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Economics Forum | QE der EZB: Risiken und Nebenwirkungen

Wie ist die bisherige Wirkung des EZB QE-Programms zu beurteilen und welche Risiken und Chancen sollten europäische Investoren im weiteren Verlauf der Anleihekäufe unbedingt im Fokus behalten? Einschätzungen von 22 führenden Ökonomen und Strategen im Vergleich: Economics | 03.06.2015 09:30 Uhr
©  e-fundresearch.com / EZB
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Aktuelle Frage im Economics Forum:

Wie beurteilen Sie die bisherige Wirkung des EZB QE-Programms und welche Chancen beziehungsweise Risiken sollten europäische Investoren im weiteren Verlauf der Anleihekäufe unbedingt im Fokus behalten?


Current Question in the Economics Forum:

How do you assess the effect of the ECB’s bond purchases to date and what chances and risks should European investors focus on in the further course of the QE program?

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Klicken Sie auf den entsprechenden Experten, um das gesamte Statement angezeigt zu bekommen:

Gökhan Kula, Managing Partner und CIO, MYRA Capital (02.06.2015): 

"Nach den im März gestarteten massiven Anleihekäufen der EZB und den im vergangenen Monat angekündigten „Zwischensprint“, bei dem aufgrund niedriger Umsätze in den Sommermonaten Anleihenkäufe vorgezogen werden sollen, ist es nun an der Zeit, ein erstes Zwischenfazit zu ziehen.

Ziel des Programms ist es, die Inflation in die Nähe des offiziellen Ziels der EZB bei nahe aber unter 2% zu bringen und somit einer Deflationsspirale zu entgehen. Weiterhin ist es jedoch so, dass die Liquiditätsschwemme und die tiefen Zinssätze nicht in der Realwirtschaft und im privaten Konsum ankommen. Vielmehr führt die Geldschwemme zu einer künstlichen Verzerrung bei der Bewertung von Vermögenswerten, wie die Preisanstiege bei Sachwerten wie Immobilien und Aktien aber auch bei nominalen Anleihen eindrucksvoll zeigen.

Die unmittelbarste Wirkung des QE-Programms ist weiterhin eindeutig die Schwächung des Euro gegenüber anderen wichtigen Währungen, wobei dieser Effekt sich konjunkturell positiv auf die exportorientierte Eurozone auswirken sollte. Wichtig wird jedoch sein, dass dringend notwendige Strukturreformen zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit umgesetzt werden, wie beispielsweise die Flexibilisierung und Öffnung des Arbeitsmarktes. Nur durch diese Strukturreformen kann die Wirtschaft wieder nachhaltig in Schwung kommen und japanische Verhältnisse können umschifft werden. Die Notenbank liefert hierfür langfristig nur das nötige Fundament zur Umsetzung dieser Strukturreformen."

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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