Aktuelle Frage im Economics Forum:
„Wie beurteilen Sie die bisherige Wirkung des EZB QE-Programms und welche Chancen beziehungsweise Risiken sollten europäische Investoren im weiteren Verlauf der Anleihekäufe unbedingt im Fokus behalten?“
Current Question in the Economics Forum:
“How do you assess the effect of the ECB’s bond purchases to date and what chances and risks should European investors focus on in the further course of the QE program?”
Klicken Sie auf den entsprechenden Experten, um das gesamte Statement angezeigt zu bekommen:
Richard Zellmann, Geschäftsführer, First Private (29.05.2015):
"Das QE-Programm der EZB hat mehrere Dimensionen. Natürlich verzerrt es die Preise an den europäischen Rentenmärkten, insbesondere dort, wo die Marktverhältnisse ohnehin schon als eng zu betrachten sind – wie etwa bei Bundesanleihen. Daraus kann dann kurzfristig auch mal das Gegenteil vom eigentlichen Ziel erreicht werden, wie vor einigen Wochen gesehen: Höhere Volatilität statt mehr Stabilität, sobald nur ein Hauch von Misstrauen gegenüber der Zentralbank durch den Markt weht. Die andere Dimension betrifft die indirekten Transmissionsmechanismen. Offensichtlich sind erste Erfolge zu verzeichnen: Die Kreditvergabe in der Eurozone erholt sich, der schwache Euro treibt den Export an und haussierende Börsen bedeuten einen positiven Vermögenseffekt. Insoweit dürfte die EZB mit der ersten Etappe des QE einverstanden sein. Das größte Risiko für den Anleger besteht darin, sich zu sehr auf die effektive Macht der EZB zu verlassen und an steigende Vermögenspreise zu gewöhnen."
