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Wie sich globale Multi-Asset Flaggschiffe im ersten Halbjahr 2019 schlagen konnten

Nach einem äußerst herausfordernden Jahr 2018 fanden Multi-Asset-Fondsmanager 2019 bislang ein deutlich dankbareres Umfeld vor. Von Allianz, Flossbach von Storch, Ethenea und Carmignac bis JP Morgan und Nordea: Wie sich die größten Mischfonds-Flaggschiffe schlagen konnten, hat e-fundresearch.com für Sie in Erfahrung gebracht. Research | 12.07.2019 12:52 Uhr
© Pexels
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Wie e-fundresearch.com kürzlich im Rahmen des Asset Allocation Rennens 06/2019 berichtete, konnten knapp 96% der Fondskategorien/Assetklassen im ersten Halbjahr 2019 eine positive EUR-Performance erzielen: Ein denkbar dankbares Umfeld für Multi-Asset-Fondsmanager – insbesondere nach einem überdurchschnittlich frustrierenden Jahr 2018 (siehe auch e-fundresearch.com Analyse: 2018 als besondere Herausforderung). Nichtsdestotrotz gab es auch in diesem ersten Halbjahr viel richtig beziehungsweise falsch zu machen – eine absolut gesehen positive Performance konnte zwar jeder von e-fundresearch.com analysierte Multi-Asset-Fondsmanager erzielen (alles andere wäre auch zutiefst beunruhigend gewesen), auf relativer Basis waren aber durchaus gravierende Performance-Unterschiede feststellbar. 

Die größten Multi-Asset-Strategien im Performance-Check 

Berücksichtigt wurden in der e-fundresearch.com Analyse jeweils die Top-10 Fondsstrategien (nach Volumen per 30.06) der Morningstar-Multi-Asset-Kategorien EUR Aggressive Allocation – Global, EUR Cautious Allocation – Global, EUR Flexible Allocation – Global und EUR Moderate Allocation – Global. Warum wurde Volumen als Filterkriterium angewendet? Es kann davon ausgegangen werden, dass das Fondsvolumen eine gute Annäherung für den allgemeinen Verbreitungs- und Bekanntheitsgrad einer Strategie darstellt. Insgesamt verwalten die 40 analysierten Multi-Asset-Strategien ein Gesamtvolumen von 256,9 Milliarden Euro: Das hat Gewicht. Zum Vergleich: Das gesamte österreichische Fondsdomizil verwaltet mit 1.987 Fonds zum gleichen Stichtag lediglich 175,5 Milliarden Euro.

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Performance-Unterschiede innerhalb der Vergleichsgruppe von bis zu 11%

Wenig überraschend konnte die offensivste Multi-Asset-Kategorie „EUR Aggressive Allocation – Global“ im für Risiko-Assets positiven ersten Halbjahr 2019 den höchsten beobachteten Kategorie-Ertrag erzielen: Im Durchschnitt +11,12%. Dennoch musste gerade auch in dieser Kategorie das größte absolute Ertragsspektrum beobachtet werden: Innerhalb der 10 größten Strategien reichten die im ersten Halbjahr generierten Erträge von +7,78% (MFS Meridian Funds - Prudent Capital Fund - LU1442549884) bis +18,65% (AXA Chance Invest - DE0009789453). Weitere Details zum Abschneiden der untersuchten Strategien, können Sie der nachfolgenden Tabelle entnehmen:

FondsnameISINCompanyErtrag in H1-2019 (%)1-Jahres-Ertrag (%)Fondsgröße in EUR Milliarden
AXA Chance InvestDE0009789453AXA Investment Managers Deutschland GmbH 18,653,441,53
DWS Dynamic OpportunitiesDE000DWS2ND0DWS Investment S.A. 13,206,931,25
DP Global Strategy L - HighLU0036933173Degroof Petercam Asset Services S.A. 12,003,281,23
First Eagle Amundi International FundLU0433182416Amundi Luxembourg S.A. 11,290,427,50
ARERO - Der WeltfondsLU0360863863DWS Investment S.A. 10,925,060,92
DWS Top Portfolio OffensivDE0009848010DWS Investment S.A. 10,701,310,82
DWS Vermögensmandat-DynamikLU0309483781DWS Investment S.A. 9,892,311,71
Sparinvest SICAV Asset Allocation - ProcedoLU0139792278Sparinvest S.A. 8,64-0,701,16
MFS Meridian Funds - Prudent Wealth FundLU0808562614MFS Meridian Funds 8,102,462,82
MFS Meridian Funds - Prudent Capital FundLU1442549884MFS Meridian Funds 7,783,281,05


Flexible-Multi-Asset-Fonds: Market-Timing zu Beginn des Jahres als entscheidender Faktor

Den zweithöchsten Durchschnittsertrag konnte mit +8,26% die Kohorte der 10 größten flexiblen Multi-Asset-Strategien „EUR Flexible Allocation – Global“ erzielen: Hier reicht die beobachtete Performance-Bandbreite von +4,4% (Pictet-Multi Asset Global Opportunities - LU0941349275) bis + 12,24% (Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities - LU0323578657). Wie es der Kategoriename vermuten lässt, genießen Manager dieses Segments die meisten Freiheitsgrade, was die Allokation und das Market-Timing über verschiedene Assetklassen hinweg betrifft. Gerade in der von einer raschen V-förmigen Markterholung gleich zu Beginn geprägten Jahreshälfte war viel davon abhängig, wie rasch Risiko-Assets aufgebaut wurden.

