. Aber ist der Konjunkturzyklus unkaputtbar? Auf diese und andere Fragen möchten wir in unserem aktuellen Kapitalmarktbrief eingeh...
04.05.2023 /
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Der USD-Goldpreis hat sich seinem Allzeithoch von 2.100 USD je Feinunze genähert. Vor diesem Hintergrund beleuchten wir die wichtigsten Faktoren, die der Anlageklasse zuletzt Auftrieb gegeben haben.
04.05.2023 /
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Die Fed hat wie von den allermeisten Beobachtern erwartet die Leitzinsbandbreite um 25 Bp auf 5,00% bis 5,25% angehoben. In der Summe belaufen sich die im März vergangenen Jahres begonnenen Straffungen damit auf 500 Bp, was den mit Abstand steilsten Zinserhöhungszyklus der vergangenen Jahrzehnte dar...
04.05.2023 /
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2022 war ein außergewöhnliches Jahr für die Anleger. Noch nie in der Geschichte nach dem Zweiten Weltkrieg gab es einen gemeinsamen Rückgang von Aktien- und Anleihenmärkten in diesem Ausmaß. In USD ausgedrückt, ging der Bloomberg US Treasury Total Return Index um 12,46% zurück. Der Aktienindex S&P 5...
04.05.2023 /
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Unsere Welt ist nominal. Das nominale Geschäftsvolumen wächst und wächst. In den letzten beiden Jahren ist das nominale BIP so stark gestiegen wie seit den frühen 1970ern nicht mehr. Kosten und Preise werden immer höher, Umsätze und Gewinne aber auch. Das schafft Gewinner und Verlierer. Unter den Ge...
04.05.2023 /
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Die Zinserhöhung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) um 25 Basispunkte entsprach weitgehend den Markterwartungen. Bemerkenswert ist, dass die Fed ihre Formulierung über mögliche künftige Zinserhöhungen abschwächte: Sie ließ eine Zeile aus ihrer früheren Erklärung weg, in der es hieß, d...
04.05.2023 /
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