Welchen Einfluss kann die EZB auf die Kreditvergabe in der Realwirtschaft tatsächlich ausüben? Ökonomen und Chefstrategen von Bantleon, Bellevue, Candriam, Carmignac Gestion, DekaBank, DNCA, ERSTE-SPARINVEST, Kames Capital, LBBW, Macquarie IM, Meriten (BNY Mellon), MFS, MYRA Capital, Petercam, Raiffeisen Capital Management, Standard Life Investments, Swisscanto, T. Rowe Price und UBS mit ihren Einschätzungen.
Economics
|
Dr. Martin Lück, Europavolkswirt UBS Deutschland AG (11.06.2014):
Martin Lück
"Die Möglichkeiten der EZB, die Kreditvergabe direkt anzuregen, sind begrenzt. Banken sind zur Zeit vor allem daran interessiert, ihre Risikoaktiva zu reduzieren und Kapitalreserven aufzubauen. Deshalb dürften auch die "targeted LTROs" nicht den erwünschten Effekt haben. Die Erfahrungen der Bank of England mit ihrem "Funding for Lending"-Plan verstärken diesen Eindruck.
Die EZB kann also, solange die Banken noch nicht wieder willens und/oder in der Lage zu stärkerer Kreditvergabe sind, ABS oder direkt Kreditportfolios kaufen, um den Banken Anreize für quasi bilanzneutrale Kreditvergabe zu bieten. Dies könnte aber gleichermaßen das Moral Hazard-Risiko erhöhen, weil Banken dann weniger Anreize zu sorgfältiger Schuldnerauswahl hätten.
Unterm Strich bleibt Erfolg oder Misserfolg der Bankenunion der Dreh- und Angelpunkt jeder Hoffnung auf eine fundamentale Erholung der Kreditvergabe."
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
Klimabewusste Website
AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität.
Erfahren Sie mehr.
