Aktuelle Frage im Economics Forum:
„Wie beurteilen Sie die bisherige Wirkung des EZB QE-Programms und welche Chancen beziehungsweise Risiken sollten europäische Investoren im weiteren Verlauf der Anleihekäufe unbedingt im Fokus behalten?“
Current Question in the Economics Forum:
“How do you assess the effect of the ECB’s bond purchases to date and what chances and risks should European investors focus on in the further course of the QE program?”
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Reinhold Knaus, Senior Economist, BNP Paribas Investment Partners (01.06.2015):
"QE trägt dazu bei den Euro schwach zu halten und stärkt so das Wachstum in der Eurozone. Zwar entlasten niedrige Zinsen Haushalte, Unternehmen und Regierungen, aber ein schnell steigendes Kreditvolumen ist nicht zu erwarten, weil die Verschuldung immer noch zu hoch ist. Ein wichtiger Beitrag der EZB-Politik besteht in der kurzfristigen Reduzierung von Unsicherheiten und der Verwundbarkeit gegenüber Schocks. Zurückgehaltene Konsum- und Investitionsaktivitäten werden langsam realisiert und treiben zusammen mit dem niedrigen Ölpreis derzeit das Wachstum. Mögliche Turbulenzen durch Griechenland und die Geopolitik sollten durch das Kaufprogramm letztlich begrenzt werden. Dies schließt heftige Marktreaktionen nicht aus. Anleger sollten ihre Strategie nicht allein auf die EZB-Politik aufbauen, auch vor dem Hintergrund einer näher rückenden Zinswende in den USA. Der Mai zeigt, wie schmerzlich allein die Rückkehr von Volatilität für Investoren sein kann. Man sollte für Anlageentscheidungen die Fundamentaldaten nicht aus dem Blick verlieren. Dies umso mehr, weil eine Politik der billigen und reichlichen Liquidität längerfristig durchaus auch eine negative Kehrseite haben kann."
