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Jörg Moshuber, designierter Vorstand Schoellerbank Invest / © Foto Scheinast

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Neue Argumente für einen Marktausblick, der Rentenmarkt im Umbruch

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Gröschls Mittwochskommentar: 18/2024

» Staatsverschuldung in Indien, den USA und Frankreich: „Nicht alle Defizite sind gleich“

» Studie: ELTIF-Markt konnte 2023 um +24% zulegen, doch größtes Wachstum steht noch bevor

» Anleihen-Stratege Robert Tipp: Hohe Cash-Quote stärkt den Bullenmarkt

» UBS Multi-Asset Stratege Brown: „Und wenn die Fed die Zinsen nicht senkt?"

» AllianzGI Kapitalmarktbrief Mai 2024 - „Sell in May and go away, …?”

» Hartnäckige Inflation: Invesco-Stratege Jackson warnt vor Fehlentscheidungen

» DPAM-Fondsmanager Hertoghe: Börsennotierte Immobiliengesellschaften vor bedeutendem Aufschwung?

» Rentenfonds von Eyb & Wallwitz mit erweitertem Anlagespektrum und neuem Namen

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Attraktive Renditen und kontrollierbare Volatilität: Chancen bei Corporate Hybrids und Nordic High YieldIn Kooperation mit BANTLEON und Lazard Asset Management laden wir Sie hiermit zu unserem digital...

Webinar-Replay 60 Min. Michael Hess, CFA & Daniel Herdt, CFA

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e-fundresearch.com Vertriebsprofi des Monats: Dr. Susanne Lederer-Pabst

19.04.2024 / » Weiterlesen

e-fundresearch.com NewsCenter

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Märkte reagieren erleichtert: Fed schließt Zinserhöhungen vorerst aus

Märkte reagieren erleichtert: „Auf der Sitzung der Fed merkte Jerome Powell an, dass die Fed möglicherweise auch eine Lockerung der Geldpolitik in Betracht ziehen müsste, falls sich der Arbeitsmarkt unerwartet abschwächen sollte – eine Ansicht, die mit der besseren Risikoabwägung der Fed im Hinblick auf ihre Mandate übereinstimmt. Der Fed-Vorsitzende wies zudem erneut die Annahme zurück, dass der Zeitpunkt der Wahlen Einfluss auf die Entscheidung der Fed haben würde, die Zinsen zu senken.“

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UBS Multi-Asset Stratege Brown: „Und wenn die Fed die Zinsen nicht senkt?"

„Unsere risikofreudige Positionierung beruht auf einer einfachen Prämisse“, sagt Evan Brown, Head of Multi-Asset Strategy bei UBS Asset Management. „Wenn die Zentralbanken die Zinsen in einem gesunden Umfeld für nominales Wachstum senken, wären dies einzigartige Rahmenbedingungen für Aktien.“ Einige Zentralbanken haben diesen Weg bereits eingeschlagen oder angedeutet, dass sie ihn bald beschreiten werden.

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Staatsverschuldung in Indien, den USA und Frankreich: „Nicht alle Defizite sind gleich“

Defizite erhalten viel Aufmerksamkeit – zu Recht! Denn ihre Ausweitung ist meist mit Ungleichgewichten und inhärenten Unsicherheiten verbunden, die im Allgemeinen für Volatilität an den Zins- und Devisenmärkten sorgen. Doch sind nicht alle Defizite gleich. Ein Vergleich dreier unterschiedlicher Länder auf drei Kontinenten zeigt, dass beispielsweise die Defizite von Indien, den USA und Frankreich zwar in etwa gleich groß1 , aber grundsätzlich ganz anders beschaffen sind.

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Ausblick 2. Quartal 2024: Zeit der Entscheidung

Die Kapitalmärkte haben sich als widerstandsfähig erwiesen und trotzen der vorhergesagten Rezession. Ob sie dies auch weiterhin tun, ist jedoch fraglich. Das letzte Quartal des Jahres ist oft ein Vorbote für das nächste Jahr. Andrew McCaffery, Global CIO bei Fidelity International, sieht drei Themen, die die Richtung der Märkte im kommenden Jahr beeinflussen könnten.

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Union Investment Makro-Stratege: Deutsche Wirtschaft sollte den Tiefpunkt durchschritten haben

Die deutsche Wirtschaft stagniert im Wesentlichen seit zwei Jahren. Der Angriffskrieg Russlands gegen die Ukraine hat ihr mehr zugesetzt als anderen Volkswirtschaften. Deutschland hat seit Anfang 2022 nichts zum Wachstum in Europa beigetragen. Andere Länder haben sich da deutlich mehr hervorgetan wie beispielsweise Spanien und Italien. Im ersten Quartal sind die Ausgaben der Verbraucher hierzulande sogar noch einmal geschrumpft.

