Sandra Crowl, Mitglied des Investmentkomitees, Carmignac Gestion (16.06.2014):
Die angekündigte Senkung aller drei entscheidenden Zinssätze war von den Marktteilnehmern bereits im Vorfeld größtenteils berücksichtigt worden. Nun sind die Banken gefordert, diese niedrigeren Zinsen auch an die Kreditnehmer weiterzugeben.
Darüber hinaus ist die einstimmige Entscheidung der EZB, eine ganze Palette von Maßnahmen zur Lockerung des Kreditumfelds mit in das Paket aufzunehmen, sehr positiv aufgenommen worden. Mit der Bereitstellung weiterer gezielter Nicht-Hypothekenkredite im Rahmen eines 4-Jahres- Refinanzierungsgeschäfts (das sog. LTRO) in Höhe von anfänglich 400 Mrd. Euro ab September und Dezember dieses Jahres haben die Währungshüter die Erwartungen sogar übertroffen.
Dem System wird durch die Beendigung des SMP-Programms (in dessen Rahmen die EZB „sterilisierte“ Wertpapierkäufe getätigt hatte) weitere 164 Mrd. Euro zugeführt. Und zusätzlich wird die vollständig Zuteilung kurzfristiger Hauptrefinanzierungsgeschäfte noch bis Dezember 2016 ausgeweitet. Diese beiden Faktoren werden das Finanzierungsumfeld spürbar verbessern.
Die Lockerung der Anforderungen bei Kreditabsicherungen (durch welche die Nachfrage der Banken nach ABS-Papieren angeregt werden soll) sowie durch direkte ABS-Käufe der EZB wird dem Markt für kleinere Kreditfinanzierungen neue Impulse geben. Zudem dürften diese Maßnahmen den Unternehmen zusätzliche Möglichkeiten zur Finanzierung ihres Wachstums außerhalb des Bankensektors eröffnen.
Draghi hatte angekündigt, dass diese Maßnahmen nicht das Ende der Fahnenstange sind. Somit hat er sich Spielraum für weitere unkonventionelle Maßnahmen behalten, um das Inflationsziel der EZB von knapp unter 2 % zu erreichen."
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