Welchen Einfluss kann die EZB auf die Kreditvergabe in der Realwirtschaft tatsächlich ausüben? Ökonomen und Chefstrategen von Bantleon, Bellevue, Candriam, Carmignac Gestion, DekaBank, DNCA, ERSTE-SPARINVEST, Kames Capital, LBBW, Macquarie IM, Meriten (BNY Mellon), MFS, MYRA Capital, Petercam, Raiffeisen Capital Management, Standard Life Investments, Swisscanto, T. Rowe Price und UBS mit ihren Einschätzungen.
Economics
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Dr. Holger Fahrinkrug, Chief Economist at Meriten, part of BNY Mellon (11.06.2014):
Holger Fahrinkrug
"Das wirksamste Mittel aus dem am 5. Juni vorgestellten EZB-Paket dürften die bedingten TLTROs sein. Sie erweitern den Refinanzierungsspielraum von Banken zu äußerst günstigen Bedingungen und schaffen somit einen konkreten Anreiz zur Kreditvergabe - allerdings nur bei akzeptablen Risikobewertungen und wirtschaftlichen Aussichten. Diese Maßnahme, gekoppelt mit einem späteren ABS-Ankaufsprogramm und dem negativen Einlagensatz dürfte eine Kreditklemme in der EWU-Peripherie verhindern.
Inwieweit das Kreditvolumen tatsächlich steigt, hängt allerdings ebenso von der Nachfrage ab. Damit Unternehmen Investitionen tätigen, bedarf es eines positiven Konjunktur- und Gewinnausblicks. Um diesen zu gewährleisten, ist neben den EZB-Maßnahmen die Fortführung von Arbeitsmarkt- und anderen Strukturreformen in den Peripheriestaaten unabdingbar. Ohne sie wären auch weitergehende EZB-Schritte wenig erfolgversprechend. "
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