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GSAM Umfrage: Nach Fixed Income Comeback im letzten Jahr steht 2024 im Zeichen von Private Credit

Die 13. Ausgabe der jährlichen Umfrage zeigt höchsten Anstieg im Durations-Exposure.

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Gewinnsituation der US-Unternehmen: „Noch genug Treibstoff im Tank“

Können Unternehmen ihre Gewinne und Margen noch weiter steigern? Das ist die Frage, die die Aktienmärkte nach dem Wegfallen der Zinssenkungsphantasie treiben wird. Craig Burelle, Global Macro Strategist beim US-amerikanischen Asset Manager Loomis Sayles, meint, dass noch genug „Treibstoff im Tank“ ist, um weitere Gewinnsteigerungen zu erzielen. Für ihn ist ein breiter wirtschaftlicher Abschwung in weite Ferne gerückt. Denn die Credit Analyst Diffusion Indices (CANDIs), ein proprietäres Research-Tool der Natixis-Tochter Loomis Sayles, zeigten eine immer bessere Verfassung der US-Unternehmen.

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EZB: Zinssenkung im Juni nach wie vor sehr wahrscheinlich

"Die Inflation geht zurück, aber nicht die im Dienstleistungssektor. Die EZB hofft, dass der Dienstleitungssektor sich nicht so verhält wie in den USA, wo die Dienstleistungsinflation gestern gestiegen ist. Lagarde wird sich nicht auf einen bestimmten Zinspfad festlegen, aber eine Zinssenkung im Juni ist sehr wahrscheinlich."

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Humankapital: Die unterschätzte Ressource in der Unternehmensbewertung

Um nachhaltigen Unternehmenserfolg zu eruieren, haben Investoren in den letzten Jahren ihre Aufmerksamkeit vermehrt auf Umwelt- und Governance-Faktoren gelegt. Angesichts der Dynamik auf dem Arbeitsmarkt rücken soziale Aspekte zunehmend in den Fokus. Aktuelle Ereignisse wie der weltweite Stellenabbau bei Tesla verdeutlichen die Relevanz dieses Wandels. Petra Daroczi, ESG-Analystin bei der Fondsboutique Comgest, erläutert anhand des Elektromotoren-Giganten WEG und des Herstellers von Vakuumventilen VAT wie sich die menschliche Komponente messen lässt und inwieweit der Umgang mit den Mitarbeitenden Aufschluss über die Wachstumsaussichten eines Unternehmens gibt.

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KEPLER Thema des Monats: Zinsen mit Aufschlag

Kein Unternehmen ist freiwillig ein High-Yield-Unternehmen. Denn jedes Unternehmen strebt an, möglichst günstige Finanzierungskosten zu erzielen. Und das geht am besten, wenn sich bei einem Unternehmen die Kreditwürdigkeit (das Rating) verbessert und somit das Risiko verringert. Unternehmen mit niedrigerer Bonität sind somit oft gezwungen, gewisse Risiken einzugehen – etwa eher kurze Laufzeiten in der Finanzierung (oft nicht fristenkonform). Dieser Umstand erklärt die strukturell niedrige Duration des High-Yield-Marktes. Klarerweise ist die Bereitschaft vieler Investoren, derartigen Unternehmen Geld längerfristig zur Verfügung zu stellen, überschaubar – und wenn überhaupt, dann nur mit entsprechenden Risikoprämien. Genau diese Risikoprämien greifen wir auf der Anleiheseite im Portfoliomanagement ab, denn langfristig zeigt sich, dass sich Risiko bezahlt macht. Daher kommt unser Slogan „Zinsen mit Aufschlag“ nicht von ungefähr – und deshalb sind Unternehmens-anleihen (High Grade / High Yield) und Emerging-Markets-Anleihen strategische Bestandteile unserer gemischten Portfolios.

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Der ‚positive Kreislauf‘ der japanischen Inflation

Im März hat die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen endlich angehoben – ein Paradigmenwechsel, der große Wellen in der Finanzpresse schlug. In Großbritannien berichtete nicht nur die ehrwürdige Financial Times darüber, sondern auch populärere Blätter wie The Mirror und The Mail.(1) Die Kommentatoren wetteiferten um Übertreibungen und der langjährige Japan-Spezialist Jesper Koll verkündete das „Ende des Finanzsozialismus“.(2)

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Europäische Immobilien: Sind wir schon fast am Ziel?

Da die europäischen Immobilienwerte voraussichtlich im Jahr 2024 ihren Tiefpunkt erreichen werden und börsennotierte REITs ein übermäßig pessimistisches Szenario einkalkulieren, besteht die Möglichkeit, sich wieder mit der Anlageklasse zu befassen, sagt Guy Barnard, Co-Leiter von Global Immobilienaktien.

