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Economics Forum | QE der EZB: Risiken und Nebenwirkungen

Wie ist die bisherige Wirkung des EZB QE-Programms zu beurteilen und welche Risiken und Chancen sollten europäische Investoren im weiteren Verlauf der Anleihekäufe unbedingt im Fokus behalten? Einschätzungen von 22 führenden Ökonomen und Strategen im Vergleich: Economics | 03.06.2015 09:30 Uhr
©  e-fundresearch.com / EZB
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Aktuelle Frage im Economics Forum:

Wie beurteilen Sie die bisherige Wirkung des EZB QE-Programms und welche Chancen beziehungsweise Risiken sollten europäische Investoren im weiteren Verlauf der Anleihekäufe unbedingt im Fokus behalten?


Current Question in the Economics Forum:

How do you assess the effect of the ECB’s bond purchases to date and what chances and risks should European investors focus on in the further course of the QE program?


Klicken Sie auf den entsprechenden Experten, um das gesamte Statement angezeigt zu bekommen:

Dr. Daniel Hartmann, Senior Analyst Economics, BANTLEON (02.06.2015): 

"Die Wirkung des QE-Programms auf die Anleihenmärkte ist ambivalent. Die zusätzliche Nachfrage der EZB nach Staatsanleihen (sowie Supras, Covered Bonds und ABS) dämpft zwar per se die Renditen (Liquiditätseffekt). Gleichzeitig ist QE aber dezidiert darauf ausgerichtet, Wachstum und Inflation zu stimulieren. Beides wirkt renditesteigernd (Konjunktureffekt). Bis Mitte April 2015 dominierte der Liquiditätseffekt das Geschehen an den europäischen Anleihenmärkten. Die Renditen erreichten neue Rekordtiefststände, wozu auch die Angst vor Angebotsengpässen beitrug. Die sich aufhellenden Konjunkturperspektiven und die Trendwende bei der Inflation haben das Blatt jedoch gewendet. Die Renditen sind auf die Niveaus vom Jahresbeginn zurückgekehrt. In den nächsten Monaten wird der Kampf zwischen Liquiditäts- und Konjunktureffekt für anhaltende Volatilität sorgen. Per saldo gehen wir allerdings davon aus, dass sich die Renditen in Etappen nach oben kämpfen. 10-jährige Bundesanleihen sollten zur Jahresmitte bei 1,0% rentieren."

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