Economics Forum: Zentralbanken & Kreditvergabe

Sandra Holdsworth, Fixed Income Manager, Kames Capital (16.06.2014):

Sandra Holdsworth
"The impact of the ECB’s policy announcements will be seen by looking at the take up of the new T-LTRO lending facility as it becomes available. The policy measures are aimed at reducing financial fragmentation in the Eurozone so the Monthly Bank Lending survey which looks at lending conditions and rates to the non-financial sector will also be key in reflecting how successful the measures have been.
The use of additional unconventional policy measures which could include quantitative easing, or the purchase of government bonds may succeed in reducing expectations of deflation and as a by-product may lead to some weakness in the value of the Euro. The risk however that such a programme may be subject to constitution challenges may prove damaging to confidence within the Euro area. It is possible too that such a programme has very little effect on the real economy as much of the financing in the Eurozone comes via the banking system rather than via the capital markets."

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