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Aktuelle Personalmeldungen » Alle anzeigen

Jörg Moshuber, designierter Vorstand Schoellerbank Invest

Markets

Exklusiv: Jörg Moshuber hat Amundi verlassen und wird Vorstand in der Schoellerbank Invest AG

Wie eine e-fundresearch.com Recherche ergab, hat Jörg Moshuber Amundi nach mehr als 10 Jahren als leitender Fondsmanager der milliardenschweren Amundi Ethik Fonds-Palette verlassen und wird per Anfang August als Vorstand in der österreichischen Schoellerbank Invest starten. Die Personalie wurde der e-fundresearch.com Redaktion von beiden Gesellschaften offiziell bestätigt.

08.05.2024 10:06 Uhr / » Weiterlesen

Assenagon Asset Management

Fokus auf Spanien und Italien: Strategische Erweiterung des Assenagon Sales-Teams

Assenagon baut sein Institutional Sales-Team weiter aus. Seit dem 1. Mai 2024 ist Nadia Bucci als Director bei Assenagon tätig. In ihrer Rolle wird sie sich auf institutionelle Kunden in Südeuropa konzentrieren, insbesondere in Spanien und Italien. Sie arbeitet aus dem Frankfurter Office und berichtet direkt an Matthias Kunze, Head of Distribution und Mitglied der Geschäftsführung bei Assenagon.

06.05.2024 13:50 Uhr / » Weiterlesen

Patrick Poik, Senior Asset Manager, Valida Vorsorge Management

Markets

Exklusiv: Fondsselektor Patrick Poik wechselt zu Valida Vorsorge Management

Patrick Poik verstärkt seit Anfang April die österreichische Valida Vorsorge Management als Senior Asset Manager. Dies konnte die e-fundresearch.com Redaktion über eine LinkedIn-Recherche in Erfahrung bringen. Seitens Valida wurde die Personalie auf unsere Nachfrage hin offiziell bestätigt.

06.05.2024 11:00 Uhr / » Weiterlesen

Nach zwei Jahrzehnten bei Franklin Templeton: Borno Janekovich wird CEO von KI-Fondshaus "Omphalos Fund"

Markets

Ex-Franklin-Templeton-CEE-Chef wird CEO von KI-Fondshaus Omphalos

Nach zwei Jahrzehnten als Leiter des Zentral- und Osteuropa-Geschäfts von Franklin Templeton wechselt Borno Janekovich als CEO zum KI-Fondshaus "Omphalos Fund".

06.05.2024 09:34 Uhr / » Weiterlesen

Stephan Kemper, Chief Investment Strategist bei BNP Paribas Wealth Management - Private Banking

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e-fundresearch.com Fondsselektor im Fokus: Stephan Kemper

"Mir ist eine offene und proaktive Kommunikation sehr wichtig. Dies gilt umso mehr, wenn es mal nicht so gut läuft." | Lernen Sie mit e-fundresearch.com die erfolgreichsten Fondsselektor:innen der DACH-Region auf erfrischend außergewöhnliche Art und Weise kennen: Stephan Kemper ist Chief Investment Strategist bei BNP Paribas Wealth Management - Private Banking und unser aktueller Fondsselektor im Fokus. Im Interview gibt Kemper Einblicke in seinen Werdegang und Selektionsansatz und verrät, in welchen Bereichen sich Zielfondsanbieter konkret verbessern können.

03.05.2024 10:30 Uhr / » Weiterlesen

James Young wird für die Entwicklung des Geschäfts von Russell Investments in der DACH-Region verantwortlich sein

Markets

Neuverpflichtung: James Young übernimmt DACH-Vertrieb bei Russell Investments

Russell Investments hat James Young zum Director für Deutschland, Österreich und die Schweiz ernannt. Mit der Personalie möchte der global aktive Anbieter von Anlagelösungen seine Präsenz in der EMEA-Region weiter ausbauen. James Young wird an Riccardo Stucchi, EMEA Co-Head of Private Markets, berichten.

03.05.2024 08:57 Uhr / » Weiterlesen

DJE Kapital AG

DJE Kapital AG stärkt Kundenbetreuung

DJE Kapital AG (DJE) freut sich, mit Maximilian Ritschel als Kundenbetreuer am Standort Pullach und Jörg Hundhausen als Senior Kundenbetreuer am Standort Köln zwei neue Kollegen zu begrüßen. Beide haben ihre Tätigkeit am 1. April 2024 aufgenommen. Mit den Neuzugängen treibt DJE den Ausbau der Standorte Pullach und Köln weiter voran.

25.04.2024 14:06 Uhr / » Weiterlesen

Mohammed Abdulmalek, Senior Advisor & Chairman of PGIM’s Middle East Council, PGIM

PGIM Investments

PGIM verstärkt globale Präsenz im Nahen Osten mit Ernennung eines Senior Advisor

PGIM, der globale Investmentmanager des US-Versicherungskonzerns Prudential Financial Inc. mit einem Volumen von 1,3 Billionen US-Dollar, wird vorbehaltlich der behördlichen Genehmigungen in den Nahen Osten expandieren.

23.04.2024 10:58 Uhr / » Weiterlesen