FondsnameISINCompanyErtrag in H1-2019 (%)1-Jahres-Ertrag (%)Fondsgröße in EUR Milliarden
Flossbach von Storch SICAV - Multiple OpportunitiesLU0323578657Flossbach von Storch Invest S.A. 12,248,4814,89
BlackRock Global Funds - Dynamic High Income FundLU1706154686BlackRock (Luxembourg) SA 12,223,142,65
Flossbach von Storch - Multiple Opportunities IILU0952573482Flossbach von Storch Invest S.A. 12,038,306,95
Mediolanum BB Coupon Strategy CollectionIE00B5V5F369Mediolanum International Funds Limited 8,310,323,32
Invesco Funds - Invesco Balanced-Risk Allocation FundLU0432616737Invesco Management S.A. 8,260,063,04
Amundi PatrimoineFR0011199371Amundi Asset Management 7,210,893,18
Morgan Stanley Investment Funds - Global Balanced Risk Control Fund of FundLU0694238501MSIM Fund Management (Ireland) Limited 6,821,415,18
Eurizon Fund - Azioni Strategia FlessibileLU0497415702Eurizon Capital S.A. 6,01-0,459,05
M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Dynamic Allocation FundLU1582988058M&G Luxembourg S.A. 5,10-3,946,69
Pictet-Multi Asset Global OpportunitiesLU0941349275Pictet Asset Management (Europe) SA 4,400,355,01


Moderate Allocation: Stable Return als Schlusslicht – Allianz Income and Growth an der Spitze

Der dritthöchste Durchschnittsertrag konnte von e-fundresearch.com für die Kategorie Moderate Allocation gemessen werden: +8,21%. Die Performance-Bandbreite erstreckte sich hier von +5,44% (Nordea 1 - Stable Return Fund - LU0227384020) bis +11,26% (Allianz Global Investors Fund - Allianz Income and Growth - LU0913601281).

FondsnameISINCompanyErtrag in H1-2019 (%)1-Jahres-Ertrag (%)Fondsgröße in EUR Milliarden
Allianz Global Investors Fund - Allianz Income and GrowthLU0913601281Allianz Global Investors GmbH 11,261,4826,75
Allianz Strategy 50LU0352312184Allianz Global Investors GmbH 10,744,203,86
DP Global Strategy L - MediumLU0034463017Degroof Petercam Asset Services S.A. 8,642,835,82
BlackRock Global Funds - Global Allocation FundLU0212925753BlackRock (Luxembourg) SA 8,33-0,7413,17
JPMorgan Investment Funds - Global Income FundLU0395794307JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. 8,093,0627,08
First Eagle Amundi Income Builder FundLU1095740319Amundi Luxembourg S.A. 7,930,504,93
BlackRock Global Funds - Global Multi-Asset Income FundLU0784385501BlackRock (Luxembourg) SA 7,412,487,04
Fidelity Funds - Global Multi Asset Income FundLU0987487419Fidelity (FIL Inv Mgmt (Lux) S.A.) 7,404,817,62
Carmignac PatrimoineFR0010135103Carmignac Gestion 6,92-3,9512,50
Nordea 1 - Stable Return FundLU0227384020Nordea Investment Funds SA 5,442,9610,25


Flossbach von Storch überzeugte auch in der konservativsten Kategorie

Erwartungsgemäß weist die konservativste Multi-Asset-Kategorie „Cautious Allocation“ in dem von Börsenerholung geprägten ersten Halbjahr mit +5,45% den niedrigsten Durchschnittsertrag auf: Auch in diesem Segment konnte sich Flossbach mit dem Flossbach von Storch - Multi Asset – Defensive (LU0323577923) und +7,81% die Pole-Position sichern. 

FondsnameISINCompanyErtrag in H1-2019 (%)1-Jahres-Ertrag (%)Fondsgröße in EUR Milliarden
Flossbach von Storch - Multi Asset - DefensiveLU0323577923Flossbach von Storch Invest S.A. 7,812,951,62
PrivatFonds: KontrolliertDE000A0RPAM5Union Investment Privatfonds GmbH 6,600,5519,23
UniStrategie: KonservativDE0005314108Union Investment Privatfonds GmbH 6,382,452,20
Ethna-AKTIVLU0136412771ETHENEA Independent Investors S.A. 6,311,593,75
JPMorgan Investment Funds - Global Income Conservative FundLU1458463236JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. 5,943,031,52
Schroder International Selection Fund Global Multi-Asset IncomeLU0757360960Schroder Investment Management (Europe) S.A. 5,630,722,79
Mediolanum Best Brands Premium Coupon Collection FundIE00B3BF0N78Mediolanum International Funds Limited 5,301,091,54
M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Optimal Income FundLU1670724373M&G Luxembourg S.A. 4,252,3219,66
M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Conservative Allocation FundLU1582982283M&G Luxembourg S.A. 3,15-3,022,52
Pyrford Global Total Return (Sterling) FundIE00BDZS0D21Pyrford International Ltd 3,121,133,08
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com Data GmbH wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com Data GmbH lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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